本周滬深B股市場受到房地產(chǎn)板塊走弱的影響出現(xiàn)大幅震蕩行情，但是市場上漲趨勢依然完好。周一滬深B股指數(shù)繼續(xù)大幅上漲，成交量較上一交易日有所萎縮。個股普漲。滬B指收報(bào)169.48點(diǎn)，漲6.90%，成交12.4億元；深B指報(bào)511.77點(diǎn)，漲5.42%，成交11.2億元。從盤面上看，滬市大化B等12家個股漲停；無一家下跌；深市山航B等12家個股漲停，僅招商局B一家個股微跌。周二滬深B股指數(shù)沖高回落收盤漲跌互現(xiàn)，成交量較上一交易日有所放大。個股漲跌互現(xiàn)。滬B指收報(bào)166.52點(diǎn)，跌1.75%，成交18.4億元；深B指報(bào)520.84點(diǎn)，漲1.77%，成交14.5億元。從盤面上看，純B股板塊繼續(xù)有強(qiáng)市表現(xiàn),山航B、九龍山B、凱馬B股全日漲幅居前。此外，深市二線藍(lán)籌股整體走強(qiáng)，中集B、萬科B、招商局B的放量盤升有效聚拓了多頭人氣，個股交投保持活躍態(tài)勢，深強(qiáng)滬弱特征相當(dāng)明顯。周三滬深B股指數(shù)震蕩下挫，成交量較上一交易日有所萎縮。個股普跌。滬B指收報(bào)160.93點(diǎn)，跌3.36%，成交12.8億元；深B指報(bào)506.97點(diǎn)，跌2.66%，成交12.4億元。從盤面上看，滬市*ST大江B、*ST大盈B漲幅靠前；新城B等四家個股跌停；深市深賽格B、深南電B漲幅靠前；萬科B等4家個股跌停。熱點(diǎn)方面,純B股板塊繼續(xù)有強(qiáng)市表現(xiàn)，山航B、九龍山B、凱馬B股全日漲幅居前。此外，深市二線藍(lán)籌股整體走強(qiáng)，中集B、萬科B、招商局B的放量盤升有效聚拓了多頭人氣，個股交投保持活躍態(tài)勢，深強(qiáng)滬弱特征相當(dāng)明顯。周四滬深B股指數(shù)探底回升收盤漲跌互現(xiàn)，成交量較上一交易日有所萎縮。個股漲跌互現(xiàn)。滬B指收報(bào)164.37點(diǎn)，漲2.14%，成交12.1億元；深B指報(bào)495.61點(diǎn)，跌2.24%，成交10.8億元。從盤面上看，滬市凱馬B等三只個股漲停；新城B、金山B跌幅靠前；深市雷伊B、方大B漲幅靠前；中集B、深物業(yè)B跌幅靠前。周五滬深B股指數(shù)大幅上揚(yáng)，成交量較上一交易日基本持平。個股普漲。滬B指收報(bào)172.13點(diǎn)，漲4.73%，成交11.4億元；深B指報(bào)511.92點(diǎn)，漲3.29%，成交9.76億元。從盤面上看，滬市機(jī)電B等三家個股漲停；僅開開B一家下跌；深市晨鳴B漲停、江鈴B漲幅靠前；閩燦坤B跌停、ST中魯B跌幅靠前。
人民幣對美元匯率中間價(jià)11日首度突破7.8：1關(guān)口。1月15日，人民幣對美元匯率中間價(jià)再度創(chuàng)出匯改以來新高：1美元對7.7938元人民幣。中國人民銀行頒布《個人外匯管理辦法》，居民購匯更為便利，為B股市場提供了增量資金。在流動性過剩的局面下，人民幣將適度加快升值速度。而人民幣尚未升值到位的現(xiàn)實(shí)使得更多熱錢涌入、更多順差產(chǎn)生，又進(jìn)一步加劇了流動性的泛濫。內(nèi)地B股市場將迎來更多的外來資金，形成資金推動型的升勢。中國外匯儲備超過1萬億美元、AB股差價(jià)和B股股改預(yù)期，將支撐B股市場中長期走牛。綜合來看，B股的潛在利好直接刺激了投資者對于Ｂ股投資機(jī)會的重視，據(jù)統(tǒng)計(jì)，此輪B股井噴行情以來，每日B股開戶數(shù)較以往成倍激增，可見資金流入市場效應(yīng)仍在不斷擴(kuò)大。當(dāng)然，近期港股以及美股的強(qiáng)勁上攻也間接刺激了國內(nèi)B股行情。
