目前中國最大的保險公司——中國人壽保險股份有限公司今日將自海外回歸A股上市，其在上海證券交易所掛牌的股票代碼敲定為“601628”，上市股份為網(wǎng)上公開發(fā)行的6億股股份，股民們終于有機會通過國內(nèi)資本市場來分享這家保險巨頭公司的成長。
中國人壽還是第一家在A股上市的保險公司，被業(yè)內(nèi)美譽為“保險第一股”。“物以稀為貴”，多家券商因此分析，雖然該股的合理股價應在25元左右，但其今日上市定價很有可能突破30元，甚至看到36元的高價。
中國人壽海外圈錢曾創(chuàng)下全球最大的IPO。CFP/供圖
發(fā)行遭遇瘋狂搶購
根據(jù)中國人壽昨日發(fā)布的上市公告書，此次共發(fā)行15億股A股，今日在上證所掛牌上市的是網(wǎng)上申購發(fā)行的6億股A股，股票簡稱敲定為“中國人壽”，股票代碼為“601628”。
公司控股股東中國人壽保險(集團)公司承諾，36個月內(nèi)不轉(zhuǎn)讓或者委托他人管理其已直接和間接持有的中國人壽股份，也不由中國人壽收購該部分股份。向戰(zhàn)略投資者定向配售的6億股股份將鎖定12個月，網(wǎng)下向配售對象配售的3億股股份將鎖定3個月。
本次A股發(fā)行價為18.88元，募集資金總額達283.2億元。發(fā)行后，公司總股本為282.647億股，其中，H股股東持有26.33%的股份；全面攤薄的每股凈資產(chǎn)為3.37元；按照2005年度凈利潤計算的全面攤薄每股收益為0.19元。
從以上數(shù)據(jù)看，中國人壽業(yè)績并不理想，發(fā)行市盈率還高達97.8倍，但從發(fā)行結果看，網(wǎng)上網(wǎng)下申購共凍結8325億元資金，甚至刷新了工商銀行7810億元的歷史紀錄，中簽率僅為1.967%，可見中國人壽股票炙手可熱的程度。
股票有望較高定價
“作為國內(nèi)最重要的保險公司、全球市值最高的壽險公司，中國人壽將是A股市場名副其實的保險第一股?！币晃粯I(yè)內(nèi)人士一語道破其股票遭瘋搶的主要原因，不僅如此，一些專業(yè)人士還認為，該股的稀缺性和吸引力將會持續(xù)較長一段時間。
銀行證券行業(yè)分析師張曦認為，中國經(jīng)濟快速發(fā)展，人均收入水平提高；經(jīng)濟市場化進程加快；消費者對壽險產(chǎn)品認識度的提高，是中國人壽成長面臨的三大機會。預計中國人壽2006年將實現(xiàn)凈利潤93.74億元，公司價值為5715億元-6534億元，按發(fā)行后股本282.65億股計算，其每股價值應在20.22元-23.12元。
“基于樂觀的測算，2007年中國人壽股價應為30.66元，2008年價值可達到每股39.85元?！睆堦乇硎?。
中投證券金融服務業(yè)分析師劉文超則認為，有效的規(guī)模優(yōu)勢、強大的政府資源以及持續(xù)提高的投資表現(xiàn)將構筑中國人壽未來5-10年的幾何式增長。預計中國人壽上市后一個月內(nèi)的合理定價在26.08元-36.50元。
投資者規(guī)避追高風險
雖然中國人壽存在種種高股價的理由，但其2003年在香港發(fā)行時的價格僅為3.625港元，截至昨日，其股價也僅報收在26.85港元。
一些投資專家認為，從近期趨勢來看，次新大盤股普遍都存在上市定位較高的情況，原因上主要還是機構間的博弈造成的。因此，中小投資者不應盲目追高。另外，中國人壽執(zhí)行新股上市新規(guī)定，不再于首日計入上證指數(shù)，投資者也不必為了“賺指數(shù)”而參與其中。
那投資者應何時介入？莫尼塔研究公司就中國人壽A股市場建倉價格對國內(nèi)二十八家基金公司的基金經(jīng)理進行了調(diào)研，調(diào)研結果顯示：準備在35-40元之間建倉的僅有5位，占比18%；準備在30元以上建倉的有9人，占比32%；準備在25-30元之間建倉的最多，有13人，占比46%；準備在18-25元之間建倉的僅有1人，占比4%；28位基金經(jīng)理均不認為該股定價會在18元以下。
【背景資料】
中國人壽
中國人壽于2003年6月30日在北京注冊成立，并在2003年12月17日及18日分別在紐約和香港兩地上市，創(chuàng)造了當年度全球最大的IPO。
上市后，中國人壽受到國際資本市場高度認可，市值不斷提升。截至2006年11月底，中國人壽總市值已超過5000億元港幣，成為全球市值最大的上市壽險公司。
公司主營業(yè)務在中國境內(nèi)向個人和團體提供人壽保險、意外傷害保險和健康保險等產(chǎn)品與服務。同時，公司還經(jīng)營保險資產(chǎn)管理業(yè)務，主要通過公司控股60%的中國人壽資產(chǎn)管理有限公司進行。公司的營銷網(wǎng)絡遍布城鄉(xiāng)，擴展到中國除西藏自治區(qū)外 每個縣級行政區(qū)域及部分鄉(xiāng)鎮(zhèn)。公司在中國壽險市場上占據(jù)主導地位，2005年和2006年上半年的市場份額分別為44.1%和49.4%。
公司2006年中期實現(xiàn)凈利潤58.17億元，較去年同期增長61.67%；2006年上半年全面攤薄后的每股盈利為0.22元/股。業(yè)內(nèi)人士指出，2006年下半年，中國人壽保險業(yè)務發(fā)展繼續(xù)保持良好的勢頭，結構不斷優(yōu)化；國內(nèi)資本市場繼續(xù)向好，公司保險投資收益水平進一步提高，預期2006年盈利會保持較高比例的增長，每股盈利也會相應提高。（仇兆燕 焦菁）
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