- 政策解讀
- 經(jīng)濟(jì)發(fā)展
- 社會(huì)發(fā)展
- 減貧救災(zāi)
- 法治中國
- 天下人物
- 發(fā)展報(bào)告
- 項(xiàng)目中心
視頻播放位置
下載安裝Flash播放器□本報(bào)記者 尚軍 布魯塞爾報(bào)道
歐盟委員會(huì)１３日將歐盟今年的經(jīng)濟(jì)增長預(yù)測大幅調(diào)高至１．８％，接近今年５月預(yù)測值的兩倍。盡管歐盟經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇勢頭明顯好于原先的預(yù)期，但前景仍充滿著不確定性。面對(duì)依然脆弱的金融市場、反彈乏力的私人消費(fèi)和漸趨嚴(yán)峻的出口形勢，歐盟經(jīng)濟(jì)可謂內(nèi)憂外患并存。
歐債危機(jī)仍有可能發(fā)作
去年年底以來，主權(quán)債務(wù)危機(jī)沖擊歐元區(qū)多國，導(dǎo)致歐洲金融市場陷入劇烈動(dòng)蕩。以今年５月為“分水嶺”，得益于歐盟當(dāng)月推出的近萬億歐元救助機(jī)制，歐債危機(jī)走過了最糟糕的時(shí)刻。自５月以來，大部分歐盟國家的國債利差有所縮小，企業(yè)債券的利差也開始收窄，但都還遠(yuǎn)高于今年初歐債危機(jī)剛剛爆發(fā)時(shí)的水平。
這表明投資者對(duì)于主權(quán)債務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的擔(dān)憂雖有所減輕，但沒有顯著消除，歐債危機(jī)還遠(yuǎn)沒有畫上句號(hào)，希臘和西班牙等國的債務(wù)問題隨時(shí)都有可能成為危及歐盟金融穩(wěn)定的“毒瘤”。
經(jīng)歷了金融危機(jī)和債務(wù)危機(jī)的輪番沖擊，歐洲金融業(yè)已是元?dú)獯髠?。９日，全球股市暴跌，幕后原因就是歐洲銀行業(yè)的健康再度引起擔(dān)憂。據(jù)美國《華爾街日?qǐng)?bào)》披露，歐盟７月所做的銀行業(yè)壓力測試低估了一些歐洲銀行所持有的不良債權(quán)，這意味著歐洲銀行業(yè)并沒有壓力測試所反映的那么健康。
７月下旬，歐盟首次公布了歐洲銀行業(yè)壓力測試結(jié)果。在接受“體檢”的９１家歐洲銀行中，僅７家未能過關(guān)，其余８４家均可以經(jīng)受住經(jīng)濟(jì)二次探底和主權(quán)債務(wù)危機(jī)升級(jí)的雙重打擊。這一結(jié)果本相當(dāng)樂觀，但一直遭到外界質(zhì)疑，尤其是被認(rèn)為低估了主權(quán)債務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。
在最新的經(jīng)濟(jì)預(yù)測報(bào)告中，歐盟委員會(huì)承認(rèn)，歐洲金融形勢再度吃緊的可能性尚不能排除。
銀行融資難將是嚴(yán)峻考驗(yàn)
歐盟委員會(huì)認(rèn)為，隨著歐債危機(jī)暫時(shí)得到緩解，市場擔(dān)憂的焦點(diǎn)正從歐洲金融機(jī)構(gòu)倒與不倒轉(zhuǎn)移到融資難問題上。當(dāng)前，歐洲股市依然低迷，而歐洲金融機(jī)構(gòu)即將迎來一輪融資高峰，能否順利籌到錢將是一次嚴(yán)峻考驗(yàn)。
據(jù)國際貨幣基金組織估計(jì)，歐元區(qū)銀行今年到期債務(wù)總額約為８７７０億歐元，明后兩年分別為７７１０億歐元和７１４０億歐元，需要再融資償還。與此同時(shí)，根據(jù)１２日剛剛出爐的《巴塞爾協(xié)議ＩＩＩ》，歐洲銀行未來幾年還需要進(jìn)一步充實(shí)資本，以滿足更加嚴(yán)格的資本金比率要求。融資難不僅會(huì)影響到銀行業(yè)的穩(wěn)定，而且也會(huì)限制銀行放貸的能力，波及實(shí)體經(jīng)濟(jì)部門。
歐盟官方數(shù)據(jù)顯示，最近幾個(gè)月，歐洲金融機(jī)構(gòu)向家庭發(fā)放的貸款增長緩慢，向非金融企業(yè)提供的貸款則持續(xù)下滑。歐洲中央銀行的最新調(diào)查也顯示，歐洲金融機(jī)構(gòu)正在收緊向企業(yè)提供信貸，部分原因是擔(dān)心歐債危機(jī)。
如果歐洲銀行業(yè)走不出困境，惜貸局面得不到緩解，那么將對(duì)歐洲實(shí)體經(jīng)濟(jì)產(chǎn)生較大沖擊，因?yàn)闅W洲企業(yè)向來嚴(yán)重依賴從銀行融資。據(jù)歐洲中央銀行估計(jì)，歐元區(qū)非金融企業(yè)７０％的融資依靠銀行貸款，而美國企業(yè)８０％的融資是直接通過資本市場。
內(nèi)需外需兩面夾擊
從內(nèi)部來看，除了金融形勢不容樂觀，反彈乏力的私人消費(fèi)則是歐盟經(jīng)濟(jì)當(dāng)前的另一大隱憂。
今年前兩個(gè)季度，歐盟經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇主要是靠出口拉動(dòng)。一季度，歐盟私人消費(fèi)環(huán)比僅增長０．１％，投資下降０．６％，出口則上升了２．４％；二季度，歐盟經(jīng)濟(jì)增長提速也主要得益于出口環(huán)比猛增４．０％，私人消費(fèi)形勢雖有好轉(zhuǎn)，但也只是增長了０．５％，投資同期則增長了１．７％。
身為歐盟第一大經(jīng)濟(jì)體，德國是歐盟所有成員國中經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇勢頭最為強(qiáng)勁的一個(gè)，這更得歸功于出口。根據(jù)德國政府１４日最新公布的數(shù)據(jù)，今年上半年，德國出口猛增了１７．１％，其中對(duì)非歐盟國家的出口更是增長了２６．２％。
歐盟國家內(nèi)需不足一方面是因?yàn)槭I(yè)率居高不下抑制了民眾消費(fèi)，另一方面也跟不少成員國推行財(cái)政緊縮計(jì)劃有關(guān)。
與此同時(shí)，內(nèi)需不足，經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇過度依賴出口給歐盟經(jīng)濟(jì)下半年的增長蒙上了陰影，因?yàn)槌藘?nèi)憂，還有外患。鑒于全球經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇步伐今年下半年將會(huì)放緩，貿(mào)易增長也會(huì)隨之減速，歐盟的出口形勢會(huì)漸趨嚴(yán)峻，進(jìn)而拖累經(jīng)濟(jì)增長。據(jù)歐盟委員會(huì)估計(jì)，今年第三季度和第四季度，歐盟經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇勢頭會(huì)有所減弱，環(huán)比增速將由第二季度的１％下降為０．５％和０．４％。