由于市場預(yù)期B股改革，其中純B股有望成為改革先行者，因而在潛在利好刺激下個股表現(xiàn)全面爆發(fā)。目前來看，B股之所以延續(xù)上周井噴行情，主要原因仍在于市場對于B股改革的樂觀預(yù)期，場內(nèi)外資金瘋狂搶籌使得股指一路高歌猛進(jìn)。以滬市金山B股為例，該股前稱鳳凰B股，一方面,公司主營變更為房地產(chǎn)開發(fā)是其持續(xù)暴漲的原因之一；另一方面，A、B股間存在的巨大價(jià)差也是市場看好其中長線投資機(jī)會的重要因素，截至2007年1月15日，其A股金山開發(fā)收盤價(jià)為9.02元人民幣,金山B股收盤為0.666美元,股價(jià)在十四個交易日中累積漲幅達(dá)到110%，然而以當(dāng)前人民幣匯率計(jì)算其A、B股間價(jià)差仍將近一倍，若后市公司實(shí)行B股回購，以當(dāng)前價(jià)格買入B股無疑仍能獲得巨大的投資收益，因此，該股的超強(qiáng)表現(xiàn)也就在情理之中?？v觀整個B股市場，那些具有重組概念且A、B股間價(jià)差大的個股還有許多。
B股市場漲勢繼續(xù)延續(xù)，因A股成功股改之后，B股作為歷史遺留問題的出路或會在2007年出現(xiàn)轉(zhuǎn)機(jī)。B股價(jià)格的合理回歸是大勢所趨。連續(xù)快速的拉升，使得B股的價(jià)格迅速地向A股價(jià)格靠攏，與06年兩次上漲的走勢背景相似，都是在市場朦朧消息的刺激下，出現(xiàn)急速集中的放量，市場重心也由此得到上一個臺階的提升，隨著A股市場的股改順利完成，現(xiàn)在所剩余的歷史問題就是B股市場了，相對非流通股問題，B股市場要解決，其難度不會有太大問題，甚至可能會以一步到位的形式得以實(shí)現(xiàn)。在推測了所采取的方式之后，那么何時(shí)實(shí)施是現(xiàn)在所面對的問題，市場的反應(yīng)也就是出于對時(shí)間的不確定性。
同時(shí)，人民幣進(jìn)入長期升值周期和A股的長牛格局的延續(xù)為而與A股相比還存在巨大價(jià)差的B股帶來中長期投資機(jī)會。盤面看，目前行情仍然處于主升行情的初期階段，也就是三浪一上升段。市場整體上機(jī)遇大于風(fēng)險(xiǎn)，牛市已經(jīng)進(jìn)入了由價(jià)值重估轉(zhuǎn)向到全面繁榮創(chuàng)造大泡沫的過程。整個主升浪將是一輪數(shù)年牛市里幅度最大、時(shí)間最長的階段，期間有兩次幅度稍大的調(diào)整。截止到目前，距離第一次中期調(diào)整仍有相當(dāng)時(shí)間。在主升階段中，幾乎所有的股票都有大幅炒做的機(jī)會。
