匯率體制改革與外匯儲備運(yùn)用成關(guān)注焦點(diǎn)
【對話嘉賓】
發(fā)改委對外經(jīng)濟(jì)研究所所長 張燕生
北大中國經(jīng)濟(jì)研究中心教授 宋國青
中金公司首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家 哈繼銘
昨（8）日人民幣對美元匯率中間價報收于7.7526，而盤中價則一度達(dá)到7.7461，又一次刷新了匯改以來新高。為何短短一個月人民幣就升值了0.745%？這樣的趨勢還會保持多久？政府會采取哪些行之有效的措施？匯率升值連破紀(jì)錄對我們的經(jīng)濟(jì)生活有何影響？就此，國家發(fā)改委對外經(jīng)濟(jì)研究所所長張燕生、北大中國經(jīng)濟(jì)研究中心教授宋國青和中金公司首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家哈繼銘闡述了各自的觀點(diǎn)。
升值幅度有望突破5%
記者：近日人民幣匯率連創(chuàng)新高，除了國際因素的影響，人民幣開始表現(xiàn)出一種自我主動升值的姿態(tài)，究其原因是什么？這種創(chuàng)新高的態(tài)勢會持續(xù)多久？
張燕生：這主要還是外貿(mào)順差過大所致。從近期看，外商直接投資表現(xiàn)非常活躍，短期資本流入境內(nèi)比較多，外匯增長有持續(xù)加速的態(tài)勢，加之投資者對人民幣繼續(xù)升值的預(yù)期沒有改變，因而導(dǎo)致了匯率不斷升值。
預(yù)計今年人民幣匯率升值幅度會突破去年的3%，考慮到內(nèi)外失衡問題，政府部門肯定會采取相關(guān)措施緩解近期飛漲的態(tài)勢，我建議要采取多管齊下的政策，進(jìn)行小幅漸進(jìn)的升值，預(yù)計這種快速增長的現(xiàn)象不會保持太久。
宋國青：連續(xù)突破7.76和7.75，單從數(shù)字看并沒有太大的意義，由于人民幣是盯住一攬子貨幣的，近期日元的大幅貶值客觀上加快了人民幣升值的速度，這是比較直接的原因。
與同期比，這樣的增幅略微顯快，但沒有必要緊張，我認(rèn)為今年匯率升值的幅度還應(yīng)加快，可能在5%左右，這樣才能較好的緩解順差過大對經(jīng)濟(jì)的影響。
哈繼銘：除了外貿(mào)順差的原因，對升值負(fù)面影響的淡化也起到了一定作用。雖然去年人民幣累計升值幅度達(dá)到3%左右，但對經(jīng)濟(jì)的影響并沒有想象的那么大，政府對人民幣升值的后果有了更理性的認(rèn)識，因而近期采取了較為寬松的政策，助推了人民幣升值的態(tài)勢。
預(yù)計這樣的趨勢不會長久，考慮到今后的外貿(mào)情況，政府還會出臺一些相關(guān)的政策措施，防止其過快過猛沖擊經(jīng)濟(jì)增長，不過加速升值的態(tài)勢不會改變，預(yù)計今年匯率升值的幅度會突破5%。
匯率體制改革勢在必行
記者：人民幣匯率的大幅升值，意味著相當(dāng)部分的美元資產(chǎn)在貶值，政府應(yīng)采取什么方式“消化”巨額外匯儲備，才能把其對經(jīng)濟(jì)的負(fù)面影響降至最?。?/p>
張燕生：外匯儲備要想保值必須進(jìn)行多元化投資，如實(shí)施多元化的外匯儲備策略，加大其它貨幣的投資權(quán)重等。但現(xiàn)在政府的決策也是步履維艱，如果提高利率，則會抑制消費(fèi)信貸和投資的增長，目前互補(bǔ)政策的空間越來越小。所以匯率體制的改革勢在必行，如新加坡、挪威的經(jīng)驗(yàn)都可采納，不過如何把小國的經(jīng)驗(yàn)運(yùn)用在大國經(jīng)濟(jì)中，還需認(rèn)真考慮。
宋國青：在以匯率為綱的前提下，更應(yīng)考慮外匯儲備的使用質(zhì)量，在滿足儲備資產(chǎn)必要的流動性和安全性的前提下，可對外匯儲備實(shí)施分檔管理，并將富余儲備交由專門的投資機(jī)構(gòu)操作，如進(jìn)行海外股權(quán)投資，引入戰(zhàn)略投資者等都是很好的措施。
哈繼銘：現(xiàn)在政府更應(yīng)鼓勵企業(yè)走出去，把外匯投出去，讓資金流出去，這樣人民幣升值的壓力會小一些。如考慮把外匯投向石油、能源等戰(zhàn)略儲備投資，在生產(chǎn)、儲備、基礎(chǔ)設(shè)施上加強(qiáng)合作，爭取這些戰(zhàn)略資源的穩(wěn)定供給，提高外匯儲備的整體收益，只有將外匯投入更多的朝陽產(chǎn)業(yè)，才能保證我們的資產(chǎn)不縮水。
藏匯于民尚有難度
記者：人民幣的持續(xù)走高使前不久頒布的外匯管理措施受到了影響，匯率升值對經(jīng)濟(jì)生活有何影響？
張燕生：在人民幣不斷升值的預(yù)期下，理性的匯民都不愿持有美元，這也使政府藏匯于民的良好愿望大打折扣。但是我們還是一個實(shí)體經(jīng)濟(jì)比重很大的國家，匯率對產(chǎn)業(yè)、技術(shù)的影響還存在一定的傳導(dǎo)時滯，雖然金融的反應(yīng)會比較敏感，但是政策的調(diào)整與效果的顯現(xiàn)還比較慢,對經(jīng)濟(jì)生活的影響會慢慢表現(xiàn)出來。
哈繼銘：人們很難改變?nèi)嗣駧爬^續(xù)升值的預(yù)期，因此政府放寬外匯管理辦法，難以達(dá)到期待的效果，不過政府可將這些外匯儲備投向高附加值的產(chǎn)業(yè)，通過資本來帶動國內(nèi)相關(guān)產(chǎn)業(yè)的升級，這也有助于企業(yè)在不同區(qū)域開展不同的生產(chǎn)經(jīng)營計劃，緩解沿海地區(qū)的生產(chǎn)壓力，實(shí)現(xiàn)區(qū)域的平衡發(fā)展。
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