預(yù)算案超支 意大利招致歐盟懲戒
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預(yù)算案超支 意大利招致歐盟懲戒 有報(bào)告指出，2019年南歐國(guó)家與歐央行的利益博弈有望頻繁爆發(fā)
歐盟委員會(huì)21日就意大利預(yù)算案超支啟動(dòng)財(cái)政紀(jì)律懲戒程序，為最終罰款懲罰鋪平了道路。意大利與德國(guó)國(guó)債收益率差異仍在高位徘徊，市場(chǎng)和機(jī)構(gòu)預(yù)計(jì)，意大利財(cái)政問(wèn)題為歐元區(qū)債務(wù)敲響警鐘，給未來(lái)經(jīng)濟(jì)穩(wěn)定運(yùn)行埋下隱患。
首次啟動(dòng)財(cái)政紀(jì)律懲罰程序
21日，歐盟委員會(huì)再次認(rèn)定，意大利政府提出的2019年預(yù)算草案赤字過(guò)高、違反歐盟規(guī)則，并指出將對(duì)此啟動(dòng)懲戒程序。
歐委會(huì)副主席東布羅夫斯基斯在當(dāng)日的新聞發(fā)布會(huì)上說(shuō)，歐委會(huì)確認(rèn)對(duì)意大利2019年預(yù)算草案的評(píng)估，即預(yù)算草案嚴(yán)重違反了歐盟規(guī)則。
歐盟方面稱(chēng)，意大利預(yù)算方案中，2019年結(jié)構(gòu)性赤字增幅相當(dāng)于其GDP的1.0%，而不是按照歐盟規(guī)定所要求的減少0.6%。
根據(jù)歐盟規(guī)則，公共債務(wù)相對(duì)于GDP的比例不得超過(guò)60%；倘若超過(guò)，則必須以“令人滿意”的速度削減，使之回落到60%。意大利政府近期提出的預(yù)算草案里，設(shè)定明年的財(cái)政赤字將占GDP的2.4%，被歐委會(huì)認(rèn)為嚴(yán)重過(guò)高。
歐委員會(huì)表示，“這尤其是嚴(yán)重的不合規(guī)之處”，歐盟有必要對(duì)該國(guó)啟動(dòng)超額赤字程序。
歐盟“超額赤字”懲戒程序須經(jīng)過(guò)各成員國(guó)同意之后，才有可能于2018年12月或2019年1月正式開(kāi)啟。程序開(kāi)啟之后，如果意大利仍然拒絕修改自己的預(yù)算法案，歐盟將對(duì)意大利開(kāi)出約等于其國(guó)內(nèi)生產(chǎn)總值0.2%，即34億歐元(約合人民幣268億元)的罰單。從理論上來(lái)講，罰單正式開(kāi)出要等到2019年夏天。
市場(chǎng)似乎也對(duì)該程序的啟動(dòng)做好心理準(zhǔn)備。意大利政府債券收益率沒(méi)有因恐慌情緒躥升，一度下跌9個(gè)基點(diǎn)。不過(guò)10年期意大利國(guó)債和德國(guó)國(guó)債收益率利差仍在316個(gè)基點(diǎn)高利差區(qū)間徘徊。
不過(guò)，面對(duì)懲罰程序即將啟動(dòng)，意大利官方仍繼續(xù)與歐盟較勁。據(jù)意大利安莎通訊社報(bào)道，意大利總理孔特表示自己將于本周六晚間與歐盟委員會(huì)主席容克會(huì)面，“屆時(shí)我們將有機(jī)會(huì)充分探討這個(gè)問(wèn)題?！钡瑫r(shí)表示，其所在的聯(lián)合政府相信預(yù)算框架的正確性，仍然認(rèn)為預(yù)算“符合意大利和歐洲的利益”。
21日，孔特在社交媒體上指出，意大利政府已準(zhǔn)備好與歐盟委員會(huì)展開(kāi)建設(shè)性對(duì)話。“我將帶著我們改革計(jì)劃的詳細(xì)方案，尤其是在物質(zhì)和非物質(zhì)基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)方面的方案前往布魯塞爾?！?/p>
來(lái)自右翼執(zhí)政聯(lián)盟的意大利副總理兼內(nèi)政部長(zhǎng)馬泰奧·薩爾維尼也在社交媒體上表態(tài)。他呼吁歐洲尊重意大利人民，并指出意大利每年交付的金額要比從歐盟得到的多出數(shù)十億歐元。
他還駁斥了部分媒體暗示他準(zhǔn)備重新調(diào)整預(yù)算方案的說(shuō)法，并再次確認(rèn)，草案中備受爭(zhēng)議的“財(cái)政赤字占GDP2.4%”的目標(biāo)不會(huì)動(dòng)搖。
意大利于10月16日向歐盟提交了2019年的預(yù)算草案，由于赤字過(guò)高，招致市場(chǎng)恐慌，該國(guó)信用評(píng)級(jí)也遭到下調(diào)。10月23日，歐盟委員會(huì)警告稱(chēng)草案“嚴(yán)重違反規(guī)定”，并史無(wú)前例地否決了該草案。11月13日，意大利再次向歐盟提交了修改后的草案，但內(nèi)容只有輕微改動(dòng)，并未調(diào)整關(guān)鍵性財(cái)政指標(biāo)。
靠刺激防經(jīng)濟(jì)下滑
意大利和歐盟分歧在于訴求不一。歐盟強(qiáng)調(diào)統(tǒng)一財(cái)政紀(jì)律，而意大利政府為了盡快刺激國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)而擴(kuò)大支出。
