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2011年04月08日14:47 | 中國發(fā)展門戶網(wǎng) www.chinagate.cn | 給編輯寫信 字號：T|T

資本市場與中國企業(yè)家成長：現(xiàn)狀與未來、問題與建議

——2011?中國企業(yè)經(jīng)營者成長與發(fā)展專題調(diào)查報(bào)告

□ 中國企業(yè)家調(diào)查系統(tǒng)

中國資本市場已進(jìn)入了新金融時(shí)代。伴隨著市場化進(jìn)程，中國資本市場逐漸發(fā)展成為經(jīng)濟(jì)體制的重要組成部分，不僅推動了經(jīng)濟(jì)的持續(xù)增長，而且為促進(jìn)企業(yè)健康成長、弘揚(yáng)企業(yè)家精神創(chuàng)造了有利的條件。與此同時(shí)，隨著后金融危機(jī)時(shí)期的來臨，世界經(jīng)濟(jì)格局發(fā)生了深刻變化，中國企業(yè)家隊(duì)伍的成長與發(fā)展也進(jìn)入了一個(gè)新的階段。在這個(gè)重要的歷史時(shí)期，越來越多的企業(yè)家開始重視資本市場，不少優(yōu)秀的企業(yè)家已意識到參與資本市場對于幫助企業(yè)增強(qiáng)資金實(shí)力、突破資源瓶頸、優(yōu)化商業(yè)模式、加快轉(zhuǎn)型升級、提高核心競爭力、參與國際競爭等，有著非常深遠(yuǎn)的意義，企業(yè)家與資本市場的有機(jī)結(jié)合已逐漸成為推動中國經(jīng)濟(jì)增長和社會發(fā)展的長效機(jī)制。

為了解和反映中國企業(yè)家參與資本市場的現(xiàn)狀、存在的問題和未來戰(zhàn)略以及對發(fā)展中國資本市場的建議，2010年8月，中國企業(yè)家調(diào)查系統(tǒng)組織實(shí)施了“2010·中國企業(yè)經(jīng)營者問卷跟蹤調(diào)查”。

本次調(diào)查是由中國企業(yè)家調(diào)查系統(tǒng)組織的第18次全國性企業(yè)經(jīng)營者年度跟蹤調(diào)查，得到了國務(wù)院發(fā)展研究中心人力資源研究培訓(xùn)中心、國務(wù)院研究室工交貿(mào)易研究司、國務(wù)院國有資產(chǎn)監(jiān)督管理委員會企業(yè)分配局、國家統(tǒng)計(jì)局國民經(jīng)濟(jì)綜合統(tǒng)計(jì)司、中國企業(yè)聯(lián)合會研究部、全國工商聯(lián)研究室[1]、國家發(fā)展和改革委員會國民經(jīng)濟(jì)綜合司、人力資源和社會保障部人力資源市場司、人力資源和社會保障部法規(guī)司、住房和城鄉(xiāng)建設(shè)部政策研究中心、商務(wù)部政策研究室、國家稅務(wù)總局收入規(guī)劃核算司、國家安全生產(chǎn)監(jiān)督管理總局宣傳教育中心、中國證券監(jiān)督管理委員會市場監(jiān)管部、中國物流與采購聯(lián)合會等有關(guān)部門的支持和指導(dǎo)。 

與前17次年度跟蹤調(diào)查一樣，本次調(diào)查以企業(yè)法人代表為主的企業(yè)經(jīng)營者群體為調(diào)查對象，參考我國經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)，按行業(yè)進(jìn)行分層隨機(jī)抽樣。調(diào)查采用郵寄問卷的方式進(jìn)行，于8月10日發(fā)放問卷13,500份，截止10月15日共回收問卷4,283份，其中有效問卷4,256份，有效回收率為31.5%。通過部分未填寫問卷與填寫問卷企業(yè)的對比分析，未發(fā)現(xiàn)存在系統(tǒng)偏差。

本次調(diào)查主要涉及制造業(yè)、批發(fā)和零售業(yè)、建筑業(yè)、房地產(chǎn)業(yè)、農(nóng)林牧漁業(yè)、交通運(yùn)輸倉儲和郵政業(yè)、信息傳輸計(jì)算機(jī)服務(wù)和軟件業(yè)、電力燃?xì)饧八纳a(chǎn)和供應(yīng)業(yè)以及采礦業(yè)等行業(yè)，上述行業(yè)的企業(yè)所占比重分別為：70.8%、6.9%、4.2%、3.2%、2.2%、2.2%、1.8%、1.7%和1.3%。從企業(yè)的地區(qū)分布看，東部地區(qū)占57.2%，中部、西部和東北地區(qū)分別占20.5%、15.7%和6.6%；從企業(yè)規(guī)模看，大、中、小型企業(yè)分別占8.6%、41.5%和49.9%；從企業(yè)經(jīng)濟(jì)類型看，國有獨(dú)資企業(yè)310家，占7.4%，非國有獨(dú)資企業(yè)3888家，占92.6%；國有控股公司和中央直屬企業(yè)527家，占12.4%，民營企業(yè)和家族企業(yè)3160家，占74.2%（見表1）。

 

