新發(fā)展格局下促進(jìn)我國綠色科技金融發(fā)展的若干建議
中國網(wǎng)/中國發(fā)展門戶網(wǎng)訊 新發(fā)展格局是指以國內(nèi)大循環(huán)為主體、國內(nèi)國際雙循環(huán)相互促進(jìn)的格局,是黨中央根據(jù)國內(nèi)外形勢作出的重大戰(zhàn)略抉擇。以國內(nèi)大循環(huán)為主體,意味著需要疏通國內(nèi)生產(chǎn)、分配、流通、消費(fèi)的傳導(dǎo)渠道,挖掘巨大的消費(fèi)潛力,通過擴(kuò)大內(nèi)需促進(jìn)經(jīng)濟(jì)發(fā)展;國內(nèi)國際雙循環(huán)相互促進(jìn),意味著需要利用經(jīng)濟(jì)全球化的優(yōu)勢,進(jìn)一步擴(kuò)大對外開放,積極利用國外的資金、技術(shù)、人才、自然資源、市場等要素,為我國經(jīng)濟(jì)的高質(zhì)量發(fā)展服務(wù)。
新發(fā)展格局對我國金融體系的雙重挑戰(zhàn)
新發(fā)展格局對我國現(xiàn)有金融體系提出了雙重挑戰(zhàn)。一方面,新發(fā)展格局要求走創(chuàng)新驅(qū)動發(fā)展之路,實(shí)現(xiàn)經(jīng)濟(jì)的高質(zhì)量發(fā)展。但是現(xiàn)有的金融體系仍然是注重安全性的銀行機(jī)構(gòu)主導(dǎo),難以適應(yīng)具有高風(fēng)險屬性的科技創(chuàng)新的要求,成為制約創(chuàng)新驅(qū)動發(fā)展的短板。另一方面,新發(fā)展格局要求走綠色低碳發(fā)展之路,打造高質(zhì)量發(fā)展的底色。但是現(xiàn)有的金融體系仍然存在忽視環(huán)境責(zé)任的問題,也難以滿足具有可持續(xù)發(fā)展屬性的生態(tài)環(huán)境保護(hù)的需要,成為制約綠色低碳發(fā)展的短板。
這種雙重挑戰(zhàn)必然要求現(xiàn)有金融體系進(jìn)行變革,以改變現(xiàn)有金融體系中不適應(yīng)挑戰(zhàn)的理念、經(jīng)營方針、產(chǎn)品類型、服務(wù)手段等,以先進(jìn)理念、先進(jìn)經(jīng)營方針、先進(jìn)產(chǎn)品類型、先進(jìn)服務(wù)手段等重組現(xiàn)有的業(yè)務(wù)流程及產(chǎn)品結(jié)構(gòu)。因?yàn)楹诵募夹g(shù)不可能從國外購買,必須依靠自己研發(fā),進(jìn)行科技創(chuàng)新。為適應(yīng)具有高風(fēng)險屬性的科技創(chuàng)新的要求,金融體系必須進(jìn)行結(jié)構(gòu)調(diào)整,大力促進(jìn)科技金融的發(fā)展。同時產(chǎn)業(yè)需要進(jìn)行綠色化轉(zhuǎn)型、結(jié)構(gòu)需要進(jìn)行綠色化調(diào)整,這意味必須對大量設(shè)備進(jìn)行更新改造,因此需要巨額的資金投入。為滿足具有可持續(xù)發(fā)展屬性的生態(tài)環(huán)境保護(hù)的需要,金融體系必須大力促進(jìn)綠色金融的發(fā)展。科技金融與綠色金融二者的交集就是綠色科技金融,所以金融體系需要大力促進(jìn)綠色科技金融的發(fā)展。而且,2023年10月召開的中央金融工作會議提出,建設(shè)金融強(qiáng)國,“做好科技金融、綠色金融、普惠金融、養(yǎng)老金融、數(shù)字金融五篇大文章”。顯然,作為連接科技金融與綠色金融兩大領(lǐng)域的綠色科技金融,應(yīng)該是金融體系未來發(fā)展的重中之重。
促進(jìn)綠色科技金融的體系聯(lián)動
促進(jìn)綠色科技金融的部門體系聯(lián)動