意大利本屆政府由五星運(yùn)動(dòng)和聯(lián)盟黨聯(lián)合執(zhí)政，兩黨在競(jìng)選中提出應(yīng)擴(kuò)大公共開(kāi)支，改善民生和刺激經(jīng)濟(jì)，并承諾為低收入意大利人設(shè)定統(tǒng)一的基本收入水平、降低工人的退休年齡等。因此，政府將2019年財(cái)政赤字占GDP的比例定為2.4%，2020年為2.1%。
歐盟方面認(rèn)為，意大利對(duì)形勢(shì)的預(yù)期過(guò)于樂(lè)觀，并預(yù)測(cè)2019年意大利財(cái)政赤字將達(dá)2.9%，2020年達(dá)3.1%，超過(guò)歐盟規(guī)定的3%上限。
目前，意大利債務(wù)占GDP的比例高達(dá)132%，在歐元區(qū)僅低于希臘。
意大利國(guó)家統(tǒng)計(jì)局21日稱(chēng)，意大利經(jīng)濟(jì)今年將增長(zhǎng)1.1%，明年增長(zhǎng)1.3%。5月時(shí)對(duì)意大利2018年經(jīng)濟(jì)的增長(zhǎng)預(yù)期為1.4%。
對(duì)經(jīng)濟(jì)的預(yù)期，意大利國(guó)家統(tǒng)計(jì)局不及該國(guó)新政府樂(lè)觀。由反建制五星運(yùn)動(dòng)及右翼聯(lián)盟黨組成的新政府上個(gè)月預(yù)測(cè)，今年意大利經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)1.2%，2019年將增長(zhǎng)1.5%。
不過(guò)該國(guó)統(tǒng)計(jì)局也表示，政府的擴(kuò)張性預(yù)算將為內(nèi)需帶來(lái)支撐，從而在明年助推經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)，但貿(mào)易將不會(huì)為增長(zhǎng)做出貢獻(xiàn)。
意大利明年的國(guó)內(nèi)需求“將受到預(yù)算中一些財(cái)政措施的積極影響，例如消除貧困和增加公共投資的措施”。統(tǒng)計(jì)局稱(chēng)，根據(jù)上個(gè)月發(fā)布的初步估計(jì)，意大利第三季度與之前三個(gè)月相比的經(jīng)濟(jì)增幅為零，這是自2014年底以來(lái)最疲軟的表現(xiàn)。
本月歐盟委員會(huì)預(yù)測(cè)明年意大利經(jīng)濟(jì)增幅為1.2%，而國(guó)際貨幣基金組織(IMF)則比較悲觀，預(yù)測(cè)增幅僅為1.0%。
債務(wù)風(fēng)險(xiǎn)或沖擊歐元區(qū)經(jīng)濟(jì)
意大利預(yù)算案超支正逢全球經(jīng)濟(jì)遭遇“逆風(fēng)”之際。相關(guān)機(jī)構(gòu)表示，外部風(fēng)險(xiǎn)加上債務(wù)高企，將對(duì)歐元區(qū)整體經(jīng)濟(jì)產(chǎn)生沖擊。
經(jīng)濟(jì)合作與發(fā)展組織（OECD）21日預(yù)測(cè)，2019年和2020年全球增長(zhǎng)率將從今年的3.7%降至3.5%。之前該組織預(yù)計(jì)2019年將增長(zhǎng)3.7%。
該組織對(duì)歐元區(qū)前景較9月也變得悲觀，預(yù)期2020年，歐元區(qū)內(nèi)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)率將從今年的近2.0%放緩至1.6%，雖然在此期間貨幣政策維持寬松。
值得注意的是，OECD預(yù)計(jì)意大利經(jīng)濟(jì)放緩程度將大于此前估計(jì)，預(yù)期今年僅增長(zhǎng)1.0%，明后兩年將減慢至0.9%，理由是就業(yè)增長(zhǎng)遲滯以及通脹上升，侵蝕了預(yù)算刺激帶來(lái)的提振。
與此同時(shí)，意大利債務(wù)高企，也將對(duì)歐元區(qū)經(jīng)濟(jì)前景產(chǎn)生壓力。
工銀國(guó)際本月發(fā)布的《2019年全球風(fēng)險(xiǎn)展望》報(bào)告指出，2019年南歐國(guó)家與歐洲央行的利益博弈有望頻繁爆發(fā)，并形成“本國(guó)主權(quán)信用—本國(guó)銀行體系—?dú)W洲銀行體系”的風(fēng)險(xiǎn)傳導(dǎo)。
分析稱(chēng)，意大利國(guó)債與德國(guó)的10年期國(guó)債利差已突破3個(gè)百分點(diǎn)。這一情景重演了2011年9月的狀況，即歐債危機(jī)沖擊意大利的前夕，因此風(fēng)險(xiǎn)壓力不可低估。
在全球經(jīng)濟(jì)和區(qū)域經(jīng)濟(jì)遭受多重風(fēng)險(xiǎn)壓力下，經(jīng)合組織稱(chēng)，這些風(fēng)險(xiǎn)之間的相互作用可能導(dǎo)致“比預(yù)期更糟糕的硬著陸”。
“（公共）債務(wù)水平較高意味著，很難像以往那樣利用貨幣政策。因此合乎邏輯的結(jié)論是，各國(guó)必須坐下來(lái)討論協(xié)調(diào)財(cái)政刺激?！苯?jīng)合組織專(zhuān)家表示。