通脹壓力
事實上，到4月份，中國汽車銷量的增長已經(jīng)放緩，根據(jù)中汽協(xié)統(tǒng)計，環(huán)比出現(xiàn)-10%的增長?，F(xiàn)在，車企面臨的局面是：一邊是不斷上升的庫存，一邊是不停地擴產(chǎn)；一邊是原材料價格的水漲船高，一邊是有可能進入的降價促銷戰(zhàn)； 關(guān)于汽車的高利潤能否持續(xù)的問號已經(jīng)越來越大。
通脹帶來首當其沖的影響。在東海證券汽車行業(yè)研究員吳文釗看來，“在2010年年初，通脹可能超預(yù)期成為影響今年汽車行業(yè)的最大不確定因素。從目前形勢來看，通脹這一威脅正逐步成為現(xiàn)實且有進一步加劇的可能。嚴重的通脹不僅將直接削弱汽車制造企業(yè)的盈利能力，同時也將在一定程度上抑制汽車需求增長。 ”
鋼材價格已連續(xù)上漲近6月，與今年初相比，當前鋼材價格漲幅也在10%以上。根據(jù)東海鋼鐵行業(yè)分析師的判斷，鋼材價格仍將繼續(xù)上漲。根據(jù)敏感性分析,鋼價上漲對商用車毛利率影響較大,大體上鋼材價格上漲10%將拉低商用車毛利率1個百分點左右,對乘用車則影響相對較小。
對于上市車企的整體贏利情況，業(yè)內(nèi)分析人士認為，一、二季度可能是今年內(nèi)汽車業(yè)利潤增幅的高點，到下半年或者四季度，汽車企業(yè)的毛利率可能呈現(xiàn)小幅下滑的態(tài)勢。
原安信證券汽車分析師孫木子認為，從利潤上看，汽車行業(yè)的利潤二季度依然有可能創(chuàng)新高，但三季度和四季度會呈現(xiàn)一個下滑的態(tài)勢，他表示，從數(shù)據(jù)上看，主要是PPI(工業(yè)品出廠價格指數(shù))增幅較大，但PPI的傳導(dǎo)有一個季度左右的時間差。因此不會大幅影響到二季度的盈利。
從另一方面來說，孫木子認為，目前汽車企業(yè)有釋放盈利的動機，其背后的原因在于潛在的融資需求，目前主要汽車企業(yè)的固定資產(chǎn)以及相關(guān)費用多數(shù)已經(jīng)提前折舊或攤銷。
雖然今年上半年的汽車業(yè)高利潤的狀況不會改變，但也有專家認為，中國汽車業(yè)無法一直維持這樣的高利潤水平。
一位資深汽車從業(yè)人士表示，去年中國汽車行業(yè)高利潤是有特定原因，在國家刺激消費政策的引導(dǎo)下，被抑制的需求迸發(fā)出來，形成了供不應(yīng)求的局面，其結(jié)果就造成了車價居高不下的局面，也形成了車企利潤水漲船高的局面。但刺激消費的政策不可能一成不變，今年購置稅優(yōu)惠政策縮水后，小型車市場就沒那么火爆，庫存增加后車價開始松動，廠家和經(jīng)銷商的利潤也隨之下降。在充分競爭的汽車行業(yè)，市場主要狀態(tài)特征是供過于求，價格不可能像去年一樣堅挺，因此利潤也會走低。(記者 宦璐)
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