發(fā)展綠色科技金融,不僅涉及人民銀行、金融監(jiān)管部門、證券監(jiān)管部門,還與科技主管部門、環(huán)保主管部門、發(fā)展改革部門等密切相關(guān)。因此,需要上述諸多部門步調(diào)一致、協(xié)同推進(jìn)。為此,各級金融委員會有必要發(fā)揮指導(dǎo)作用,將發(fā)展綠色科技金融列入議事日程:通過定期或不定期召開部門聯(lián)席會議,研究部署綠色科技金融的推進(jìn);通過相關(guān)各部門的協(xié)調(diào)配合,實(shí)現(xiàn)相關(guān)各部門的聯(lián)動,進(jìn)一步形成合力。
促進(jìn)綠色科技金融的產(chǎn)品體系聯(lián)動
據(jù)調(diào)查,由于科技創(chuàng)新活動的日趨復(fù)雜、技術(shù)迭代周期的逐漸縮短,以及競爭的不斷加劇,科技創(chuàng)新型企業(yè)的金融需求也越來越旺盛,越來越多樣。一些企業(yè)雖然是上市公司,但也存在不小的貸款融資需求。更多的企業(yè)則希望金融機(jī)構(gòu)提供更多匹配企業(yè)全生命周期的金融產(chǎn)品,得到更多可持續(xù)的金融服務(wù)。
根據(jù)科技創(chuàng)新型企業(yè)生命周期不同階段的資金需求特點(diǎn),有必要配置不同的綠色科技金融產(chǎn)品。如果產(chǎn)品單一或彼此孤立,勢必難以發(fā)揮聯(lián)動作用。對此,有關(guān)部門有必要建立綠色科技金融產(chǎn)品之間的銜接融合工作機(jī)制。例如,建立綠色科技金融產(chǎn)品鏈,通過建立“鏈長”制度,完善天使投資、創(chuàng)業(yè)投資、接續(xù)貸款、保險、股票、債券等的銜接工作流程,使直接融資與間接融資能夠聯(lián)動發(fā)展,形成產(chǎn)品之間的無縫對接,從而實(shí)現(xiàn)科技創(chuàng)新型企業(yè)始終有資可融的目標(biāo)。需要加強(qiáng)科技創(chuàng)新型企業(yè)信息庫建設(shè),完善政府對科技創(chuàng)新型企業(yè)的增信與風(fēng)險補(bǔ)償機(jī)制,充分發(fā)揮專業(yè)機(jī)構(gòu)的認(rèn)證作用,為金融機(jī)構(gòu)發(fā)展綠色科技金融提供扎實(shí)的決策依據(jù)。為提供綜合性綠色科技金融服務(wù),還需要鼓勵金融機(jī)構(gòu)之間加強(qiáng)產(chǎn)品合作,共同研發(fā)組合型金融產(chǎn)品。例如,鼓勵股權(quán)投資基金與其他金融機(jī)構(gòu)提供“投貸聯(lián)動”“投保聯(lián)動”“投債聯(lián)動”等組合型金融服務(wù)等。
促進(jìn)綠色科技金融的市場體系聯(lián)動
根據(jù)綠色科技金融對不同產(chǎn)業(yè)的資金供給特點(diǎn),也有必要根據(jù)不同產(chǎn)業(yè)、不同產(chǎn)權(quán)的特點(diǎn)配置不同的綠色科技金融服務(wù)。同樣,如果彼此孤立,也勢必難以發(fā)揮聯(lián)動作用。對此,有關(guān)部門可以建立綠色科技金融市場內(nèi)外銜接融合工作機(jī)制,將貸款市場、證券市場、保證保險市場、互聯(lián)網(wǎng)金融市場等與產(chǎn)業(yè)市場、知識產(chǎn)權(quán)市場等連接起來,使金融市場與產(chǎn)業(yè)市場、產(chǎn)權(quán)市場能夠聯(lián)動發(fā)展,形成市場之間的無縫對接,實(shí)現(xiàn)綠色科技金融與科技產(chǎn)業(yè)的同步耦合、有機(jī)結(jié)合、深度融合。為促進(jìn)綠色科技金融長入科技創(chuàng)新型企業(yè),有必要支持研發(fā)投資與科技創(chuàng)新載體的有效“嫁接”,形成“基金進(jìn)基地、融資促產(chǎn)業(yè)”等新型基金運(yùn)作模式。
