周小川等解讀金融改革與發(fā)展/實(shí)錄
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路透社記者:
謝謝主持人。我是路透社的記者。我想問央行如何分辨普通資本流出和熱錢流離？您是否擔(dān)心美元升值美國家會加劇中國資本流出到危險的水平？謝謝。
2015-03-12 15:19:05
周小川:
這個問題應(yīng)該說提得很好。首先，我也贊成您說的概念上要區(qū)分一下，有的人說資金外流，有的人說資本外流，也有人說資本外逃，實(shí)際上這個意思是不太一樣的。因?yàn)橹袊菄H市場上的貿(mào)易和投資的大戶，在貿(mào)易上不僅有貨物貿(mào)易還有服務(wù)貿(mào)易，這些都是正常的活動，要買東西肯定要付錢，要買服務(wù)業(yè)也要付錢，對外投資的也要付錢出去，所以錢就會出去，這些都是正常的資金出出入入。
2015-03-12 15:20:03
周小川:
所有的進(jìn)出口商和投資者也會考慮機(jī)會，什么機(jī)會進(jìn)口多一點(diǎn)，比如油價便宜的時候多買一點(diǎn)，這很正常。進(jìn)口時可以選擇延遲付匯，也可以要求馬上付匯。出口都是可以收到外匯的，收到外匯時他也可以考慮什么時候結(jié)匯。這些都是有所選擇的。所以資本和資金都有所流動，首先我們看到中國國際收支上，絕大多數(shù)資金的進(jìn)進(jìn)出出主要都是有正常的貿(mào)易和投資背景。但是也有一些可能與熱錢有關(guān)系的，不僅有外國的熱錢，可能中國人也有的熱錢，定義為主要是在金融市場上追求短期的投機(jī)性利益的這種流動，那么可能是叫做短期投資性的熱錢。這個數(shù)量往往不容易準(zhǔn)確地進(jìn)行觀察，但是應(yīng)該說它肯定是存在的。
2015-03-12 15:20:34
周小川:
從中國現(xiàn)在的情況來講，這并不是很厲害。世界上有一些其他的國家資本外逃是由于對本國的環(huán)境喪失了信心，認(rèn)為財富沒有保障，所以資本外逃。中國也有這種現(xiàn)象，但是與正常的投資貿(mào)易相比，這個數(shù)量也不是很大，所以我認(rèn)為區(qū)分這個概念還是很重要的。
2015-03-12 15:24:01
周小川:
如果今年美聯(lián)儲對美元加息，金融市場的人可能會考慮當(dāng)前多買一些美元，或者有一部分美元存于境外，這是合理的，這種傾向肯定是存在的。但是美聯(lián)儲它所放出來的信號，這個動作是比較小心謹(jǐn)慎的，曾經(jīng)也用過，但還是有耐心的。總之，這里有一些擺布金融資產(chǎn)的機(jī)會，但并不是會帶來巨大的差異、巨大的投機(jī)機(jī)會，所以就我們目前所觀察的情況，認(rèn)為它并不是構(gòu)成一個非常大的威脅。而與此同時，如果美國會加息的話，它又有好的一面，意思就是表明美國經(jīng)濟(jì)終于經(jīng)過這么多年，從本輪金融危機(jī)以后進(jìn)入了比較有實(shí)質(zhì)性的復(fù)蘇，對全球經(jīng)濟(jì)也是一個好的信號，所以方方面面都應(yīng)該考慮到。謝謝大家，易綱同志補(bǔ)充。
2015-03-12 15:25:50
易綱:
我再補(bǔ)充幾句，因?yàn)槲艺熳聊ミ@個問題?，F(xiàn)在中國在貨物貿(mào)易和服務(wù)貿(mào)易上，已經(jīng)差不多是數(shù)一數(shù)二的大國了，有這么大的貨物貿(mào)易和服務(wù)貿(mào)易流。另外，我們的FDI和ODI，對中國的投資和對海外的投資也很多。大家都知道，去年我們有超過1億人次的出境人數(shù)，人流、物流、資金流、投資流都會造成跨境資金的流動。
2015-03-12 15:30:05
易綱:
我給大家一個數(shù)字，去年我們境內(nèi)的企業(yè)和個人涉外的收入，是33000多億美元，我們涉外的支出是32000多億美元。如果按一年有240多個工作日來計算的話，也就是說我們的銀行每天代客（代企業(yè)和個人）涉外的收入和支出都超過100億美元，是這樣一個概念，所以國家改革開放到現(xiàn)在，經(jīng)濟(jì)是充分地開放、充分地融入全球經(jīng)濟(jì)了。
2015-03-12 15:30:14
易綱:
我再補(bǔ)充另外一個視角，比如最近是不是有流出?？梢钥慈ツ辏髽I(yè)和個人在境內(nèi)的金融機(jī)構(gòu)的美元存款增加了1000多億美元，今年1月份境內(nèi)的美元存款又增加了400多億。這說明什么？說明我們的企業(yè)、個人、金融機(jī)構(gòu)在目前的經(jīng)濟(jì)環(huán)境下，他們都在優(yōu)化他們的資產(chǎn)負(fù)債表，根據(jù)預(yù)期來調(diào)整資產(chǎn)的貨幣結(jié)構(gòu)和負(fù)債的貨幣結(jié)構(gòu)。
2015-03-12 15:30:27
易綱:
美元存款增得這么多是“藏匯于民”的好現(xiàn)象，同時觀察到，最近這半年來，貸款增長得沒有像過去那么快了。這位記者問得很好，怎么區(qū)分正常的流入流出和資金外逃呢？所以我們也在研究、觀察這個問題。這里實(shí)際上我們的各經(jīng)濟(jì)主體，出于防風(fēng)險、貨幣匹配和對沖的需要，優(yōu)化資產(chǎn)負(fù)債表，實(shí)際上在內(nèi)部是建立了一個相對穩(wěn)定的機(jī)制。過去都是外匯儲備，都到中央銀行去了，現(xiàn)在企業(yè)、個人、金融機(jī)構(gòu)愿意多持有一些美元，像這種調(diào)整應(yīng)該說是合理正常的。當(dāng)然了，我們也在警惕一些不正常的跨境資金流動。謝謝。
2015-03-12 15:30:34