首頁 > 商務(wù)資訊 > 商機(jī)

2011年03月17日09:37 | 中國發(fā)展門戶網(wǎng) www.chinagate.cn | 給編輯寫信 字號：T|T

如果人類真有什么災(zāi)難，并且影響深遠(yuǎn)的話，商品市場將是最后一個倒下的資本投機(jī)市場，這是商品市場“值得”最后避險的唯一理由。

本次發(fā)生在日本的大地震及核泄漏嚴(yán)重打擊了市場信心，全球股指發(fā)生了自2008年金融危機(jī)以來最大的一次普遍性暴跌，信用風(fēng)險較小的商品市場也出現(xiàn)了恐慌性拋售，原油、黃金等國際主要大宗商品同樣未能得到資金的垂愛，疲軟走弱的態(tài)勢明顯。往往人們對災(zāi)難的恐懼只有在未來回憶的時候才能處之泰然。投資市場也一樣，當(dāng)危機(jī)過去的時候，很多投資者才會明白當(dāng)時竟然會錯過那么多唾手可得的投資機(jī)會。

本次大地震造成的損失可能會再次超出預(yù)期，拉低日本GDP增長2個百分點(diǎn)也不為過。資本市場不討論絕對問題，而更關(guān)注的是先后次序，日本大地震短期內(nèi)給全球造成的影響顯而易見，隨著全球股市的動蕩，商品市場將因需求預(yù)期疲軟而出現(xiàn)回調(diào)，再加上恐慌時期流動性的收縮，市場拋售各類資產(chǎn)的行動會加劇，這是短期內(nèi)全球資本市場必須要面對的事情，同時也要把它當(dāng)成一次機(jī)會。

長期來看，地震造成的損失給將來日本的貨幣政策提出了極大挑戰(zhàn)，日本人民再堅(jiān)強(qiáng)，再有凝聚力，也不能用信念去支撐重建，所以災(zāi)后重建需要的資金和資源將大幅拉高日本的財(cái)政赤字，日元貶值風(fēng)險所推動的通脹預(yù)期有可能再次加強(qiáng)。日本作為美國債券的主要持有者，拋售美國債券將成為一種可能，美債市場一旦受到影響，對美元的打壓就會出現(xiàn)，反過來又會推升以美元計(jì)價的商品投資需求量，助長價格走高。這種后果如發(fā)生在全球通貨緊縮的時刻，或許沒有值得警惕的必要，而目前全球的現(xiàn)狀是貨幣競相貶值，通脹肆虐，全球應(yīng)對通脹的貨幣政策又極不統(tǒng)一，匯率紛爭此起彼伏；在這種情況下，一旦給全球貨幣市場一個不“緊縮”的理由，各國央行將會紛紛響應(yīng)。商品市場只需要“敬候佳音”，等待吸納來自全球的新一輪流動性即可。

隨著災(zāi)難的慢慢明朗和損失的量化，貴金屬市場下跌的結(jié)束時間有可能早于其他市場。作為目前投資市場較為關(guān)注的白銀價格，市場提供的機(jī)會似乎離投資者越來越近，一旦國際市場的銀價跌破或接近30美元每盎司，白銀市場的強(qiáng)大買盤可能會將這一價格定格為新的歷史性底部。黃金市場沒有過于激進(jìn)的成分，1400美元附近的價格適合于長線投資，1500美元每盎司的年內(nèi)高點(diǎn)預(yù)期短時間內(nèi)很難把握，但剛剛公布的美聯(lián)儲議息會議作出維持接近于零的低利率不變，同時美聯(lián)儲重申在今年年中前購買6000億美元較長期國債，流動性擔(dān)憂導(dǎo)致的黃金買盤將黃金推向1500美元或更高價位的大背景依然未變。

總之，投資者不僅需要明白本次地震給商品市場帶來的投資良機(jī)，更需要冷靜面對價格運(yùn)動的軌跡和次序，先跌后漲的判斷符合目前的形勢和投資策略。（理財(cái)專欄作家，世元金行高級研究員肖磊）

返回頂部文章來源： 中國發(fā)展門戶網(wǎng)