促進(jìn)綠色科技金融的市場體系聯(lián)動,不僅可以體現(xiàn)在市場之間,也可以體現(xiàn)在市場內(nèi)部(即子市場之間)。例如,證券市場內(nèi)部,就存在著子市場之間聯(lián)動的需求。經(jīng)過30多年的發(fā)展,我國證券市場逐步形成了“主板—科創(chuàng)板、創(chuàng)業(yè)板、北交所—新三板(創(chuàng)新層、基礎(chǔ)層)—區(qū)域性股權(quán)交易中心”的格局。為滿足科技創(chuàng)新型企業(yè)不同階段的融資需求,目前我國初步在部分證券子市場之間建立了聯(lián)動機(jī)制,即區(qū)域股權(quán)交易中心至新三板及創(chuàng)新層至北交所的升級轉(zhuǎn)板、滬深A(yù)股和北交所至新三板的降級轉(zhuǎn)板、北交所至科創(chuàng)板和創(chuàng)業(yè)板的平級轉(zhuǎn)板、新三板基礎(chǔ)層和創(chuàng)新層之間的內(nèi)部轉(zhuǎn)板等。但是從長遠(yuǎn)來看,目前轉(zhuǎn)板制度中降級轉(zhuǎn)板制度的實(shí)操性還需要進(jìn)一步完善,還需要及時推出不同交易所之間的雙向轉(zhuǎn)板、交易所的內(nèi)部轉(zhuǎn)板,以及新三板與滬深交易所之間的雙向轉(zhuǎn)板制度。
促進(jìn)綠色科技金融的數(shù)字化
數(shù)字化對綠色科技金融的作用
降低綠色科技金融的信息收集成本。金融機(jī)構(gòu)通過海量數(shù)據(jù)的收集、存儲、清洗、建模、分析,可以找出綠色科技金融的最佳客戶。
控制綠色科技金融的經(jīng)營風(fēng)險。通過大數(shù)據(jù)、物聯(lián)網(wǎng)等技術(shù)可以增進(jìn)金融機(jī)構(gòu)對科技創(chuàng)新型企業(yè)多方位的了解,由此可以提升金融機(jī)構(gòu)決策的科學(xué)性,同時有利于建立經(jīng)營風(fēng)險的預(yù)警機(jī)制。一旦出現(xiàn)問題就會進(jìn)行風(fēng)險警示,為解決問題爭取時間。
擴(kuò)大綠色科技金融的覆蓋面。許多科技創(chuàng)新型企業(yè)是小微企業(yè),其弱質(zhì)特征不利于金融機(jī)構(gòu)的支持。運(yùn)用區(qū)塊鏈等數(shù)字化手段之后,企業(yè)信息無法作假,企業(yè)也就難以利用信息不對稱逃廢債務(wù),金融機(jī)構(gòu)可以放心大膽地為企業(yè)提供融資服務(wù)。
增加綠色科技金融的經(jīng)營場景體驗(yàn)。元宇宙技術(shù)可以提供虛擬的經(jīng)營空間,包括經(jīng)營決策模擬、業(yè)務(wù)拓展模擬、經(jīng)營風(fēng)險防控模擬等的場景模擬,并“對可能產(chǎn)生的各種后果進(jìn)行分析。與此同時,數(shù)字機(jī)器人可以根據(jù)模擬場景的結(jié)果,依據(jù)管理目標(biāo)和原則,做出金融決策”。這樣可以降低較高的試錯成本,能夠提升金融機(jī)構(gòu)對綠色科技金融的經(jīng)營能力。
綠色科技金融應(yīng)用數(shù)字化的不足
基礎(chǔ)設(shè)施不足。目前,我國大多數(shù)企業(yè)沒有與金融機(jī)構(gòu)聯(lián)網(wǎng),導(dǎo)致金融機(jī)構(gòu)無法獲取企業(yè)的技術(shù)研發(fā)信息及環(huán)境治理信息等。同時,我國還缺乏統(tǒng)一的金融科技數(shù)據(jù)接口技術(shù)規(guī)范、安全防護(hù)標(biāo)準(zhǔn)等,不利于不同金融科技企業(yè)與金融機(jī)構(gòu)之間數(shù)據(jù)和業(yè)務(wù)系統(tǒng)的互聯(lián)互通。
