德意志銀行向國(guó)內(nèi)車企遞來(lái)了通用旗下品牌薩博項(xiàng)目的收購(gòu)意向，盡管投行開(kāi)出的收購(gòu)路線看上去接近完美，但是汽車業(yè)在設(shè)備之外更牽涉大量“人的問(wèn)題”，隱藏在資本以外的整合問(wèn)題讓分析師難以對(duì)“抄底”看好。
繼高盛后，又一家投行德意志銀行向國(guó)內(nèi)車企遞來(lái)了通用旗下品牌薩博項(xiàng)目的收購(gòu)意向。
投行稱薩博最快7月能成交
昨日，記者留意到，根據(jù)投行給中國(guó)車企開(kāi)出的工作計(jì)劃，薩博買賣交易最快能在7月完成。在這樣一個(gè)最理想時(shí)間表中，預(yù)留了4個(gè)月的時(shí)間讓國(guó)內(nèi)車企完成估值、盡職調(diào)查，包括到瑞典會(huì)見(jiàn)薩博的管理層，最終敲定收購(gòu)協(xié)議。
據(jù)外電報(bào)道，花期、摩根大通也在國(guó)內(nèi)積極實(shí)施沃爾沃并購(gòu)項(xiàng)目。
吉利、長(zhǎng)安、奇瑞等中國(guó)車企一直被指有意參與海外汽車資產(chǎn)競(jìng)購(gòu)，盡管前期這些企業(yè)對(duì)傳言矢口否認(rèn)，不過(guò)隨著海外報(bào)道升溫，態(tài)度漸變模糊。吉利被指已聘請(qǐng)英國(guó)洛希爾公司作為并購(gòu)顧問(wèn)。出席兩會(huì)的吉利董事長(zhǎng)李書(shū)福說(shuō)，雖然考慮包括并購(gòu)在內(nèi)的發(fā)展選項(xiàng)，但一切以公司公告為準(zhǔn)。奇瑞也稱，“不排除收購(gòu)一個(gè)目前處于困難中的歐洲汽車品牌”。
和國(guó)內(nèi)買家的“煙幕彈”相比，海外車企也作出反應(yīng)。金融時(shí)報(bào)稱，在2月沃爾沃的經(jīng)理人已經(jīng)在倫敦向潛在投資者作了解說(shuō)。
“資金不是問(wèn)題，倒是一些和人有關(guān)的因素值得關(guān)注。”和外界擔(dān)心中國(guó)車企缺錢不同，招商證券汽車業(yè)分析師汪劉勝分析，從社會(huì)結(jié)構(gòu)來(lái)說(shuō)瑞典是典型福利型社會(huì)，面臨巨大經(jīng)營(yíng)成本壓力。
或難處理棘手的勞工問(wèn)題
從商業(yè)邏輯上說(shuō)，如果中國(guó)車企收購(gòu)了瑞典車企，為降低成本難免要推動(dòng)人員重整和產(chǎn)能、研發(fā)向國(guó)內(nèi)轉(zhuǎn)移。資深汽車研究員賈新光反問(wèn)：“這樣的建議，能獲得瑞典及其工會(huì)通過(guò)嗎？”
沃爾沃去年已大舉裁員近25%，連首席執(zhí)行官Stephen Odell都認(rèn)為到了底線。至于薩博，其工廠所在的Trollhaettan有三成人口從事汽車或重工業(yè)，這將是一個(gè)難以忽略的因素。
任何海外資產(chǎn)收購(gòu)，也和當(dāng)?shù)卣畱B(tài)度有密切關(guān)系，從瑞典當(dāng)局的態(tài)度看薩博項(xiàng)目顯然較沃爾沃面臨更大懸疑。
中國(guó)社科院工業(yè)經(jīng)濟(jì)研究所投資與市場(chǎng)研究室主任曹建海表示，車企抄底面臨多方面風(fēng)險(xiǎn)，生產(chǎn)整合、文化整合都是難點(diǎn)。汪劉勝則認(rèn)為，金融危機(jī)僅僅讓海外汽車資產(chǎn)問(wèn)題暴露了一部分，更多經(jīng)營(yíng)性問(wèn)題未浮出水面?！皬哪壳翱矗资〉目赡芎艽蟆！?/p>
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