報告要點
◆一季度國內(nèi)生產(chǎn)總值同比增長6.5%，經(jīng)濟已觸底
◆中國政府仍有余力實施更多政策，以刺激投資和經(jīng)濟增長
◆通貨緊縮狀況可能持續(xù)到第三季度末
◆上半年可能降息81個基點，下調(diào)存款準(zhǔn)備金率至少100個基點
中國建設(shè)銀行旗下的建銀國際日前發(fā)布報告預(yù)計，中國一季度國內(nèi)生產(chǎn)總值(GDP)同比增長6.5%，經(jīng)濟已觸底。報告還預(yù)計，通貨緊縮形勢使得央行上半年有降息空間。
作為反映經(jīng)濟形勢的先行指標(biāo)，發(fā)電量和用電量被認(rèn)為是未來能否轉(zhuǎn)暖的風(fēng)向標(biāo)。而接近國家電網(wǎng)和南方電網(wǎng)調(diào)度中心的人士透露，3月份各個電網(wǎng)調(diào)度中心的數(shù)據(jù)仍為負(fù)增長。其中國家電網(wǎng)3月份調(diào)度數(shù)同比下降0.7%，3月下旬下降2%，使得一季度用電同比下降2.2%左右。調(diào)度中心的用電占整個社會用電的60%~70%，這說明3月份用電形勢仍不樂觀。
建銀國際的報告稱，中國政府仍有余力實施更多政策，以刺激投資和經(jīng)濟增長，并認(rèn)為中國將成為第一個走出陰霾并吸引外資的大型經(jīng)濟體。
政策預(yù)期：上半年或降息81個基點
報告指出，由于高于預(yù)期的信貸增長和水、電、氣等公共服務(wù)部門的價格可能提高，將今年的CPI(居民消費價格指數(shù))的預(yù)估值由-1.5%上調(diào)至-0.5%；中國的通貨緊縮狀況可能持續(xù)到第三季度末。
因此，央行有下調(diào)利率的空間，以刺激私營部門的投資。預(yù)計今年上半年很可能降息81個基點，下調(diào)存款準(zhǔn)備金率至少100個基點。報告并預(yù)計，中國今年新增貸款將達6.2萬億元人民幣。
今年1月、2月份，中國新增信貸分別達到1.62萬億元和1.07萬億元，有媒體援引商業(yè)銀行人士的話稱，3月份國內(nèi)銀行新增信貸總量有望接近1.3萬億元。
此外，建銀國際還將中國今年固定資產(chǎn)投資增速由13.5%上調(diào)至18%；出口增速由-4%下調(diào)至-20%；消費增速保持9%的預(yù)估值。
國家電網(wǎng)調(diào)度數(shù)據(jù)顯示，3月上旬發(fā)電量同比增長1.1%，3月中旬發(fā)電量同比下降1.4%。
分析人士普遍預(yù)測，3月下旬的發(fā)電量同比下降的可能性很大。
中電聯(lián)：
3月發(fā)電量處于底部夯實階段
據(jù)《中國證券報》報道，中電聯(lián)有關(guān)人士表示，今年3月份整體發(fā)電量形勢并不明朗，目前還處在發(fā)電量的底部夯實階段，暫時很難預(yù)言發(fā)電量已經(jīng)回暖。
發(fā)電量走勢尚不明朗
國家電網(wǎng)調(diào)度數(shù)據(jù)顯示，3月上旬發(fā)電量同比增長1.1%，3月中旬發(fā)電量同比下降1.4%。分析人士普遍預(yù)測，3月下旬的發(fā)電量同比下降的可能性很大。國泰君安研究員王威預(yù)測，3月份整體發(fā)電量同比下滑1%~2%之間。
中電聯(lián)統(tǒng)計部主任薛靜表示，將保持此前曾預(yù)測的3月之后的發(fā)電量走勢尚不明朗的基調(diào)。由于國網(wǎng)調(diào)度發(fā)電量的統(tǒng)計口徑與中電聯(lián)的發(fā)電量統(tǒng)計口徑不同，而且單旬?dāng)?shù)據(jù)并不能反映整月乃至季度的走勢，發(fā)電量短期出現(xiàn)上下波動很正常。
今年1~2月全國累計發(fā)電量4883億千瓦時，同比下降3.7%。從用電結(jié)構(gòu)來看，第二產(chǎn)業(yè)用電量增速回升至-10.2%。
不同省份發(fā)電量走勢分化
薛靜透露，從目前的國網(wǎng)調(diào)度數(shù)據(jù)來看，全國不同省份的發(fā)電量走勢出現(xiàn)明顯分化。她認(rèn)為，這與各省的投資拉動經(jīng)濟情況、當(dāng)?shù)氐慕?jīng)濟結(jié)構(gòu)、居民用電比重、水電發(fā)電情況、高耗能行業(yè)的支撐情況等因素都有關(guān)系。
她還指出，今年3月份，由于幾次寒流襲擊，取暖的用電量有可能提升，因此即使發(fā)電量有所回升也難以反映經(jīng)濟實體的恢復(fù)，從電力行業(yè)下游鋼鐵、有色等終端產(chǎn)品來看，暫時還沒看到明顯的回暖跡象，發(fā)電量回暖的基礎(chǔ)并不扎實。
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