譚浩俊中國(guó)網(wǎng)時(shí)事評(píng)論員

在國(guó)家發(fā)改委9月8日召開(kāi)的城市軌道交通投融資機(jī)制創(chuàng)新研討會(huì)上，深圳市地鐵集團(tuán)董事長(zhǎng)林茂德在談及地鐵上蓋物業(yè)的資產(chǎn)證券化方面時(shí)曾說(shuō)，“大家都知道我們正在參與一個(gè)上市公司的事，但是又不能多說(shuō)，很多人問(wèn)我為什么要參與：第一，我跟它對(duì)賭，我們持有你20多億股后，必須保持每年（每一股）分一塊錢(qián)給我，每年都要分20億給我，相當(dāng)于現(xiàn)金流很好。第二，它過(guò)去20多年增長(zhǎng)100多倍，它未來(lái)十年增長(zhǎng)1倍我就賺500億，增長(zhǎng)2倍我就賺1000億，我貸款就有還款來(lái)源了”。

誰(shuí)都知道，林茂德所說(shuō)的上市公司，就是萬(wàn)科。雖然萬(wàn)科迅速就此作出了回應(yīng)，明確表示在萬(wàn)科與深鐵的協(xié)議中，沒(méi)有對(duì)賭的內(nèi)容。但是，明眼人一看便知，萬(wàn)科的回應(yīng)是底氣不足的。至少，雙方在這方面是有默契的。到底默契在哪些方面，是趕走寶能以后呢，還是在雙方正式成為合作者以后。反正，對(duì)賭一事，決不是空穴來(lái)風(fēng)，也不是深鐵一廂情愿。

眾所周知，自深鐵與萬(wàn)科簽訂了戰(zhàn)略合作協(xié)議、萬(wàn)科公告了深鐵將成為其引進(jìn)的戰(zhàn)略投資者以后，萬(wàn)科就深陷輿論的漩渦之中。期間，華潤(rùn)、寶能等都因?yàn)槿f(wàn)科引進(jìn)深鐵，與王石的管理團(tuán)隊(duì)展開(kāi)了殊死搏斗。雖然尚未有結(jié)果，但是，很明顯的，深鐵的進(jìn)入，已經(jīng)遭受了巨大的阻力。加上恒大也加入到了萬(wàn)科的股權(quán)之爭(zhēng)之中，多數(shù)分析認(rèn)為，深鐵進(jìn)入萬(wàn)科的概率已經(jīng)很小很小。

那么，為什么就在這種已經(jīng)相當(dāng)微妙、深鐵進(jìn)入萬(wàn)科的概率已經(jīng)非常小、王石等非常危險(xiǎn)的情況下，林茂德要拋出這顆“定時(shí)炸彈”，來(lái)為本來(lái)就已經(jīng)一團(tuán)亂麻的萬(wàn)科股權(quán)之爭(zhēng)加上更加讓人難以理解的“籌碼”呢？深鐵開(kāi)給萬(wàn)科的，到底是一副什么樣子的藥呢？是能夠讓王石及其管理團(tuán)隊(duì)重生的良藥，還是致他們于死地的毒藥呢？

很顯然，林茂德及其深鐵開(kāi)給萬(wàn)科的這副藥，即便不是毒藥，也決不是一副良藥。因?yàn)?，別的不說(shuō)，僅對(duì)堵一句話，就足以讓投資者對(duì)深鐵進(jìn)入后萬(wàn)科的前景深表?yè)?dān)心、深感害怕。想一想，每年要至少按一股一塊的要求分紅，這可不是一個(gè)小數(shù)字，一個(gè)張口就能實(shí)現(xiàn)的目標(biāo)。就算萬(wàn)科是地產(chǎn)巨頭，是地產(chǎn)股中的姣姣者，這樣的分紅要求，也不是隨便就能實(shí)現(xiàn)的。更何況，中國(guó)的房地產(chǎn)市場(chǎng)正處于轉(zhuǎn)型時(shí)期，能夠帶來(lái)的利潤(rùn)，不可能再象前些年那樣閉著眼睛也暴利滾滾。就算深鐵進(jìn)入以后能夠給萬(wàn)科帶來(lái)新的利潤(rùn)、新的效益，要達(dá)到每年一股一元的水平，也決不是一件簡(jiǎn)單的事。