高水平金融科技公司不足。近年來,伴隨著云計算、區(qū)塊鏈、人工智能等的推廣應(yīng)用,我國金融科技產(chǎn)業(yè)得到較快發(fā)展,僅2022年就新增金融科技公司1975家。但地理空間分布很不均衡,且高水平金融科技公司數(shù)量過少,導(dǎo)致金融科技在金融機(jī)構(gòu)中的應(yīng)用程度偏低。據(jù)調(diào)查,目前活躍在我國綠色金融領(lǐng)域的金融科技公司雖達(dá)102家,但大部分集聚在北京、上海等地,而且能夠提供高水平服務(wù)的金融科技公司偏少。
專業(yè)人才不足。無論是企業(yè),還是金融機(jī)構(gòu),都面臨金融科技人才短缺的困擾,不利于金融科技的推廣應(yīng)用。據(jù)了解,目前全國只有不到20所大學(xué)開設(shè)了金融科技專業(yè),2020年培養(yǎng)金融科技碩士與博士的數(shù)量均少于500人。但在美國,每年至少培養(yǎng)1萬名金融科技碩士。
組織建設(shè)不足。金融機(jī)構(gòu)中組建金融科技機(jī)構(gòu)較少,各部門、各業(yè)務(wù)領(lǐng)域存在各司其職的慣性、處于孤立隔絕狀態(tài),配合較少、聯(lián)動不夠;并且,金融機(jī)構(gòu)經(jīng)營方式與管理方式較為傳統(tǒng),缺乏推行金融科技的組織支撐,難以適應(yīng)數(shù)字化的要求。
金融科技風(fēng)險應(yīng)對能力不足。金融科技涉及大量數(shù)據(jù)的采集、處理與廣泛應(yīng)用,容易造成數(shù)據(jù)泄露,危及金融機(jī)構(gòu)與客戶等的信息安全。此外,云計算快速發(fā)展導(dǎo)致金融核心業(yè)務(wù)更加集中化,以及網(wǎng)絡(luò)互聯(lián)程度的不斷提高推動風(fēng)險復(fù)合度也隨之提高等,使得這些風(fēng)險日益疊加積累。在這方面,金融機(jī)構(gòu)金融科技風(fēng)險防范意識缺乏,不愿意增加信息安全科技投入,或?qū)鹑诳萍硷L(fēng)險考慮不周,導(dǎo)致風(fēng)險應(yīng)對能力不足。
綠色科技金融應(yīng)用數(shù)字化的促進(jìn)措施
完善數(shù)字基礎(chǔ)設(shè)施。建設(shè)企業(yè)、科技主管部門、環(huán)境保護(hù)主管部門等與金融機(jī)構(gòu)的聯(lián)網(wǎng)系統(tǒng)及相應(yīng)平臺,健全綠色科技金融相關(guān)信息的線上收集、整合、反饋及擴(kuò)散體系。積極推進(jìn)數(shù)據(jù)接口技術(shù)規(guī)范、安全防護(hù)及隱私保護(hù)等核心標(biāo)準(zhǔn)的制訂,消除不同金融科技公司與金融機(jī)構(gòu)之間在系統(tǒng)對接、數(shù)據(jù)共享及交換方面的障礙。
積極培育高水平金融科技公司并均衡布局。完善政策激勵機(jī)制,引導(dǎo)國內(nèi)知名互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)創(chuàng)辦高水平金融科技公司,鼓勵國外互聯(lián)網(wǎng)巨頭來華創(chuàng)辦高水平金融科技公司。支持現(xiàn)有金融科技公司加大科技投入,規(guī)范管理行為,不斷提檔升級,增強(qiáng)市場競爭能力,促使眾多的低科技投入、管理混亂的低水平公司發(fā)展成為高科技投入、管理規(guī)范的高水平公司。均衡金融科技公司在全國的布局,鼓勵高水平金融科技公司基于業(yè)務(wù)需要在全國各地設(shè)立分支機(jī)構(gòu),支持互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)根據(jù)市場需求在全國各地創(chuàng)辦新的高端金融科技公司。搭建金融科技公司與金融機(jī)構(gòu)的聯(lián)絡(luò)渠道,促進(jìn)雙方在安全合規(guī)的前提下加強(qiáng)科技研發(fā)、資源挖掘、業(yè)務(wù)模式探索等方面的合作,拓展金融科技在綠色科技金融中的應(yīng)用場景,為促進(jìn)綠色科技金融的數(shù)字化創(chuàng)造條件。
