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2012年1-2月有色行業(yè)運行分析：進口大幅提高
關鍵詞： 有色行業(yè) 運行情況 工業(yè)生產 市場需求 產品進口 行業(yè)投資
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二、2012年上半年有色金屬運行環(huán)境分析
當期，我國經濟仍處于周期性下行階段，世界經濟復蘇緩慢，我國有色金屬工業(yè)運行面臨的發(fā)展環(huán)境較為嚴峻。從發(fā)展趨勢看，隨著二季度經濟形勢平穩(wěn)好轉，有色金屬工業(yè)發(fā)展環(huán)境繼續(xù)惡化的可能性不大。
從行業(yè)發(fā)展環(huán)境來看，（1）國際環(huán)境：今年美國經濟繼續(xù)加速好轉,正在走出無就業(yè)復蘇的陰影，1月份美國先行經濟指標指數(shù)增長0.4%，為連續(xù)第四個月增長，預示美國經濟形勢將進一步好轉，對全球經濟的拉動作用日益明顯。盡管歐洲實際經濟運行數(shù)據不佳，但歐洲已在解決歐債危機問題上取得共識，結構調整政策進入實質性操作階段。預計上半年世界經濟仍將處于探底狀態(tài)，但進一步惡化的可能性不大。隨著美國對世界經濟帶動作用的逐步顯現(xiàn)，特別是歐元區(qū)結構調整機制的逐步到位，世界經濟可能在下半年出現(xiàn)企穩(wěn)回升的勢頭。（2）國內環(huán)境：前2個月，我國工業(yè)增長值增長11.4%，處于近十年來較低水平，工業(yè)發(fā)展面臨去庫存化與去產能化的雙重壓力。進入二季度后經濟增長及工業(yè)生產有望低位反彈：一是因為前2個月外貿進出口增長速度已降至7.3%,未來外貿進一步回落的可能性不大。同時，今年以來投資增速回落低于預期，特別是房地產投資增速僅比2011年全年回落0.1個百分點，而國家預算內資金增速大幅提高到24.5%，隨著3月后施工旺季的到來，房地產投資下滑的壓力有望被政府投資加快所抵消，將有利于對需求的帶動。二是因為我國制造業(yè)PMI已連續(xù)3 個月加速反彈，2月份達到51，新訂單、出口訂單指數(shù)也回升到51，同時PPI指數(shù)也出現(xiàn)4個月以來首次環(huán)比正增長，顯示工業(yè)生產、市場需求有所企穩(wěn)。三是因為中西部地區(qū)承接東部沿海產業(yè)轉移正逐漸成為經濟增長的新動力，前2個月中、西部地區(qū)工業(yè)分別增長17.6%、16.6%，明顯高于東部的7.8%。總體來看，隨著去庫存化的逐漸推進，需求企穩(wěn)反彈疊加季節(jié)性生產活躍，二季度經濟增長有望出現(xiàn)平穩(wěn)回升，但市場需求不會大幅改觀，支撐經濟迅速走出低谷的動力不足。
從產品價格走勢來看， 2012年世界經濟增速整體放緩，對大宗商品價格形成下行壓力。在供求基本面缺乏支撐以及歐債風險持續(xù)存在的情況下，流動性成為唯一可能推動有色金屬商品價格再次上漲的動力。但當前，油價高企抑制了經濟復蘇并抬升通脹壓力，導致歐美央行寬松的貨幣政策已經出現(xiàn)了拐點。國內通脹壓力提高也使得信貸難以繼續(xù)大規(guī)模松綁，有色金屬價格缺乏持續(xù)上行動力。
從市場需求變化來看，一方面，今年以來有色金屬庫存不斷創(chuàng)新高，庫存壓力亟待釋放。至3月9日，包含交易所和保稅區(qū)兩大庫存，銅達到70萬噸左右；而鋁包含交易所和社會上的兩大庫存達到120萬噸左右；鋅國內庫存也在100萬噸左右；唯獨鉛庫存相對較少，大約40-50萬噸。2月份中國未鍛造銅和銅材進口較去年同期翻倍，中國未鍛造的鋁及鋁材進口較去年同期增長也超過5成。另一方面，下游終端消費行業(yè)缺乏亮點。今年電網建設和輸配電設備投資規(guī)模比上年尚未明晰提升，對銅鋁需求的拉動與2011年相差無幾，甚至略有下降。而家電行業(yè)中，空調企業(yè)成品庫存量以及空調渠道商庫存均處于歷史高點位置，整體降低了對有色金屬的需求。
總體判斷，2012年上半年，有色金屬工業(yè)生產將保持較快增長，但受基數(shù)因素及庫存影響，產量增速可能有所回落。有色金屬產品價格將繼續(xù)震蕩態(tài)勢，受基數(shù)高企及需求平穩(wěn)影響，企業(yè)利潤增幅由負轉正可能性不大。
（國家信息中心經濟預測部撰寫）