不可將物價變動的復(fù)雜成因簡單地歸結(jié)到僅看CPI增長率走勢就判定是否發(fā)生了通貨膨脹。水、電、燃?xì)獾确矫娴膬r格改革的展開是引致2010年CPI增長率呈正增長的重要成因。這種由政府調(diào)整價格所引致的CPI正增長是否也屬于“通貨膨脹”，需要用從緊的貨幣政策措施予以抑制？如果回答是肯定的，則不僅與政府的價格調(diào)整政策相矛盾，而且將引致更為嚴(yán)重的宏觀經(jīng)濟(jì)緊縮后果
□中國社科院金融研究所所長
王國剛
進(jìn)入2010年以后，隨著CPI在1-3月份的上行走勢的展開，通貨膨脹又成為許多人熱議的一個話題。在西方經(jīng)濟(jì)學(xué)和西方國家中，CPI的確是衡量和判別通貨膨脹的實(shí)踐指標(biāo)，但將這一指標(biāo)簡單照搬于中國實(shí)踐是否合適以及相關(guān)對策的效應(yīng)狀態(tài)，是值得認(rèn)真探究的。
通貨膨脹的基本定義，無論在馬克思經(jīng)濟(jì)學(xué)中還是在西方經(jīng)濟(jì)學(xué)中，指的都是因貨幣發(fā)行過多所引致的物價普遍且持續(xù)地增長。在這一定義中有三個要點(diǎn)值得特別關(guān)注。一是“貨幣發(fā)行過多”。換句話說，如果物價上行不是由于貨幣發(fā)行量超過商品流通所需要的貨幣量引致的，那么，這種物價上行不屬于通貨膨脹范疇。二是物價普遍上行。其內(nèi)在含義是，如果CPI上行不是由物價普遍增長所引致的、只是由某一種或某幾種商品價格增長所引致的，那么，這種CPI上行不屬于通貨膨脹范疇。三是“持續(xù)增長”。從邏輯關(guān)系上說，如果CPI上行不是一個持續(xù)的過程，僅僅表現(xiàn)為一個相對短暫的時間，則不屬于通貨膨脹范疇。在現(xiàn)實(shí)中，西方國家一般以CPI連續(xù)上行6個月且超過3%為判別通貨膨脹的尺度。
物價變動成因相當(dāng)復(fù)雜
中國的物價上行有著自己的特殊性。從改革開放30多年的歷程看，如果以年為計量單位，則CPI的變動始終沒有停止，既有CPI上行的時期，也有CPI下落的走勢，但總趨勢是上行的。其中，就1998年以后的10多年時間而言，中國雖有幾次物價上漲時期，但沒有發(fā)生過物價普遍上漲的通貨膨脹。具體來看，2003年8月至2004年12月的CPI增長率上行(在2004年8-9月CPI增長率曾高達(dá)5.3%)，主要是由糧食供不應(yīng)求引致的；2007-2008年的CPI增長率上行(在2008年1-3月CPI增長率曾高達(dá)8%以上)，主要是由豬肉及肉制品引致的。在這10多年時間里，非食品類產(chǎn)品的價格上漲率或者處于負(fù)增長走勢或者年增長率不超過2%，因此，均不屬于通貨膨脹范疇。
中國自上世紀(jì)80年代以來各次物價變動的成因，不僅不盡相同，而且相當(dāng)復(fù)雜。且不論CPI下落，就是CPI上行也有著多種情形：第一，價格向價值回歸過程中的物價上行。在計劃經(jīng)濟(jì)時代，中國有著相當(dāng)多基本生活用品(如糧食、布匹、煤等)處于購銷倒掛狀態(tài)，采用財政補(bǔ)貼方式維系它們的生產(chǎn)銷售。在80年代的價格改革過程中，一項重要舉措就是變“暗補(bǔ)”為“明補(bǔ)”(由此，在職工的工資中有了“副食品補(bǔ)貼”等科目)，這自然引致物價上漲。第二，資源貨幣化過程中的物價上行。在中國傳統(tǒng)體制下，諸如土地、技術(shù)等資源是沒有價格的(這也是引致這些資源開發(fā)利用效能不高的一個主要成因)。90年代以后，這些資源的貨幣化進(jìn)程大大加快(同時貨幣化程度也明顯提高)，利用這些資源的各種費(fèi)用理應(yīng)計入企業(yè)生產(chǎn)銷售的財務(wù)成本，由此，必然推進(jìn)商品價格的上行。第三，由商品供不應(yīng)求引致的物價上行。這又可細(xì)分為商品的普遍供不應(yīng)求、多數(shù)商品供不應(yīng)求、幾種商品供不應(yīng)求和某種商品供不應(yīng)求等多種具體情形。