11日出爐的兩項經(jīng)濟數(shù)據(jù)可謂“冰火有別”。1-5月份，固定資產(chǎn)投資增速提升至32.9%，進出口總額下降幅度卻達24.7%。
專家認為，在短期內(nèi)外需難以迅速提振的背景下，內(nèi)需將成為“保八”的主要動力，二季度我國GDP增速有望提升至6.5%以上。然而，外需回落帶來的產(chǎn)能、就業(yè)等各方面影響能否完全由內(nèi)需彌補，仍待進一步觀察。
能否“堤外損失堤內(nèi)補”
數(shù)據(jù)顯示，5月份當月，我國進出口總值1641.3億美元，同比下降25.9%，環(huán)比下降3.9%，5月份當月同比降幅比前4個月累計同比降幅加深1.5個百分點。今年1至5月，我國對外貿(mào)易累計進出口總值7634.9億美元，比去年同期下降24.7%；同期，城鎮(zhèn)固定資產(chǎn)投資同比增長32.9%，增速比前4月進一步提高。
著名經(jīng)濟學家王小廣認為，5月份的經(jīng)濟數(shù)據(jù)表明，目前我國的外需形勢未現(xiàn)好轉(zhuǎn)，對GDP形成較大的下拉動力，但出口對宏觀經(jīng)濟增長的下拉作用被投資的迅猛增長所抵消。當前信貸的大幅增長對投資拉動效應(yīng)明顯，中央政府投資已開始帶動地方投資。盡管5月單月投資同比增速已接近40%，但不排除以后幾個月還會繼續(xù)往上沖的可能。
安信證券首席經(jīng)濟學家高善文表示，最新的數(shù)據(jù)表明進出口壓力依然巨大。預(yù)計國際經(jīng)濟在今年四季度可能會恢復上升，明年年初外需市場會回暖。固定資產(chǎn)投資的總體趨勢盡管和先前預(yù)期一致，但5月近40%的增長幅度確實超出了之前的預(yù)期。從投資的構(gòu)成來看，目前政府基建項目對投資增速貢獻較大，但如果房地產(chǎn)銷售回暖，開發(fā)商恢復拿地的趨勢持續(xù)下去，再過3-4個月房地產(chǎn)投資將會恢復上升，并進一步帶動相關(guān)行業(yè)增長。
高華證券發(fā)布的研究報告也認為，盡管目前政府投資仍占主導地位，但民間投資正在顯示出積極的跡象。未來固定資產(chǎn)投資和消費將繼續(xù)支撐內(nèi)需的強勁增長，從而完全抵消出口疲軟的影響。
一些業(yè)內(nèi)人士預(yù)測，由于消費刺激政策效應(yīng)的進一步顯現(xiàn)，房地產(chǎn)、汽車銷售增長情況良好，即將公布的5月份消費品零售總額有望仍保持較快增長。
盡管從經(jīng)濟總量上來看，由投資和消費帶動的內(nèi)需增長有望彌補外需回落的壓力，從而實現(xiàn)“堤外損失堤內(nèi)補”。然而有專家提醒，目前我國的外貿(mào)依存度已經(jīng)達到60%以上，外需下降所帶來的產(chǎn)能、就業(yè)等各方面影響不可能被迅速彌補，我國啟動內(nèi)需以及經(jīng)濟結(jié)構(gòu)的調(diào)整仍是一個較為長期的過程。
國務(wù)院發(fā)展研究中心主任張玉臺對此表示，由于當前我國外需收縮規(guī)模很大，在結(jié)構(gòu)上與內(nèi)需存在較大差別，短期內(nèi)依靠擴大內(nèi)需，難以全面替代或彌補外需收縮產(chǎn)生的需求缺口。如何穩(wěn)定外需將成為未來一段時間我國經(jīng)濟面臨的突出挑戰(zhàn)之一。
“內(nèi)需和外需是相互促進而不是相互替代的關(guān)系?！睆堄衽_進一步表示，日前出臺的一系列保增長措施，對于穩(wěn)定內(nèi)需已經(jīng)開始發(fā)揮作用，但基礎(chǔ)尚不牢固。未來要堅持積極擴大內(nèi)需和有效利用外需相結(jié)合的目標，及時充實完善政策措施。
二季度GDP增速有望回升
今年一季度，我國GDP同比增長6.1%，其中投資、消費和凈出口分別拉動經(jīng)濟增長2.0、4.3和-0.2個百分點。按支出法計算，由于一季度存貨消化進程漸近尾聲，二季度以后，按資本形成總額計算的投資需求將進一步提升，帶動GDP增長。
銀河證券研究所所長滕泰認為，由于4萬億元投資效應(yīng)繼續(xù)顯現(xiàn)，近兩年我國固定資產(chǎn)投資增速都將維持較高水平。未來隨著新增資本的形成速度逐步加快，投資對GDP的實際貢獻將進一步顯現(xiàn)。今年二季度GDP增速可能在6.5%左右，全年GDP增速將在7.5%-8%。一季度投資拉動率只有2個百分點，全年有望達到3.5個百分點以上。
王小廣認為，未來一段時間投資仍將強勁增長，出口繼續(xù)疲軟，消費則有回落壓力。當前宏觀經(jīng)濟已經(jīng)開始企穩(wěn)，繼續(xù)惡化的可能性不大，二季度GDP增速可能會接近7%。對于全年是否能實現(xiàn)8%的目標，關(guān)鍵要看在相關(guān)刺激政策實施到位的情況下，出口和內(nèi)需市場能否跟進恢復。
高善文預(yù)計，二季度GDP同比增速將接近7%，三四季度將繼續(xù)回升。下半年單季度GDP增速會達到8%，但全年實現(xiàn)8%的GDP增長目標仍有一定難度。高華證券報告則認為，原先預(yù)計二季度GDP增速為7%，由于固定資產(chǎn)投資的超預(yù)期增長，一定程度上增加了當季GDP高于7%的可能。 （記者 韓曉東 丁冰）
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