而作為萬(wàn)科的內(nèi)部控制人，王石及其管理團(tuán)隊(duì)，在引進(jìn)深鐵問(wèn)題上，答應(yīng)深鐵這樣的條件，毫無(wú)疑問(wèn)，會(huì)讓投資者有賣企求榮的感覺(jué)。亦即為了自身利益，完全可以置企業(yè)、置股東、特別是中小股東的利益于不顧。

如果說(shuō)過(guò)去的若干年，華潤(rùn)允許王石及其管理團(tuán)隊(duì)進(jìn)行內(nèi)部人控制，王石的所作所為，還不至于對(duì)投資者產(chǎn)生嚴(yán)重傷害的話（只能這樣說(shuō)，萬(wàn)科在分紅方面，是非常小氣的）。而隨著寶能的進(jìn)入，王石及其管理團(tuán)隊(duì)通過(guò)引進(jìn)深鐵來(lái)阻止寶能的“野蠻”收購(gòu)，很多投資者可能對(duì)王石及其管理團(tuán)隊(duì)還有些同情。那么，從現(xiàn)在起，可能對(duì)王石引進(jìn)深鐵本質(zhì)已經(jīng)看得一清二楚了，那就是為了個(gè)人及其管理團(tuán)隊(duì)的利益，為了繼續(xù)實(shí)行內(nèi)部人控制，已經(jīng)到了瘋狂的地步，到了不顧一切的地步，到了可以出賣企業(yè)利益的地步。萬(wàn)科到底是誰(shuí)的，也會(huì)在林茂德透露了“抽屜協(xié)議”以后，變得更加清楚明白。

且不說(shuō)萬(wàn)科在引進(jìn)深鐵的公告中是否“隱瞞”了對(duì)堵協(xié)議的事實(shí)，而萬(wàn)科的回應(yīng)是否表達(dá)的是真實(shí)意思。僅就林茂德為什么會(huì)在這時(shí)突然拋出這則消息，也是值得好好品味的。要知道，這可不是一般的消息，而是對(duì)萬(wàn)科在市場(chǎng)的形象大受影響的消息。更重要的，這一消息拋出以后，對(duì)深鐵進(jìn)入萬(wàn)科也會(huì)產(chǎn)生極為不利的影響。

筆者覺(jué)得，林茂德此舉，極有可能有兩個(gè)方面的原因：一是眼見(jiàn)著深鐵進(jìn)入萬(wàn)科的概率越來(lái)越小，不如把細(xì)節(jié)拋出來(lái)，為自己進(jìn)不了萬(wàn)科找個(gè)臺(tái)階下。同時(shí)，在下臺(tái)階過(guò)程中，也展示一下肌肉，讓外界看一看，深鐵進(jìn)入萬(wàn)科是有條件的，深鐵不是萬(wàn)科的“救世主”，而是更多的考慮自身利益；二是為可能進(jìn)入以后需要承擔(dān)的信息披露不完整、不準(zhǔn)確尋找退路。因?yàn)?，目前證監(jiān)會(huì)對(duì)信息披露的要求越來(lái)越高，對(duì)信息披露不準(zhǔn)確的行為查處也十分嚴(yán)厲。萬(wàn)一進(jìn)入了萬(wàn)科的重組，而信息披露又不準(zhǔn)確，那相關(guān)人員就要受到處罰。與其這樣，不如主動(dòng)拋出，避免進(jìn)入以后再出現(xiàn)問(wèn)題。要知道，就算按照萬(wàn)科所言，雙方?jīng)]有簽訂對(duì)賭協(xié)議，但支前1某種約定。一旦雙方合作正式成立，對(duì)賭條款一定會(huì)加入進(jìn)去。到時(shí)，仍然可能認(rèn)為此前披露的信息不真實(shí)。畢竟，對(duì)賭條款可不是一般的條款，對(duì)投資者的利益?zhèn)κ窍喈?dāng)大的。

只是，此舉把萬(wàn)科害死了，把王石及其團(tuán)隊(duì)也害死了。不僅引進(jìn)深鐵的希望將破滅，賣企求榮的形象也徹底暴露了。如此一來(lái)，王石及其管理團(tuán)隊(duì)離開(kāi)萬(wàn)科的日子，也將越來(lái)越近。原來(lái)支持萬(wàn)科的投資者，支持王石及其管理團(tuán)隊(duì)的投資者，也可能要反戈一擊了。林茂德開(kāi)出的深鐵這副藥，夠毒。