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中國(guó)經(jīng)濟(jì)“穩(wěn)增長(zhǎng)”的政策工具選擇
關(guān)鍵詞： 政策工具 政策選擇 經(jīng)濟(jì)觀察家 經(jīng)濟(jì)運(yùn)行情況 經(jīng)濟(jì)效率 經(jīng)濟(jì)增速 經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù) 政策調(diào)控 經(jīng)濟(jì)研究所 穩(wěn)增長(zhǎng)
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海通證券首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家李迅雷對(duì)記者說(shuō)，從今年情況看，下調(diào)存款準(zhǔn)備金率、增加信貸投放甚至降息等貨幣政策放松手段都將成為“穩(wěn)增長(zhǎng)”的一個(gè)重要保證?！柏泿耪哒{(diào)整見(jiàn)效會(huì)有３－６個(gè)月的遲滯期，如果調(diào)整不及時(shí)，將會(huì)對(duì)下半年甚至明年的經(jīng)濟(jì)形勢(shì)產(chǎn)生不良影響。”趙慶明也指出，就貨幣政策而言，為保證經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)，價(jià)格型工具（降息）比數(shù)量型工具（公開(kāi)市場(chǎng)操作）更有效。
今年以來(lái)，澳大利亞、巴西等發(fā)達(dá)國(guó)家和新興經(jīng)濟(jì)體都下調(diào)過(guò)利率，而美國(guó)、歐洲、日本等主要發(fā)達(dá)經(jīng)濟(jì)體依然維持歷史低利率，都明確意在“穩(wěn)增長(zhǎng)”。
“我做過(guò)一個(gè)測(cè)算，如果單邊降息，只降低貸款基準(zhǔn)利率０.２５個(gè)百分點(diǎn)，全社會(huì)年融資成本將節(jié)約大約２０００億元。在銀行經(jīng)營(yíng)情況比較好的背景下，適當(dāng)降息給企業(yè)讓利應(yīng)該是可行的?！壁w慶明說(shuō)。
不過(guò)，也有專家認(rèn)為，從今年以來(lái)企業(yè)中長(zhǎng)期信貸需求萎縮的現(xiàn)狀看，在中國(guó)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)內(nèi)生動(dòng)力出現(xiàn)下降的情況下，簡(jiǎn)單增加貨幣投放可能效果有限，甚至出現(xiàn)長(zhǎng)期的不良反應(yīng)。
中國(guó)社科院中國(guó)經(jīng)濟(jì)評(píng)價(jià)中心主任劉煜輝表示，自２０１０年初以來(lái)，作為衡量投資意愿重要指標(biāo)的企業(yè)中長(zhǎng)期貸款規(guī)模一直處在下降趨勢(shì)中。而今年４月份短期信貸和票據(jù)占比上升至６８％，而企業(yè)的中長(zhǎng)期信貸占比更是萎縮至２０％以下，去年同期則在將近５０％。
除去貨幣政策的“預(yù)調(diào)微調(diào)”，在中國(guó)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)“三駕馬車”中領(lǐng)跑的固定資產(chǎn)投資，可能將在短期內(nèi)再次加速。此次溫家寶表示，要推進(jìn)“十二五”規(guī)劃重大項(xiàng)目按期實(shí)施，盡快啟動(dòng)一批事關(guān)全局、帶動(dòng)性強(qiáng)的項(xiàng)目。對(duì)在建續(xù)建項(xiàng)目要進(jìn)行梳理，分門別類解決存在問(wèn)題，防止出現(xiàn)“半拉子”工程。加強(qiáng)市政工程、鐵路、節(jié)能環(huán)保、信息化、農(nóng)村和西部地區(qū)基礎(chǔ)設(shè)施等建設(shè)。
不過(guò)，不少分析人士指出，在目前中國(guó)控通脹警報(bào)尚未完全解除，地方融資平臺(tái)清理依然延續(xù)的情況下，通過(guò)增加信貸投放、上馬大量“鐵公基”項(xiàng)目這種“簡(jiǎn)單粗暴”的模式已不完全適用。但國(guó)信證券經(jīng)濟(jì)研究所資深分析師黃學(xué)軍認(rèn)為，雖然傳統(tǒng)投資項(xiàng)目可能增長(zhǎng)空間不大，但水利、農(nóng)業(yè)、節(jié)能環(huán)保等民生和新興產(chǎn)業(yè)領(lǐng)域的投資還有潛力。