金磚國(guó)家?guī)?dòng)全球經(jīng)濟(jì)重心轉(zhuǎn)移 開(kāi)啟新的金融循環(huán)
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金磚國(guó)家金融合作之路“曲折光明”
當(dāng)然，金磚國(guó)家間的經(jīng)濟(jì)發(fā)展水平與國(guó)情不同，金磚之路不可能快速鋪成。金磚國(guó)家在加強(qiáng)貨幣金融合作方面尚存在諸多限制：一是“金磚”相對(duì)歐盟以及北美自由貿(mào)易區(qū)、東盟等，關(guān)系還比較松散，在貨幣政策、財(cái)政政策、匯率政策、國(guó)際收支調(diào)節(jié)等方面的政策協(xié)調(diào)程度不高。二是金磚國(guó)家內(nèi)部還存在較大的利益分歧。五國(guó)處于比較相近的發(fā)展階段，在吸引外商直接投資、增加能源原材料、外貿(mào)出口等方面有一定的競(jìng)爭(zhēng)關(guān)系。由于在貨物、服務(wù)、技術(shù)等方面的競(jìng)爭(zhēng)，五國(guó)在合作時(shí)，心態(tài)也比較復(fù)雜，往往既希望合作，又懼怕競(jìng)爭(zhēng)，這是政策協(xié)調(diào)和開(kāi)展合作的障礙。三是在具體權(quán)力和義務(wù)分配上也可能存在爭(zhēng)議。金磚國(guó)家都處于實(shí)力上升時(shí)期，都有大國(guó)復(fù)興心態(tài)，在國(guó)際事務(wù)上的利益分配難以取得完全一致，這很可能會(huì)影響到金磚國(guó)家在國(guó)際貨幣金融問(wèn)題上的協(xié)調(diào)、合作。四是就成立多邊開(kāi)發(fā)銀行而言并不是一件容易的事情。建立共同開(kāi)發(fā)銀行的過(guò)程可能會(huì)十分復(fù)雜。例如選址在何處、董事會(huì)如何運(yùn)作、各國(guó)股份為多少、要不要讓發(fā)達(dá)國(guó)家加入等，這種現(xiàn)實(shí)情況決定了各國(guó)需要有戰(zhàn)略視角，否則很容易墜入零和陷阱。
然而，從另一方面看，也說(shuō)明金磚集團(tuán)的合作空間和潛力十分巨大。由于各國(guó)間的工業(yè)化水平、產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)及資源稟賦等存在較大差異，各國(guó)可以加大相互之間在海外兼并、海外市場(chǎng)拓展、技術(shù)升級(jí)、資源能源收購(gòu)、知識(shí)產(chǎn)權(quán)等項(xiàng)目的重點(diǎn)支持，加強(qiáng)外儲(chǔ)資產(chǎn)的相互投資，從而改變儲(chǔ)備資產(chǎn)流向發(fā)達(dá)經(jīng)濟(jì)體債券的局面。
從各國(guó)金融發(fā)展來(lái)看，各國(guó)金融市場(chǎng)發(fā)展仍有待成熟。美歐金融市場(chǎng)是以直接融資為主，而金磚國(guó)家仍主要依賴于銀行貸款等間接融資渠道。因此，加快國(guó)內(nèi)金融體系建設(shè)，促進(jìn)金融部門(mén)有序開(kāi)放，逐步推動(dòng)本幣可兌換進(jìn)程是提升各國(guó)國(guó)際金融實(shí)力的重要途徑，也是深化彼此金融合作的基礎(chǔ)，具體改革應(yīng)著眼于以下方面：
首先，加快國(guó)內(nèi)金融改革，擴(kuò)大金融市場(chǎng)對(duì)外開(kāi)放和金磚國(guó)家間的投資，逐步推動(dòng)本幣可兌換進(jìn)程。推動(dòng)金融開(kāi)放和本幣的可兌換要從本國(guó)實(shí)際出發(fā)，不能因國(guó)際壓力而貿(mào)然取消資本管制、開(kāi)放金融市場(chǎng)。金磚國(guó)家在貿(mào)易、投融資上有較強(qiáng)互補(bǔ)性，具備合作的基礎(chǔ)。通過(guò)加強(qiáng)金融機(jī)構(gòu)“走出去”，取消特定產(chǎn)業(yè)和市場(chǎng)的投資限制，推動(dòng)金磚國(guó)家之間互相投資，是其合作的題中之義。同時(shí)，需完善風(fēng)險(xiǎn)防范能力，降低雙邊或多邊投資風(fēng)險(xiǎn)。
