金融風暴橫掃全球 中國能否對抗
沙特：總體經濟健康，經濟前景取決于美元和石油市場走勢
（一）沙特總體經濟金融形勢分析
2008 年，海灣地區(qū)經濟繼續(xù)呈強勁增長，連續(xù)九年超過全球增長步伐。高企的初級商品價格、旺盛的內需和可信的貨幣政策框架對于今年實際GDP 預期增長6.5%起到支持作用。盡管海灣經濟體增長仍低于發(fā)展中國家和新興亞洲，但迄今為止，該地區(qū)對當前全球金融危機和發(fā)達國家經濟下滑大致保持抵御能力。
1.沙特宏觀經濟金融總體穩(wěn)健，各項指標表現健康
沙特作為海灣地區(qū)的領頭羊，經濟表現較為穩(wěn)定。因石油收入的積累帶來的對外投資的增長將會抵消金融危機的負面影響，沙特經濟保持較高的生產能力，公有和私營部門過去發(fā)展積累的巨額金融盈余。
現在，隨著政府逐漸償還債務和財政狀況改善，沙特的負債在國內生產總值中的比例已經不足20%。沙特已經連續(xù)七年是我國在西亞非洲地區(qū)最大的貿易伙伴，今年1-9月份雙邊貿易額突破324億美元，年底有望達到400億美元。沙特國內投資市場大，投資機會多，沙特資金充足，對外投資能力強，給雙邊經貿合作帶來很多機會。從目前來看金融危機對沙特經濟的影響是有限的，也不會對中沙經貿合作造成大的沖擊。
從金融運行態(tài)勢來看，雖然主權利差擴大，但國內資本和債券市場仍大致保持穩(wěn)定。世界金融分析和預測公司Global Insight近日發(fā)表報告“Banking Risk Service”，對全球33個新興經濟體國家的銀行業(yè)的穩(wěn)定性做出評估。沙特位居海灣國家第一，整個銀行系統(tǒng)普遍保持穩(wěn)健，審慎指標繼續(xù)改善，金融監(jiān)管有所加強，今年上半年沙特銀行業(yè)務增長了37%，存款增加了22%，銀行利潤增長4.2%。沙特對于發(fā)達國家那些陷入困境金融機構和信貸市場的直接暴露相對有限。
2.沙特多元化的石油美元投資戰(zhàn)略，分散了風險
目前約有1萬億“石油美元”在國際上流通，根據國際貨幣基金組織（IMF）的統(tǒng)計，海灣國家私人財富超過1.5萬億美元。高油價使得海灣國家的經濟出現前所未有的繁榮，據國際金融研究院（IFF）的數據，包括沙特在內的海灣國家境外資產已經達到了1.6萬億美元。預計，海灣六國經常賬戶余額將很快超過3萬億美元。由于世界貿易和各國中央銀行儲備2/3的比例都是用美元來計價的，為了規(guī)避金融風險，沙特石油美元從運用目的、資產分布、投資渠道、投資地域分布等方面與以往相比有較大差別，更注重從長期性、戰(zhàn)略性角度利用石油美元。
例如，（1）加大產業(yè)結構調整的力度，分散投資。沙特投資270億美元，在紅海海岸建立了阿卜杜拉國王經濟區(qū)，旨在建立包括石化和制藥業(yè)在內的制造業(yè)集群；（2）增加儲備，確保經濟穩(wěn)定增長和可持續(xù)發(fā)展。據統(tǒng)計，石油出口國自1999年以來，石油收入中以儲備方式持有的比例上升到了19%。（3）提前償還外債（如下表）。（4）石油美元大量進入新興市場。從投資地域分布來看，盡管美國仍是石油美元的主要投資地區(qū)，但近年來新興市場國家和地區(qū)已經成為石油美元的另一主要投資地區(qū)。
表1 2002-2007年主要石油出口國經常項目收支情況及石油美元盈余
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年份
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2002年
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2003年
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2004年
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2005年
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2006年
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2007年
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俄羅斯
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290
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350
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590
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870
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950
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720
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沙特
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120
|
280
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520
|
870
|
950
|
540
|
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挪威
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240
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290
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350
|
500
|
550
|
390
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科威特
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40
|
90
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170
|
320
|
410
|
430
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阿聯(lián)酋
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40
|
80
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120
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290
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360
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250
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加拿大
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130
|
130
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220
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250
|
210
|
220
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卡塔爾
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30
|
60
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110
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170
|
160
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180
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委內瑞拉
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80
|
110
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140
|
250
|
270
|
0.193
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阿爾及利亞
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40
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90
|
110
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220
|
290
|
240
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利比亞
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10
|
50
|
70
|
160
|
240
|
200
|
|
伊朗
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40
|
10
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40
|
150
|
190
|
210
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尼日利亞
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-50
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-20
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30
|
120
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140
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220
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其他
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-140
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-80
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-40
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50
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180
|
180
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小計
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870
|
1440
|
4220
|
4220
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4900
|
4400
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石油美元盈余
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—
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2310
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8960
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8960
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13860
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18200
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資料來源：IMF,世界經濟展望2008；國際金融統(tǒng)計，2008
4.通脹是美國金融風暴來襲前沙特經濟運行中主要憂患
通脹已經成為沙特經濟運行中的主要問題，并大大高于所有發(fā)展中國家和新興市場國家的平均水平。通脹壓力的主要來源包括糧食和燃料價格大幅上漲（對低收入和新興市場國家造成顯著影響），旺盛的內需壓力和海灣合作委員會國家的供給瓶頸，以及2008 年7 月之前的美元持續(xù)疲弱（許多中東和中亞國家都釘住美元）。今年4月份的通貨膨脹率達到10.5%，創(chuàng)近30年來新高，今年上半年，沙特的各類食品價格也一路走高，據沙特商工部預計，2008年的國內食品價格將上漲30%。近期隨著美元走強以及消費需求疲軟，石油等初級商品調整延續(xù)將減輕通脹壓力。
近來全球金融危機不斷向實體經濟蔓延，通脹得到舒緩。據《沙特公報》2008年11月4日報道，9月份，沙特通貨膨脹率已經由8月份的10.9%下降至10.35%。9月份，沙特生活費用指數由年初的107.20，上升到118.3，房屋租金上漲21.7%，食品和飲料上漲了15.5%，運輸和通訊價格上漲了0.3%。9月份物價漲勢達到高峰，經濟增速放緩。經濟放緩的另一個跡象是貨幣供應量的減少，8月份增幅為21.81%， 而9月份增幅為19.39%，表明沙特的通貨膨脹率已呈下降趨勢。
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