引發(fā)B股暴漲的導(dǎo)火索是有關(guān)B股改革的政策傳聞。眾所周知，B股作為歷史遺留問題，早已喪失存在的意義，在A股基本完成股改之后B股所面臨的就是何時(shí)退出、如何退出。由于，投資者對于A股和B股的合并存在一定預(yù)期，同時(shí)，近期也有一些關(guān)于B股利好的傳聞，加之，大部分B股價(jià)格并不高，因此，部分資金入市炒作的意愿也比較強(qiáng)。然而，證監(jiān)會新聞處處長劉輔華表示，中國證監(jiān)會近期并無針對B股的相關(guān)政策出臺，證監(jiān)會將于近期發(fā)布"Ｂ股2007年春節(jié)后正式實(shí)施股改"的澄清公告。盡管本周證監(jiān)會出面緊急辟謠，但在市場看來卻是"此地?zé)o銀三百兩"。由于股改前后的A股漲幅普遍都在100%-300%，市場對B股改革取向存在良好預(yù)期，加之A、B間的巨大價(jià)差，成為近期瘋狂搶購B股的直接動力。深成份B指的走勢很明顯地表現(xiàn)出市場資金以強(qiáng)行拉升的形式進(jìn)行建倉，不再顧及其后發(fā)生的短期回調(diào)，并長線持有至管理層推出B股市場股改的政策，因此其上漲空間由AB股之間的差價(jià)所決定。
可見，B股如果進(jìn)行改革將意味著價(jià)值重估，其蘊(yùn)藏的投資機(jī)會十分巨大。但是，解決的時(shí)間和方式仍存在不確定性，B股股東維權(quán)之路是否能復(fù)制A股模式還存疑問，B股改革很難像A股一樣支付對價(jià)，而更有可能采取的是回購方式，因此，期望B股類似A股股改一樣幅度的暴漲顯然并不現(xiàn)實(shí)，投資者需保持清醒的頭腦。
由于股權(quán)分置改革接近尾聲，B股市場的政策性環(huán)境有望在07年發(fā)生變化，市場的技術(shù)面和基本面特征將預(yù)示著B股市場將有著很大的套利空間。整個市場自06年8月份以來就已經(jīng)進(jìn)入了本輪牛市的主升三浪，其時(shí)間和跨度將遠(yuǎn)遠(yuǎn)大于06年上半年那波行情，整個主升浪運(yùn)行中或有兩次級別較大的調(diào)整，但調(diào)整之后都將迎來更好的漲勢。截止到目前，距離第一次中期調(diào)整仍有一定的時(shí)間。在主升浪中，很多優(yōu)質(zhì)的板塊都將出現(xiàn)輪番上漲的機(jī)會，市場短線的調(diào)整，是對上漲過高的股票進(jìn)行的休整，結(jié)構(gòu)性調(diào)整將暫時(shí)成為目前下跌的特征。
技術(shù)上看，股指短線過急的上漲，引發(fā)了一定程度的震蕩，此種震蕩洗籌動作將有利于后市行情的進(jìn)一步深化。此次出現(xiàn)的調(diào)整，短期頭部的跡象較為明顯，且原有的上升通道形態(tài)出現(xiàn)破壞，作為9月份以來漲幅最大的市場，出現(xiàn)這種情況尚屬首次，技術(shù)上的破位可能會影響短線的走勢。目前滬B指已經(jīng)運(yùn)行到周K線圖的一重要黃金分割位，深B指創(chuàng)出歷史新高后也有個回抽確認(rèn)的過程，短期將震蕩整理，但中長期上升空間仍很廣闊。但作為B股市場，一直強(qiáng)調(diào)所注重的是長線操作，其空間由AB股之間的價(jià)差所決定，綜合前兩次B股上漲之后的走勢，當(dāng)市場重心得到抬高之后，再度回到原有的平臺的可能性不大，市場中期走的是主升三浪，截止到目前，走的仍很穩(wěn)健，中期向上趨勢不變。從兩市B股行情而言，滬市B股更傾向于政策預(yù)期，而深市B股更著重業(yè)績因素，因而投資者在操作上需加以區(qū)分。（東方證券/劉菲）
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