不斷培養(yǎng)金融科技人才。增設(shè)金融科技專業(yè)或?qū)I(yè)方向,引導(dǎo)高等學(xué)校、金融科技企業(yè)、金融機(jī)構(gòu)等聯(lián)手打造金融科技人才的專門培養(yǎng)方案;整合相關(guān)師資力量與教學(xué)條件,通過國際合作、校企合作等方式,為企業(yè)與金融機(jī)構(gòu)定向培養(yǎng)金融科技人才。培養(yǎng)內(nèi)容除金融科技知識基礎(chǔ)外,可以將軟硬件運(yùn)維、數(shù)據(jù)分析、數(shù)據(jù)安全保護(hù)、軟件開發(fā)及數(shù)據(jù)庫優(yōu)化等能力的提升納入。同時,政府、企業(yè)與金融機(jī)構(gòu)也需要提供合適的待遇,積極引進(jìn)海外高端金融科技人才到國內(nèi)創(chuàng)業(yè)或就業(yè)。
加強(qiáng)金融機(jī)構(gòu)組織建設(shè)。成立金融科技組織機(jī)構(gòu),制訂金融科技發(fā)展戰(zhàn)略,出臺金融科技發(fā)展政策,以數(shù)字化為抓手,協(xié)調(diào)各項(xiàng)資源,統(tǒng)籌各項(xiàng)工作,穩(wěn)妥推進(jìn)金融科技的推廣應(yīng)用。以產(chǎn)品、業(yè)務(wù)、項(xiàng)目為驅(qū)動,打造敏捷化組織,促進(jìn)各部門、各業(yè)務(wù)領(lǐng)域、各項(xiàng)目條線的相互配合,形成管理協(xié)調(diào)、業(yè)務(wù)聯(lián)動、工作融合的生態(tài),建設(shè)與金融科技相適應(yīng)的組織結(jié)構(gòu)。
增強(qiáng)金融科技風(fēng)險應(yīng)對能力。金融機(jī)構(gòu)要強(qiáng)化金融科技風(fēng)險防范意識,加大信息安全科技投入,構(gòu)建金融科技風(fēng)險防控體系,增強(qiáng)金融科技風(fēng)險應(yīng)對能力。例如,加強(qiáng)隱私保護(hù),防止客戶的敏感信息泄露;推動數(shù)據(jù)脫敏、差分隱私、可信計算環(huán)境(TEE)、聯(lián)邦學(xué)習(xí)、多方安全計算等先進(jìn)科技的融合應(yīng)用,確保數(shù)據(jù)全生命周期安全。
促進(jìn)綠色科技金融的產(chǎn)品結(jié)構(gòu)優(yōu)化
促進(jìn)綠色研發(fā)投資的迅速發(fā)展
建立普通股權(quán)資本向綠色研發(fā)資本的轉(zhuǎn)移機(jī)制。根據(jù)調(diào)查,現(xiàn)有股權(quán)投資基金出于穩(wěn)健經(jīng)營的需要,很少向科技創(chuàng)新項(xiàng)目的初期投資,導(dǎo)致大量的股權(quán)資本滯留于科技創(chuàng)新的中后期,往往會造成科技創(chuàng)新的“夭折”。為了改變這種局面,有必要建立綠色研發(fā)投資引導(dǎo)基金,或?qū)F(xiàn)有的創(chuàng)業(yè)投資引導(dǎo)基金改組為綠色研發(fā)投資引導(dǎo)基金,引導(dǎo)現(xiàn)有各式各樣的股權(quán)投資基金向綠色科技創(chuàng)新項(xiàng)目的初期投資,使大量的股權(quán)資本成為敢于承受風(fēng)險、勇于履行社會責(zé)任的綠色研發(fā)資本。當(dāng)然,要建立該機(jī)制,政府的支持不可或缺。例如,財政的收益補(bǔ)貼、風(fēng)險補(bǔ)償與稅收減免支持等。
