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下載安裝Flash播放器定心丸只一句話足以。但為難的是，這句話要安慰?jī)膳傻娜?，這就是伯南克的處境。世界都在傾聽他在上周末的演講，可希望越大，失望也越大，他的講話就越來越“深?yuàn)W”，總是給人一種丈二和尚摸不著頭腦的感覺
8月27日，伯南克再次向投資者表達(dá)了自己對(duì)美國(guó)經(jīng)濟(jì)的支持“底線”，那就是“將盡一切可能”確保美國(guó)經(jīng)濟(jì)持續(xù)復(fù)蘇。伯南克的講話提振市場(chǎng)，上周五美股早盤走強(qiáng)，開盤后道指漲幅達(dá)1%。有人吃了定心丸，可也有人喝了“迷魂湯”。有投資者就懷疑，美聯(lián)儲(chǔ)的“寬松”已經(jīng)到頭，伯南克是在“打腫臉充胖子。”
八月“欺負(fù)”伯南克
平常人的8月不是出外度假就是逛酒吧，而伯南克的8月年年都過得膽戰(zhàn)心驚。2007年8月，伯南克還在前總統(tǒng)布什手下，“次貸危機(jī)”出現(xiàn)苗頭，沒讓伯南克少操心。2008年8月，雷曼兄弟公司倒閉，利率政策很棘手，伯南克被“金融危機(jī)”逼得團(tuán)團(tuán)轉(zhuǎn)，既忙著給雷曼找買家，又忙著保住美國(guó)國(guó)際集團(tuán)(AIG)。2009年8月，當(dāng)大家的目光都投給新總統(tǒng)奧巴馬如何救經(jīng)濟(jì)，能讓伯南克真正擔(dān)憂的事，也就是如何尋求連任，畢竟這不是他平生所學(xué)可以左右的事。2010年8月，伯南克啥都愁，還外帶一個(gè)日本式的通縮危機(jī)，外界認(rèn)為，這可能是伯南克就任美聯(lián)儲(chǔ)主席以來最吃不下睡不著的一個(gè)夏天。
自美聯(lián)儲(chǔ)將利率降至零水平后，全世界都喜歡豎起耳朵傾聽伯南克講話。2007年9月以來，美聯(lián)儲(chǔ)把利率從5.25%降至2008年底的零至0.25%，此后一直延續(xù)這一利率水平至今。當(dāng)各方高呼美聯(lián)儲(chǔ)應(yīng)該繼續(xù)“寬松政策”時(shí)，8月27日在懷俄明州舉行的美聯(lián)儲(chǔ)年度會(huì)議上，伯南克鎮(zhèn)定地表示，只有在必要時(shí)會(huì)采取用“非常規(guī)”貨幣政策支持美國(guó)經(jīng)濟(jì)發(fā)展。而同一天，美國(guó)商務(wù)部公布報(bào)告稱，企業(yè)庫(kù)存投資疲軟，加之巨大貿(mào)易逆差，經(jīng)濟(jì)增幅可能由第一季度的3.7%降至1.6%。
虛賣信心暗買國(guó)債
外行人都說，這次又被伯南克的嘴皮子功夫“忽悠”了，沒具體內(nèi)容。伯南克只說：“如果事實(shí)證明有必要，尤其是在經(jīng)濟(jì)前景將顯著惡化的情況下，美聯(lián)儲(chǔ)會(huì)準(zhǔn)備通過非常規(guī)措施提供額外貨幣幫助?！边@句話正式取代了過去一年以來的招牌話：“會(huì)在相當(dāng)長(zhǎng)一段時(shí)間內(nèi)保持低利率政策不變?！睂?duì)伯南克認(rèn)同的內(nèi)行在聽到這句話后，心中大多有了底，因?yàn)椴峡藢?duì)美國(guó)經(jīng)濟(jì)后半年增長(zhǎng)速度仍抱有信心，沒必要過度恐慌。伯南克自己認(rèn)為，雖然近期的經(jīng)濟(jì)增速和就業(yè)狀況都低于預(yù)期，但他堅(jiān)信美國(guó)經(jīng)濟(jì)沒有再次衰退的可能性，他說“我預(yù)計(jì)經(jīng)濟(jì)會(huì)在今年下半年繼續(xù)增長(zhǎng)，只是速度相對(duì)溫和。”