表1  調(diào)查樣本基本情況（%）

 

注：1、其他行業(yè)包括：金融業(yè)，科學(xué)研究、技術(shù)服務(wù)和地質(zhì)勘查業(yè)，水利、環(huán)境和公共設(shè)施管理業(yè)，居民服務(wù)和其他

服務(wù)業(yè)，衛(wèi)生、社會保障和社會福利業(yè)，文化、體育和娛樂業(yè)等行業(yè)；

2、東部地區(qū)包括：京、津、冀、滬、蘇、浙、閩、魯、粵、桂、瓊11?。ㄊ小⒆灾螀^(qū)）；

中部地區(qū)包括：晉、蒙、皖、贛、豫、鄂、湘7?。ㄗ灾螀^(qū)）；

西部地區(qū)包括：渝、蜀、黔、滇、藏、陜、甘、寧、青、新10?。ㄊ小⒆灾螀^(qū)）；

東北地區(qū)包括：遼、吉、黑3省

 

當(dāng)前，中國企業(yè)家越來越重視資本市場，但是參與資本市場的能力和水平仍處于初級階段。調(diào)查結(jié)果顯示，銀行貸款和民間借貸是目前企業(yè)獲取資金的主要來源，只有少數(shù)企業(yè)能夠通過參與股票市場、引入風(fēng)險(xiǎn)投資等直接融資方式獲得資金。調(diào)查還發(fā)現(xiàn)，對于多數(shù)企業(yè)來說，銀行貸款只能滿足日常生產(chǎn)經(jīng)營的需要，并不能滿足外部擴(kuò)張的需要。調(diào)查同時(shí)發(fā)現(xiàn)，中小企業(yè)和民營企業(yè)融資難問題仍然比較突出。關(guān)于產(chǎn)融結(jié)合的調(diào)查顯示，產(chǎn)業(yè)資本向金融資本的滲透已初具規(guī)模，但產(chǎn)融結(jié)合的總體水平還不高；企業(yè)家進(jìn)行產(chǎn)融結(jié)合的主要動機(jī)大多是為了獲得更多信貸支持、增強(qiáng)財(cái)務(wù)靈活性。

關(guān)于企業(yè)家對資本市場的認(rèn)識，調(diào)查發(fā)現(xiàn)，企業(yè)家已經(jīng)意識到借助資本市場可以幫助企業(yè)實(shí)現(xiàn)跨越式發(fā)展，但是，目前企業(yè)參與資本市場的動機(jī)大都只屬于日常經(jīng)營層面，還沒有提升到戰(zhàn)略層面。另一方面，企業(yè)家認(rèn)為參與資本市場面臨多重困擾，主要體現(xiàn)在民間金融市場不完善、上市成本較高、上市后監(jiān)管更嚴(yán)格、內(nèi)部人控制風(fēng)險(xiǎn)較大等方面。調(diào)查還發(fā)現(xiàn)，雖然企業(yè)家推動產(chǎn)融結(jié)合的意愿比較強(qiáng)烈，但近半數(shù)的企業(yè)家在政策允許時(shí)仍不打算進(jìn)行產(chǎn)融結(jié)合，其首要原因是與企業(yè)的專業(yè)化戰(zhàn)略不一致；同時(shí)，企業(yè)家能力和人才儲備不足也是阻礙中小企業(yè)和民營企業(yè)進(jìn)行產(chǎn)融結(jié)合的重要原因。

對于企業(yè)未來三年計(jì)劃實(shí)施的融資戰(zhàn)略，調(diào)查發(fā)現(xiàn)，企業(yè)家對民間借貸的依賴程度呈下降趨勢，參與資本市場的意識明顯增強(qiáng)，中小企業(yè)和民營企業(yè)上市融資的積極性提高較快。與此同時(shí)，部分企業(yè)家認(rèn)為自己已經(jīng)基本具備了參與資本市場的個(gè)人能力，企業(yè)在一定程度上也具備了參與資本市場的組織能力。保持穩(wěn)健的資本結(jié)構(gòu)和財(cái)務(wù)政策、提升企業(yè)家資本運(yùn)作能力、健全公司治理結(jié)構(gòu)和內(nèi)部控制，是企業(yè)家規(guī)避資本市場風(fēng)險(xiǎn)的主要措施。

企業(yè)家對中國資本市場的健康發(fā)展充滿期待，一方面，企業(yè)家自身要把參與資本市場提高到企業(yè)發(fā)展的戰(zhàn)略層面，重視學(xué)習(xí)，全面提升個(gè)人能力和素質(zhì)，增強(qiáng)企業(yè)參與資本市場的組織能力。另一方面，企業(yè)家希望政府進(jìn)一步加快構(gòu)建有效的資本市場運(yùn)行機(jī)制和健全的法律制度環(huán)境，尤其是通過嚴(yán)厲打擊內(nèi)幕交易和市場操縱行為、建立規(guī)范的公司治理機(jī)制、加強(qiáng)資本市場法律法規(guī)的制訂和實(shí)施、建立公平高效的發(fā)行體制等，為企業(yè)家與資本市場的深度結(jié)合、弘揚(yáng)企業(yè)家精神創(chuàng)造良好的外部環(huán)境。

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