建立商業(yè)銀行資金向綠色研發(fā)資本的轉(zhuǎn)化機(jī)制。從科技創(chuàng)新的特點(diǎn)來看,股權(quán)融資適用于支持前沿探索性科技創(chuàng)新,銀行貸款適用于支持漸進(jìn)式技術(shù)擴(kuò)散。隨著我國向全球科技前沿的不斷進(jìn)取,科技創(chuàng)新對股權(quán)融資的需求越來越大,但目前我國金融供給結(jié)構(gòu)仍以銀行貸款為主,形成了供求不均衡的矛盾。的確,銀行資金受制于安全性經(jīng)營理念,很難對科技創(chuàng)新項(xiàng)目提供更多的支持。為了調(diào)動龐大的商業(yè)銀行資金資源支持綠色科技創(chuàng)新項(xiàng)目,有必要促成銀行資金向綠色研發(fā)資本的轉(zhuǎn)化,為此需要構(gòu)建相應(yīng)的機(jī)制。一個可以選擇的思路是:在政府引導(dǎo)下,在自愿基礎(chǔ)上將商業(yè)銀行、投資公司與擔(dān)保或保險公司聯(lián)合起來,通過利益機(jī)制形成經(jīng)營共同體。政府的作用是構(gòu)建綠色擔(dān)保或保險機(jī)制,為商業(yè)銀行分擔(dān)風(fēng)險,因?yàn)榫G色科技創(chuàng)新項(xiàng)目的風(fēng)險相當(dāng)高,如果不能分擔(dān)風(fēng)險則商業(yè)銀行就缺乏積極性。對此,政府可以引導(dǎo)現(xiàn)有的擔(dān)保或保險公司提供綠色擔(dān)保或保險,也可以組建專業(yè)綠色擔(dān)保或保險公司提供綠色擔(dān)保或保險。構(gòu)建綠色擔(dān)保或保險機(jī)制之后,投資公司可以向商業(yè)銀行發(fā)行綠色科技債券,由商業(yè)銀行使用所吸收的存款資金購買,而融資擔(dān)保或保險公司可以為商業(yè)銀行提供擔(dān)保或保險。然后,投資公司通過項(xiàng)目評估優(yōu)選綠色科技創(chuàng)新項(xiàng)目,將籌集的資金作為研發(fā)資本分批向選中的項(xiàng)目開展投資。投資產(chǎn)生效益后,投資公司逐步償還債券本息。如果投資失敗,擔(dān)保或保險公司就要代為償還債券本息。
建立傳統(tǒng)金融機(jī)構(gòu)向綠色研發(fā)投資機(jī)構(gòu)的轉(zhuǎn)型機(jī)制。與傳統(tǒng)金融機(jī)構(gòu)相比,綠色研發(fā)投資機(jī)構(gòu)的專業(yè)性更強(qiáng),不僅具有綠色金融的專業(yè)性,而且具有科技金融的專業(yè)性。為了解決傳統(tǒng)金融機(jī)構(gòu)對綠色科技創(chuàng)新項(xiàng)目不兼容、不匹配的問題,可以嘗試將某些傳統(tǒng)金融機(jī)構(gòu)改組轉(zhuǎn)型為綠色研發(fā)投資機(jī)構(gòu)。該投資機(jī)構(gòu)是對綠色科技進(jìn)行評估、收儲、轉(zhuǎn)化并為之提供投資的專業(yè)金融機(jī)構(gòu),其資金可以來源于股權(quán)投資、專項(xiàng)債券、委托貸款、轉(zhuǎn)貸款、中央銀行特殊再貸款等渠道。其資金運(yùn)用一般是股權(quán)投資,如可贖回、可回售、可轉(zhuǎn)換的股權(quán)投資等;也可以是債權(quán)投資,通過企業(yè)專利權(quán)抵質(zhì)押提供債權(quán)投資或通過專利資產(chǎn)證券化提供債權(quán)投資等。當(dāng)然,組建綠色研發(fā)投資機(jī)構(gòu)需要采取措施防范經(jīng)營風(fēng)險。例如,對綠色研發(fā)投資機(jī)構(gòu)需要具有最低的資本金要求,需要對綠色研發(fā)投資機(jī)構(gòu)的經(jīng)營行為加強(qiáng)監(jiān)管,需要建立綠色研發(fā)投資機(jī)構(gòu)的風(fēng)險預(yù)警系統(tǒng)等,以防止出現(xiàn)像美國硅谷銀行破產(chǎn)倒閉之類事件的發(fā)生。
