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2011年11月03日11:00 | 中國發(fā)展門戶網(wǎng) www.chinagate.cn | 給編輯寫信 字號(hào)：T|T

編者按：從炒房到炒股，上市公司利用閑置資金投資近年來并不鮮見，但將大規(guī)模資金購買銀行、信托理財(cái)產(chǎn)品則是今年上市公司興起的新現(xiàn)象。非金融類上市公司熱衷于從事金融投資，短期內(nèi)可能為企業(yè)創(chuàng)造巨額的利潤，但如果舍本逐末，放棄發(fā)展主營業(yè)務(wù)，一味地沉迷于委托貸款，那么由此產(chǎn)生的負(fù)面效應(yīng)則不可小覷。

在資本市場中，委托理財(cái)是一個(gè)使用頻率極高的詞語。作為上市公司處理閑散資金的一個(gè)重要途徑，委托理財(cái)本應(yīng)是非常正常的財(cái)務(wù)現(xiàn)象。然而，近年來，上市公司的許多委托理財(cái)業(yè)務(wù)已經(jīng)“變味”，莫名變身為高利貸。

數(shù)據(jù)顯示，僅今年以來，兩市共有148家上市公司發(fā)布委托貸款公告217份，涉及金額超過300億元。委托貸款年利率最低的為12%，最高則達(dá)到24.5%，遠(yuǎn)高于一些上市公司的資產(chǎn)回報(bào)率。

委托理財(cái)是指財(cái)產(chǎn)所有人作為委托方，以特定的條件，將資金或有價(jià)證券委托專業(yè)投資者代為管理；專業(yè)投資者作為受托方，在一定期間內(nèi)自主管理和處分委托方的財(cái)產(chǎn)。而高利貸，顧名思義可以獲取高額的收益，但是，高風(fēng)險(xiǎn)是企業(yè)特別是上市公司無法承受。

一般來說，利率高于銀行同期貸款利率4倍就屬于高利貸。也有一些經(jīng)濟(jì)史學(xué)者通常會(huì)把利率超過了20%的任何借貸定義為高利貸。的確，超過20%的利率使一般企業(yè)難以承受的。如今，在委托理財(cái)?shù)幕献酉?，上市公司高利貸大行其道。

委托理財(cái)變身高利貸

據(jù)統(tǒng)計(jì)，今年三季度以來，滬市公司就發(fā)布了28份有關(guān)委托貸款的公告，大部分是以母公司或子公司為對(duì)象的委托貸款，但也有香溢融通、時(shí)代出版、豐華股份和臥龍電氣等4家公司是向非關(guān)聯(lián)方的委托貸款，涉及金額7.01億元，貸款利率不斷攀升，委托理財(cái)變身高利貸。很多企業(yè)特別是非金融類上市公司在利益的驅(qū)使下紛紛做起了“放高利貸”的勾當(dāng)。 委托貸款放貸的年利率最高能達(dá)24.5%，這樣的事就發(fā)生在今年上市公司身上。

時(shí)代出版8月30日公告披露，公司在今年8月23日與交通銀行安徽省分行簽署委托貸款總協(xié)議，將自有資金6000萬元委托交通銀行安徽省分行貸款，委托貸款期1年，委托貸款年利率高達(dá)24.5%。

香溢融通6月3日發(fā)布公告稱，控股子公司浙江香溢租賃有限責(zé)任公司將自有資金5500萬元委托中行貸款給南通麥之香，期限一年，年利率21.6%，接近一年期銀行貸款利率的4倍。

今年2月份，武漢健民通過銀行，向中青旅集團(tuán)武漢漢口飯店有限公司貸款1.5億元，年利率高達(dá)20%。

事實(shí)上，一些主業(yè)不夠突出的上市公司，高利貸的利息收入正成為其盈利的主要來源。一個(gè)突出的現(xiàn)象就是一些ST類上市公司參與委托貸款或委托理財(cái)。例如，ST波導(dǎo)、ST能山等。

ST波導(dǎo)2011年中報(bào)顯示，上半年公司實(shí)現(xiàn)歸屬于上市公司股東的凈利潤約為3514.6萬元，其中，對(duì)外委托貸款帶來的投資收益達(dá)到1773.8萬元。高利貸給企業(yè)帶來的收益占企業(yè)凈利潤的50.5%。

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