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下載安裝Flash播放器樓市泡沫將慢慢破滅
NBD：您一直認(rèn)為中國房地產(chǎn)市場存在泡沫，這個(gè)泡沫是怎樣形成的？
謝國忠：主要由于貨幣供應(yīng)。從2002年開始，中國的貨幣供應(yīng)就上升很快。其原因是：美元進(jìn)入熊市，引發(fā)了人民幣的升值預(yù)期，并引起貨幣的供應(yīng)大幅上升，當(dāng)時(shí)中國既能印大量鈔票，又不升值，這又進(jìn)一步加速了貨幣的供應(yīng)。
貨幣供應(yīng)的第一次傳導(dǎo)是通過房地產(chǎn)市場：地方政府通過土地市場把錢截下來，做各種投資，還有很多變成灰色收入。過幾年后，剩下的錢回到實(shí)體經(jīng)濟(jì)里面，并引發(fā)我們現(xiàn)在看到的通脹。這其中，房地產(chǎn)的通脹是最大的。
NBD：這輪的房地產(chǎn)調(diào)控，能不能擠出泡沫，需要多長時(shí)間才能擠出？
謝國忠：如果一個(gè)泡沫大到?jīng)]有錢去支撐它，它就會(huì)自己爆炸，就像1997年中國香港地區(qū)、2007年美國發(fā)生的一樣。這一輪政策的針對性很強(qiáng)，可以把泡沫“最后的爆發(fā)”壓住。
中小城市房價(jià)仍有上漲空間
NBD：按照您的觀點(diǎn)，在這輪調(diào)控過后，一線城市房價(jià)會(huì)大跌，那么中小城市的房地產(chǎn)市場將怎么走？
謝國忠：中小型城市其實(shí)是在炒概念，就像藍(lán)籌股炒完了去炒小股票一樣。開發(fā)商買不起大城市的地，就轉(zhuǎn)向中小城市，并通過買地把錢注入到這個(gè)地方，推動(dòng)經(jīng)濟(jì)運(yùn)轉(zhuǎn)和房價(jià)上漲。
但長遠(yuǎn)來看，人都是向大城市走的，中小型城市的房地產(chǎn)是沒有投資價(jià)值的。正常情況下，紐約市中心的房價(jià)與一小時(shí)車程的郊區(qū)相比，相差10倍。
NBD：這樣的話，中小城市的房價(jià)還有沒有上升的空間？
謝國忠：去年年底及今年年初，一線城市迎來了房價(jià)的高點(diǎn)。我原來以為房價(jià)還能再創(chuàng)新高，現(xiàn)在看來不可能了。相比之下，中小城市的房價(jià)有可能創(chuàng)新高。就像股指高點(diǎn)過后，小股票還有可能上漲。這是炒的概念，不是價(jià)值的概念，兩者的價(jià)值無法相提并論。
加息應(yīng)以實(shí)際情況作判斷
NBD：針對近期的經(jīng)濟(jì)形勢，您在上個(gè)月接受采訪時(shí)認(rèn)為10月份會(huì)加息，現(xiàn)在您是否還持有這種觀點(diǎn)？
謝國忠：實(shí)際上，銀行間同業(yè)拆借市場的利息已經(jīng)漲了很多；同時(shí)，包括公積金貸款在內(nèi)的貸款利息也在漲；另外，由于老百姓存款意愿下降，存款競爭激烈，存款利息也在上漲。我們的判斷應(yīng)該基于實(shí)際情況，而不是政府是否宣布。
NBD：這一輪調(diào)控過后，對其他領(lǐng)域的投資和整個(gè)宏觀經(jīng)濟(jì)會(huì)帶來哪些影響？
謝國忠：中國經(jīng)濟(jì)增速會(huì)放慢，但經(jīng)濟(jì)的增長將變好。房地產(chǎn)的價(jià)格沒那么高了，政府手里的錢就會(huì)少了，政府花錢就會(huì)得到限制。一些地方政府投資沖動(dòng)的背后是收入，如果不解決這個(gè)問題，經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型就會(huì)很困難。張敏