促進(jìn)綠色科技金融產(chǎn)品的持續(xù)創(chuàng)新
探索建立綠色科技金融可轉(zhuǎn)換機(jī)制。可以通過設(shè)立綠色初創(chuàng)可轉(zhuǎn)換基金,為短期無法獲得天使投資和創(chuàng)業(yè)投資的綠色科技創(chuàng)新型企業(yè)初創(chuàng)期提供貸款支持。該基金應(yīng)與金融機(jī)構(gòu)合作,貸款決策由基金作出,但具體貸款業(yè)務(wù)由基金委托金融機(jī)構(gòu)辦理。在基金認(rèn)為必要時,可以推出綠色科技金融“債轉(zhuǎn)股”產(chǎn)品,即通過協(xié)商將貸款轉(zhuǎn)換為股權(quán)。如果企業(yè)不能按時償還貸款,又不能進(jìn)行“債轉(zhuǎn)股”,則由基金在調(diào)查評估后分類處置,或予以核銷,或予以展期,或進(jìn)行不良資產(chǎn)的拍賣等。對于基金的政策性經(jīng)營虧損,財政需要給予補(bǔ)貼,以支持該基金的持續(xù)運(yùn)營。類似地,也可推出綠色科技金融“股轉(zhuǎn)債”產(chǎn)品。即在科技型企業(yè)達(dá)到一定規(guī)模后,以天使投資、創(chuàng)業(yè)投資名義出現(xiàn)的股權(quán)投資可以以債權(quán)(債券)的形式退出。
探索綠色科技權(quán)益抵質(zhì)押系列融資產(chǎn)品。2008年,國務(wù)院頒布了《國家知識產(chǎn)權(quán)戰(zhàn)略綱要》,在全國啟動知識產(chǎn)權(quán)質(zhì)押試點(diǎn)工作。2010年,國家知識產(chǎn)權(quán)局頒布了《專利權(quán)質(zhì)押登記辦法》。2013年,中國銀監(jiān)會、國家知識產(chǎn)權(quán)局等部門聯(lián)合印發(fā)了《關(guān)于商業(yè)銀行知識產(chǎn)權(quán)質(zhì)押貸款業(yè)務(wù)的指導(dǎo)意見》。上述這些舉措,為我國推行專利權(quán)抵質(zhì)押貸款制度創(chuàng)造了條件。類似地,排污權(quán)抵質(zhì)押貸款制度也在全國逐步推開。目前,專利權(quán)抵質(zhì)押貸款與排污權(quán)抵質(zhì)押貸款制度的政策法律制約因素正在逐步消除;并且,專利權(quán)抵質(zhì)押貸款與排污權(quán)抵質(zhì)押貸款具有很大的發(fā)展空間,可以繼續(xù)推進(jìn)此類創(chuàng)新,形成綠色科技權(quán)益抵質(zhì)押系列融資產(chǎn)品。此類產(chǎn)品不僅包括抵質(zhì)押貸款,也可以包括抵質(zhì)押債券等;不僅包括排污權(quán)、專利權(quán)抵質(zhì)押融資產(chǎn)品,也可以包括碳排放權(quán)、用能權(quán)、綠證、用水權(quán)、綠色項(xiàng)目收益權(quán)等抵質(zhì)押融資產(chǎn)品;既可以是綠色科技權(quán)益抵質(zhì)押與固定資產(chǎn)的組合,也可以是綠色科技權(quán)益抵質(zhì)押與保險或擔(dān)保的組合,還可以是綠色科技權(quán)益抵質(zhì)押與回購的組合等。