伯南克的演講口才絕比不上奧巴馬，但簡(jiǎn)單的言辭其效果卻有過之而無不及。在年會(huì)上，伯南克公開說，美聯(lián)儲(chǔ)手中還有足夠“武器”，這樣不痛不癢的話留給投資者很大的遐想空間。外界猜測(cè)說，伯南克的下一步舉措肯定是大規(guī)模收購(gòu)國(guó)債，進(jìn)一步擴(kuò)充聯(lián)儲(chǔ)的資產(chǎn)負(fù)債表。但事實(shí)上，認(rèn)真品味伯南克的講話，也讀不出個(gè)“肯定”答案。連國(guó)際貨幣基金組織(IMF)前經(jīng)濟(jì)學(xué)家Raghuram Rajan都反擊說：“美聯(lián)儲(chǔ)不是經(jīng)濟(jì)危難時(shí)期的超人?！?/p>
黔驢技窮，美聯(lián)儲(chǔ)在按揭市場(chǎng)的小算盤可能到了尾聲。房?jī)r(jià)持續(xù)下跌是當(dāng)前阻礙美國(guó)經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇的最主要因素，美聯(lián)儲(chǔ)的下一步行動(dòng)很耐人尋味。在前一次寬松貨幣政策下，美聯(lián)儲(chǔ)買進(jìn)1.25萬億美元按揭資產(chǎn)，雖然在低利率下保持了按揭貸款的流動(dòng)性，但美聯(lián)儲(chǔ)在這些投資中也有利可圖。在財(cái)政部開始對(duì)房利美和房地美開始改革后，外界預(yù)測(cè)，美聯(lián)儲(chǔ)可能逐步退出房產(chǎn)市場(chǎng)，至于何時(shí)退出還不確定。
美聯(lián)儲(chǔ)內(nèi)部出現(xiàn)分歧
普林斯頓大學(xué)經(jīng)濟(jì)學(xué)家、美聯(lián)儲(chǔ)前副主席布林德認(rèn)為，伯南克迫于聯(lián)儲(chǔ)內(nèi)部壓力，可能不會(huì)通過“非常規(guī)”措施進(jìn)一步放松貨幣政策。他認(rèn)為，如果僅按照伯南克本人的行事風(fēng)格，他可能會(huì)采取一些措施，但美聯(lián)儲(chǔ)內(nèi)部和公開市場(chǎng)委員會(huì)早就在升息等問題上存在很多分歧，因此伯南克在寬松政策上將難以有所行動(dòng)。分析人士認(rèn)為，伯南克在講話中一再使用模棱兩可的詞句，已透漏出了美聯(lián)儲(chǔ)內(nèi)部就諸多政策存在分歧。
失業(yè)率問題上，美國(guó)一些經(jīng)濟(jì)學(xué)家越來越悲觀，如果奧巴馬不花大力氣進(jìn)行基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)，美國(guó)高失業(yè)率至少要持續(xù)10年以上時(shí)間。這一說法也很符合伯南克當(dāng)前最擔(dān)心問題：美國(guó)是否會(huì)重蹈日本覆轍陷入通貨緊縮危機(jī)。但伯南克也反駁說，通貨緊縮還不是美國(guó)面臨的主要風(fēng)險(xiǎn)，“聯(lián)邦公開市場(chǎng)委員會(huì)強(qiáng)烈反對(duì)偏離價(jià)格穩(wěn)定目標(biāo)，令價(jià)格下行?！泵绹?guó)《紐約時(shí)報(bào)》形容說，這是伯南克迄今為止在通貨緊縮問題上作出的最強(qiáng)有力表態(tài)。 (記者 王麗穎)