9月15日，央行宣布了下調(diào)貸款基準(zhǔn)利率和存款準(zhǔn)備金率的消息。對(duì)此，大多數(shù)機(jī)構(gòu)分析人士認(rèn)為是一個(gè)利好消息，對(duì)目前A股市場(chǎng)的投資者信心以及實(shí)體經(jīng)濟(jì)的資金面都會(huì)產(chǎn)生正面的影響。
銀河證券研究中心投資策略部負(fù)責(zé)人李鋒：這是宏觀經(jīng)濟(jì)政策的重大轉(zhuǎn)向信號(hào)，實(shí)施一年多的從緊貨幣政策向適度放松邁出了實(shí)質(zhì)性步伐。此舉也將改變市場(chǎng)對(duì)經(jīng)濟(jì)未來(lái)增長(zhǎng)的預(yù)期，一定程度上改變“我國(guó)經(jīng)濟(jì)進(jìn)入下降周期”的悲觀看法，并將對(duì)A股市場(chǎng)產(chǎn)生積極的刺激作用。單方面下調(diào)貸款利率將對(duì)銀行股產(chǎn)生利空作用。不過(guò)，貸款規(guī)模的整體擴(kuò)大會(huì)在一定程度上對(duì)沖這種負(fù)面影響，況且銀行股目前普遍被低估。因此，雖然銀行股由于整體權(quán)重比較大而會(huì)對(duì)指數(shù)產(chǎn)生一定負(fù)面影響，但央行此舉整體會(huì)給股市帶來(lái)正面影響，有利于股市企穩(wěn)向上。不過(guò)，未來(lái)市場(chǎng)的反彈高度仍取決于監(jiān)管部門對(duì)大小非等限售股及融資、再融資的控制情況。
國(guó)泰君安證券研究所金融業(yè)分析師伍永剛：貸款利率下調(diào)0.27個(gè)百分點(diǎn)而存款利率保持不變，會(huì)使得所有銀行的利差都收窄，對(duì)于主要收入仍依賴?yán)钍杖氲闹袊?guó)銀行業(yè)來(lái)說(shuō)，這無(wú)疑是一個(gè)利空消息。對(duì)于準(zhǔn)備金率的下調(diào)，這對(duì)中小銀行是個(gè)利好。但是綜合下來(lái)，“雙率”同時(shí)下調(diào)對(duì)中小銀行還是偏利空，對(duì)大銀行影響會(huì)更大。對(duì)于銀行業(yè)以外的行業(yè)，此次“雙率”下調(diào)是一個(gè)利好，有助于減小他們的財(cái)務(wù)成本。如果國(guó)民經(jīng)濟(jì)的其他行業(yè)好，從中長(zhǎng)期來(lái)看，這對(duì)銀行業(yè)也是一個(gè)利好。
中信證券首席宏觀分析師諸建芳：因?yàn)楝F(xiàn)在CPI下降的趨勢(shì)已經(jīng)很明顯，PPI可能也已經(jīng)見(jiàn)頂。貨幣政策的小幅放松不會(huì)給CPI的下降造成太大影響。此次政策調(diào)整體現(xiàn)了差別化的特點(diǎn)：首先，對(duì)短期貸款利率下調(diào)的幅度更大，體現(xiàn)了對(duì)短期經(jīng)營(yíng)性貸款的支持；其次，考慮到中小銀行可以更好地服務(wù)中小企業(yè)的特點(diǎn)，只下調(diào)中小銀行的準(zhǔn)備金率，也體現(xiàn)了政策對(duì)中小企業(yè)的支持。
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