探索發(fā)展多種類型的綠色科技國際金融。按照新發(fā)展格局的要求,還需要廣泛利用國外資金,發(fā)展多種類型的綠色科技國際金融。在股權(quán)融資方面,可以推薦更多的國內(nèi)綠色科技創(chuàng)新型企業(yè)到境外直接或間接上市,鼓勵國內(nèi)綠色科技創(chuàng)新型上市公司通過全球存托憑證(GDR)機(jī)制以股票為基礎(chǔ)證券在境外發(fā)行存托憑證,支持到境外設(shè)立離岸私募股權(quán)投資基金為國內(nèi)綠色科技創(chuàng)新型企業(yè)籌集資金。在貸款融資方面,國內(nèi)綠色科技創(chuàng)新型企業(yè)可以通過設(shè)立境外控股子公司,采用內(nèi)保外貸等方式申請境外貸款。當(dāng)前,國內(nèi)企業(yè)境外美元貸款利率大致為2.0%—4.5%,而境內(nèi)金融機(jī)構(gòu)人民幣貸款平均利率大致為4.5%—6.5%,這就大幅度降低了企業(yè)的融資成本;同時,與國內(nèi)從緊的貨幣供給相比,境外金融市場的貨幣供給較為寬松,使得境外貸款的可得性較強(qiáng)。在債券融資方面,可以嘗試由國內(nèi)綠色科技創(chuàng)新型企業(yè)推出離岸人民幣中長期科技債券,使離岸人民幣科技債券的久期接近或超出境內(nèi)發(fā)行的同類債券,改變離岸人民幣債券期限較短的格局。在試點(diǎn)成功后,逐步向其他企業(yè)推廣。這樣既可以完善離岸人民幣債券的期限結(jié)構(gòu),也可以促進(jìn)人民幣國際化。當(dāng)然,境外發(fā)行債券的發(fā)行費(fèi)用較高。因?yàn)榘l(fā)行人需要聘請多家中介機(jī)構(gòu),包括全球協(xié)調(diào)人、賬簿管理人、牽頭經(jīng)辦銀行、發(fā)行方國際法律顧問、賬簿管理人國際法律顧問、中國境內(nèi)法律顧問、發(fā)行方審計師、評級機(jī)構(gòu)等。雖然目前境外債券市場并未將評級作為債券發(fā)行的必要條件,但良好的信用評級有利于獲得投資人的認(rèn)可,能以較低的票面利率進(jìn)行募資,相應(yīng)地,評級的收費(fèi)也較高。在這種情況下,需要國內(nèi)綠色科技創(chuàng)新型企業(yè)在發(fā)行境外債券前將其與其他融資方式認(rèn)真比較,慎重抉擇。
探索設(shè)立綠色科技循環(huán)投資基金。該基金受美國綠色循環(huán)基金的啟發(fā),但構(gòu)思又有很大區(qū)別。美國綠色循環(huán)基金的資金來源主要是財政,風(fēng)險基本由政府承擔(dān)。為了保證基金的可持續(xù)性,美國聯(lián)邦與州財政每年通過預(yù)算的方式注入資金。此外,美國綠色循環(huán)基金通過發(fā)行債券的方式籌集資金,回收的貸款本息也用于周轉(zhuǎn)使用。而我國綠色科技循環(huán)投資基金的資金來源主要是社會資金,這就避免了高度依賴財政的問題;當(dāng)然,其運(yùn)作也需要高度市場化,否則就難以持續(xù)下去。其運(yùn)作方式是由政府發(fā)起,各類企業(yè)、金融機(jī)構(gòu)等出資設(shè)立,通過直接投資、股權(quán)投資或委托貸款等方式支持綠色科技產(chǎn)業(yè)化,并將回收的投資本金及獲得的部分盈利轉(zhuǎn)為資本金用于循環(huán)使用。由于該基金追求的是商業(yè)化目標(biāo),該基金在投資決策時是以盈利為動力——雖然是綠色科技創(chuàng)新項(xiàng)目但缺乏盈利前景就不在支持之列,這就保證了該基金經(jīng)營上的可盈利性。該基金的投資者看重的是長期收益,雖然不能享受全部紅利,但企業(yè)投資者可以享受在同等條件下優(yōu)先得到投資的福利,金融機(jī)構(gòu)投資者可以享受在同等條件下優(yōu)先得到存款的福利,同時所有投資者還可以獲得社會責(zé)任投資所帶來的良好聲譽(yù)等隱性福利。因此,對于投資者來說,該基金具有一定吸引力。
(作者:張偉,中國地質(zhì)大學(xué);劉雪夢,成都理工大學(xué);編審:劉一霖;《中國科學(xué)院院刊》供稿)