1月份，中國經(jīng)濟表現(xiàn)出高度的彈力。預計2007年經(jīng)濟增長將適度減速，回落至10%以下，并在2008年奧運會、2009年60周年國慶時重新加速增長。
2006年第四季度經(jīng)濟增長年同比上升10.4%，雖然固定資產(chǎn)投資及工業(yè)生產(chǎn)下降，但是巨大的貿(mào)易順差仍然成為GDP增長的引擎。自2006年4月以來,人民銀行兩次加息、四次提升存款準備金率并運用“窗口指導”以限制銀行貸款及投資，然而，固定資產(chǎn)投資增長速度仍然高于消費及政府目標。此外，最近改制上市的國有銀行因面臨更具挑戰(zhàn)的競爭環(huán)境，2007年勢必增大貸款規(guī)模。短期內(nèi)的盈利縮減風險較低，但是長期投資牽動型增長模式的可持續(xù)性風險依然存在。
隨著12月份CPI年同比上漲2.8%，貸款及投資過熱的隱憂再次浮出水面。這增加了央行第二季度加息的可能性。此外，2007年秋季，中國還將迎來第17屆黨代會，類似于換屆選舉，政治格局將出現(xiàn)些許變化。這些因素都會影響經(jīng)濟的增長。
中國政府正考慮設立新的外匯儲備管理工具。無論采取何種模型，都將導致貨幣政策趨于緊縮。外匯儲備資產(chǎn)管理得來的收益將被用于購置戰(zhàn)略資源、支持中國社會保障系統(tǒng)或用于支持政府的其他目標。
2007年GDP增長將低于10%
2006年第四季度，中國GDP增長速度為10.4%，高于預期中的9.9%。2006年全年GDP增長速度達到10.7%，高于此前10.5%的推斷。中國整體經(jīng)濟規(guī)模達到20.94萬億人民幣，以目前的匯率折合26950億美元。此外，2006年新增貸款總計31800億元，比央行公布的目標值25000億元高出27%。2006年夏季實行的一系列宏觀調(diào)控措施已經(jīng)顯出成效，但是產(chǎn)能過剩、利潤壓縮以及新一輪不良貸款等風險仍難避免，加之目前較低的利率水平，央行很難阻擋2007年貸款及投資反彈的浪潮。
1月份，人民幣兌美元升值步伐略有加快，但似乎仍維持在4%- 5%的速度。自2005年7月匯改以來，人民幣相對于美元累計升值6.05%，但同一時間內(nèi)人民幣相對于歐元卻略有貶值。這導致中國向歐洲的出口比例超出了對美出口。
政府將2007年GDP增長目標設為8%，各個研究機構認為，受政府宏觀調(diào)控措施抑制出口以及投資影響，中國2007年經(jīng)濟成長率可能低于10%，變動范圍應在9.1%(匯豐銀行預測數(shù)據(jù))-10.1%(中國社科院預測數(shù)據(jù))之間。 （Logan Wright）
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