商品供不應(yīng)求必然引致物價上行，這是一般經(jīng)濟(jì)學(xué)原理，無需贅述。第四，由國際市場商品價格上漲引致的國內(nèi)物價上行。這種物價上行的程度，既取決于國內(nèi)對相關(guān)商品的自給能力和程度，也取決于相關(guān)商品的對外開放程度。2008年上半年，國際市場上大米等糧食價格大幅上漲(上漲了2倍左右)，中國市場中大米等糧食價格并沒有隨之同幅度上行，一方面是因?yàn)閲a(chǎn)大米等糧食基本上能夠滿足國內(nèi)消費(fèi)和生產(chǎn)的需要，另一方面是因?yàn)閲a(chǎn)大米等糧食沒有大幅進(jìn)入國際市場循環(huán)。第五，由貨幣發(fā)行過多引致的物價上漲。
從2010年的物價走勢來看，繼2009年大部分月份CPI呈負(fù)增長且在2009年底CPI增長率由負(fù)轉(zhuǎn)正的走勢，2010年的CPI走勢僅僅因?yàn)槁N尾因素的影響就將呈正增長走勢。由此提出了一個問題：由這種翹尾因素引致的物價上行是否屬于通貨膨脹范疇？其次，自1998年以后，中國經(jīng)濟(jì)就處于比較明顯的產(chǎn)能過剩格局中，雖然對外貿(mào)易的擴(kuò)展有所緩解，但“儲蓄＞投資+凈出口”的格局并沒有根本改變。在此背景下，中國如何能夠形成商品價格普遍上漲從而引發(fā)通貨膨脹的走勢，內(nèi)在機(jī)理是什么？
需探究CPI變化內(nèi)在機(jī)制
按照2008年物價上漲的翹尾因素分析，2009年的物價應(yīng)當(dāng)呈負(fù)增長走勢，但是，在2009年《政府工作報告》所列的國民經(jīng)濟(jì)和社會發(fā)展的主要預(yù)期目標(biāo)中，居民消費(fèi)價格(CPI)漲幅被界定在4%左右。如此高的CPI目標(biāo)，是計算缺乏科學(xué)性，還是已有一些價格調(diào)整的預(yù)案？
從該報告的“2009年主要任務(wù)”中可以看到：“推進(jìn)資源性產(chǎn)品價格改革。繼續(xù)深化電價改革，逐步完善上網(wǎng)電價、輸配電價和銷售電價形成機(jī)制，適時理順煤電價格關(guān)系。積極推進(jìn)水價改革，逐步提高水利工程供非農(nóng)業(yè)用水價格，完善水資源費(fèi)征收管理體制。加快建立健全礦產(chǎn)資源有償使用制度和生態(tài)補(bǔ)償機(jī)制，積極開展排污權(quán)交易試點(diǎn)?！边@意味著，在2009年間，隨著國民經(jīng)濟(jì)增長態(tài)勢轉(zhuǎn)好，各項經(jīng)濟(jì)指標(biāo)比較理想時，可能啟動水、電、燃?xì)獾确矫娴膬r格改革，這將推動CPI呈正增長走勢。2009年5月，有關(guān)部門開始著手進(jìn)行水、電、燃?xì)獾确矫娴膬r格改革，但社會反響強(qiáng)烈。為了保證建國60年大慶的順利進(jìn)行，只好將這些價格改革的時間推遲到2009年的11月份以后展開，這是導(dǎo)致CPI增長率由負(fù)轉(zhuǎn)正的時間在2009年11月份以后發(fā)生的主要成因。由于這些方面的價格改革在2009年最后兩個月內(nèi)不可能完成，所以，2010年還將繼續(xù)展開，這是引致2010年CPI增長率呈正增長的重要成因。由此，提出了一個問題，這種由政府調(diào)整價格所引致的CPI正增長是否也屬“通貨膨脹”，需要用從緊的貨幣政策措施予以抑制呢？如果回答是肯定的，則不僅與政府的價格調(diào)整政策相矛盾，而且將引致更為嚴(yán)重的宏觀經(jīng)濟(jì)緊縮后果。
綜上所述，不可將物價變動的復(fù)雜成因簡單地歸結(jié)到僅僅看CPI增長率走勢就判定是否發(fā)生了通貨膨脹。經(jīng)濟(jì)學(xué)分析的真諦不僅在于看數(shù)據(jù)指標(biāo)的變化，更重要的還在于探究這些數(shù)據(jù)指標(biāo)發(fā)生變化的成因、機(jī)理和效應(yīng)，因此，必須探究CPI變化的內(nèi)在機(jī)制。
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