周三大盤在下跌43點的基礎上戲劇性大幅上升，具有區(qū)域經(jīng)濟振興概念的個股大面積漲停，成為盤面的一道亮麗風景。經(jīng)過大跌，當前大盤系統(tǒng)性風險有所釋放，我們需要在防范風險的基礎上謹慎伏擊V形反轉后的機會。
區(qū)域振興啟動成強大上攻力
從盤口觀察，當日沖擊漲停的板塊多以西藏、海南、重慶等具有區(qū)域振興政策支持的個股為主，體現(xiàn)出大盤上攻行情的鮮明特色。由于今年全球經(jīng)濟形勢微妙，在這種情況下，區(qū)域投資可能備受關注。目前中西部經(jīng)濟呈現(xiàn)百舸爭流、千帆競發(fā)的局面，西部地區(qū)和南部地區(qū)因其特殊的政策優(yōu)勢以及具備的基礎條件優(yōu)勢，正在以超常的速度推進工業(yè)化與城鎮(zhèn)化戰(zhàn)略。由于相關的區(qū)域振興政策已經(jīng)多次提出，未來區(qū)域振興將成為大盤上攻的強大動力。
V形反轉仍需“伏擊”
展望未來行情，雖然大盤收出了一根帶較長下影線的大陽線，但這并非預示著未來行情機會一帆風順，在中期向上趨勢不變的情況下，從出口和其他數(shù)據(jù)來看，V形反轉仍需“伏擊”，我們應該在防范風險的基礎上抓住結構性投資機會。
從出口數(shù)據(jù)的表現(xiàn)看，由于上年基數(shù)較低，2009年12月份按美元計出口較上年同期增長17.7%，進口較上年同期大幅增長56%。以實際貿(mào)易量計，12月份出口同比增長22%，進口同比增長44%。我們認為，出口復蘇的程度超出了基數(shù)效應，經(jīng)季節(jié)調(diào)整后的實際出口較11月份增長了9%。如此強勁的反彈主要受到了電子產(chǎn)品的拉動，而傳統(tǒng)的輕工制造業(yè)出口依然疲軟。對大宗商品的進口持續(xù)強勁增長，一定程度上得益于去年同期的低基數(shù)。而其中一些大宗商品的進口量，已達到或接近歷史最高點。機械和鋼材進口量也強勁反彈，并且汽車進口量大幅增長，這些都反映了強勁的國內(nèi)需求。
2010年，即使全球經(jīng)濟復蘇非常疲軟、美國的消費仍沒有太大起色，我們?nèi)匀活A計出口將實現(xiàn)兩位數(shù)增長。由于貿(mào)易條件的惡化，進口額增幅預計將超過出口，因此2010年貿(mào)易順差將會縮小，但規(guī)模仍然可觀，電子元器件、海運、3G設備、通訊設備將是出口乃至大盤表現(xiàn)的亮點所在。
未來行情精彩紛呈
短期不會一蹴而就
而從今年經(jīng)濟工作的結構調(diào)整看，我國目前已基本形成東部沿海10省、中部6省、西部12省和東北3省四大區(qū)域經(jīng)濟板塊的總體發(fā)展格局。按照“十一五”規(guī)劃中所確立的“推進西部大開發(fā)，振興東北地區(qū)等老工業(yè)基地，促進中部地區(qū)崛起，鼓勵東部地區(qū)率先發(fā)展的區(qū)域發(fā)展總體戰(zhàn)略”，未來行情將精彩紛呈，但短期不可能一蹴而就。就目前形勢看，區(qū)域經(jīng)濟發(fā)展狀況仍存在明顯不足。特別是在經(jīng)濟轉型、內(nèi)需亟待擴大的背景下，區(qū)域發(fā)展不協(xié)調(diào)、結構失衡的現(xiàn)狀相對明顯。按2008至2009年數(shù)據(jù)，人均GDP前10位的省市自治區(qū)，人均GDP平均達到4.38萬元，而后10位的省市自治區(qū)，人均GDP均在1.8萬元以下。再看去年前三季度城鎮(zhèn)居民家庭人均可支配收入，前10位的省市自治區(qū)，平均值為1.6萬元，而后10位的省市自治區(qū)，平均值僅有9750元。
結合市場表現(xiàn)，我們認為在政策支持下，中西部地區(qū)發(fā)展具有后發(fā)優(yōu)勢，上市公司發(fā)展?jié)摿Ω?，未來投資機會較為豐富。經(jīng)過大幅下跌后，整個大盤系統(tǒng)性風險有所釋放，我們需要在防范風險的基礎上謹慎“伏擊”V形反轉后的機會。(張恩智)
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