其次，推動(dòng)國(guó)際貨幣體系和國(guó)際金融治理的改革。可探討將金磚國(guó)家貨幣同時(shí)加入SDR貨幣籃子，并提高SDR作用的可行性，從擴(kuò)大SDR分配、實(shí)現(xiàn)SDR作為主要計(jì)價(jià)和報(bào)告貨幣、發(fā)行SDR計(jì)值債券等方面入手。在國(guó)際金融治理改革方面，可加強(qiáng)協(xié)作，以G20為主渠道，推進(jìn)IMF、世界銀行、金融穩(wěn)定理事會(huì)等國(guó)際金融機(jī)構(gòu)改革，重組IMF和世界銀行內(nèi)部治理的權(quán)力和架構(gòu)，提高其關(guān)聯(lián)性、合法性與代表性，并在長(zhǎng)期內(nèi)謀求五國(guó)份額和投票權(quán)超過(guò)15%，以提高話語(yǔ)權(quán)。
再次，進(jìn)一步推進(jìn)本幣“走出去”，實(shí)現(xiàn)多層次貨幣合作。可探討將人民幣、巴西雷亞爾、俄羅斯盧布等納入國(guó)際儲(chǔ)備貨幣的可行路徑；加強(qiáng)雙邊或多邊貨幣互換，適度擴(kuò)大雙邊貨幣互換的范圍，提高雙邊貿(mào)易便利程度；考慮將目前僅限于雙邊的本幣貿(mào)易結(jié)算擴(kuò)大到多邊機(jī)制下，以中俄貨幣互相掛牌為契機(jī)，擴(kuò)大本幣結(jié)算范圍，在獨(dú)聯(lián)體內(nèi)建立金融貨幣區(qū)域。可以五國(guó)金融機(jī)構(gòu)在中國(guó)設(shè)立的人民幣結(jié)算賬戶為基礎(chǔ)，通過(guò)五國(guó)金融合作框架內(nèi)的倡議或宣傳進(jìn)一步推進(jìn)貿(mào)易本幣結(jié)算。
此外，加強(qiáng)跨境資本流動(dòng)管理等政策協(xié)調(diào)。金磚國(guó)家應(yīng)合作建立宏觀經(jīng)濟(jì)與金融市場(chǎng)監(jiān)測(cè)機(jī)制，加強(qiáng)全球資本流動(dòng)監(jiān)測(cè)力度，構(gòu)建國(guó)際金融安全網(wǎng)，形成并完善對(duì)主要儲(chǔ)備貨幣發(fā)行經(jīng)濟(jì)體宏觀經(jīng)濟(jì)政策的監(jiān)督機(jī)制，在跨國(guó)金融監(jiān)管體系、國(guó)際最后貸款人和國(guó)際存款保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)等方面有所進(jìn)展。謀求共建貨幣政策、財(cái)政政策對(duì)話平臺(tái)，擴(kuò)展各國(guó)貨幣政策空間。加強(qiáng)國(guó)際金融監(jiān)管合作，完善雙邊監(jiān)管合作機(jī)制，建立五國(guó)金融監(jiān)管聯(lián)席會(huì)議制度，完善監(jiān)管手段，提高市場(chǎng)與產(chǎn)品透明度，合作探討銀行、證券、保險(xiǎn)行業(yè)的監(jiān)管模式。
最后，為逐步擺脫美元體系的依賴，各國(guó)需要提高本幣在全球外匯市場(chǎng)中的交易份額。根據(jù)國(guó)際清算銀行統(tǒng)計(jì)，2010年全球匯市日均成交量已經(jīng)達(dá)到4萬(wàn)億美元，較2007年增長(zhǎng)20%。然而，金磚四國(guó)所占比重微乎其微，其中，中國(guó)、巴西比重幾乎為零，俄羅斯和印度匯市平均交易量占世界比重也僅為1%。金磚國(guó)家貨幣要想成為全球主要儲(chǔ)備貨幣的道路還很漫長(zhǎng)，但從短期看，積極推動(dòng)各國(guó)貨幣的市場(chǎng)交易應(yīng)該是擴(kuò)大金融開(kāi)放，逐步擺脫美元依賴，進(jìn)而促進(jìn)國(guó)際貨幣體系改革的關(guān)鍵一環(huán)。（張茉楠 國(guó)家信息中心、中國(guó)國(guó)際問(wèn)題研究基金會(huì)研究員）