本周B股大幅反彈。周一滬深兩B股市場出現(xiàn)反彈，成交金額方面各有增減，上海方面同比萎縮二成多，為3.98億，深圳方面放大一成多，為4.47億。兩市的個(gè)股由于前幾個(gè)交易日的連續(xù)下跌，紛紛展開反彈屬為技術(shù)性行為。滬B指以157.14點(diǎn)低開，快速補(bǔ)上該跳空缺口后再度探底，最低至156.35點(diǎn)，在其后的時(shí)間內(nèi)基本圍繞著前收盤點(diǎn)位窄幅震蕩，收在159.4點(diǎn)。深成份B指以3656.23點(diǎn)低開，快速回補(bǔ)上當(dāng)日跳空缺口后，再度探底至3642.70點(diǎn)，至此企穩(wěn)盤升，收在次高點(diǎn)3822.94點(diǎn)，周一深成份B指在創(chuàng)出本次下跌以來的一個(gè)新低后，快速展開反彈，陽線實(shí)體將前兩個(gè)交易日的下跌予以收復(fù)，但依然受到5日均線的壓制，包括市場的成交量，沒有得到絕對(duì)量上的有效放大。周二滬深B股指數(shù)大幅上揚(yáng)，成交量較上一交易日明顯放大。個(gè)股普漲。滬B指收?qǐng)?bào)171.84點(diǎn)，漲7.80%，成交9.47億元；深B指報(bào)492.72點(diǎn)，漲7.06%，成交9.33億元。從盤面上看，純B股繼續(xù)受到市場追捧，目前漲停多數(shù)是純B股。滬市凱馬B等7家個(gè)股漲停；僅*ST聯(lián)華B一家個(gè)股下跌；深市建摩B等八家個(gè)股漲停；無一家個(gè)股下跌。周三滬深B股指數(shù)全天強(qiáng)勢(shì)震蕩收盤小幅上漲，成交量較上一交易日有所萎縮。個(gè)股漲跌互現(xiàn)。滬B指收?qǐng)?bào)172.58點(diǎn)，漲0.43%，成交6.95億元；深B指報(bào)497.77點(diǎn)，漲1.02%，成交8.22億元。從盤面上看，滬市永生B、三毛B漲幅靠前；金山B跌2.83%、開開B，跌幅靠前；深市中集B、飛亞達(dá)B漲幅靠前；帝賢B、深國商B跌幅靠前。周四滬深B股指數(shù)震蕩收高，成交量較上一交易日有所萎縮。個(gè)股多數(shù)上漲。滬B指收?qǐng)?bào)175.54點(diǎn)，漲1.71%，成交6.51億元；深B指報(bào)501.10點(diǎn)，漲0.67%，成交6.05億元。從盤面上看，滬市聯(lián)華B、凌云B漲停；耀皮B漲幅靠前、中鉛B跌幅靠前；深市帝賢B、晨鳴B漲幅靠前；京東方B、中集B跌幅靠前。周五滬深B股指數(shù)震蕩整理，成交量較上一交易日有所萎縮。個(gè)股漲跌互現(xiàn)。滬B指收?qǐng)?bào)175.45點(diǎn)，跌0.05%，成交5.18億元；深B指報(bào)498.57點(diǎn)，跌0.51%，成交4.56億元。從盤面上看，滬市聯(lián)華B漲停、凌云B漲幅靠前；新城B、振華B跌幅靠前；深市飛亞達(dá)B、ST中華B漲幅靠前；萬科B、雷伊B跌幅靠前。
本周B股再次強(qiáng)勁反彈，周三日漲幅雙雙超過7%，周漲幅也雙雙超過10%，深B指還創(chuàng)出近一年最大周漲幅。周成交額深B股同比放大近10%，而滬B股則同比萎縮約10%。個(gè)股方面幾乎全線飄紅，B股市場再次呈現(xiàn)出極度亢奮狀態(tài)。B股此輪調(diào)整行情先于A股大盤展開,一批優(yōu)質(zhì)類個(gè)股成為空頭集中打壓目標(biāo)，此類品種前期漲幅巨大，短線累積了豐厚的獲利盤，而消息面上對(duì)地產(chǎn)股板塊的利空影響，導(dǎo)致諸如萬科B、招商局B、金山B股等個(gè)股出現(xiàn)跳水走勢(shì)，進(jìn)而影響整個(gè)優(yōu)質(zhì)類個(gè)股深幅回落。但從上周最后兩個(gè)交易日市況來看，一線股的調(diào)整風(fēng)險(xiǎn)已得到充分釋放，技術(shù)層面具備反彈條件，至于后市反彈高度與深度而需視量能變化情況而定，所謂“跌的越深、彈的越高”，本周深B反彈勢(shì)頭明顯強(qiáng)于滬市，預(yù)計(jì)此一趨勢(shì)短期內(nèi)仍將延續(xù)。
在目前人民幣依然不能自由兌換的情況下，B股使命不能說已經(jīng)完成。如果此時(shí)解決B股問題，必然要發(fā)A股來回購B股，也就是發(fā)A股來收人民幣，將進(jìn)一步加大流動(dòng)性過剩的問題。這與目前宏觀調(diào)控的方向相反。A、B股合并對(duì)B股而言是利好，A、B股合并也是長期趨勢(shì)，但此前一直不停有相關(guān)傳言在市場反復(fù)出現(xiàn)。每一次傳言都伴隨著B股市場出現(xiàn)上漲。目前有的A、B股價(jià)差達(dá)兩三倍，不排除有造勢(shì)和炒作原因，利用資金炒作價(jià)差大的B股。但價(jià)差大有歷史原因，諸如投機(jī)成本等等原因。B股投資仍要看個(gè)股的業(yè)績。
目前為B股上市公司普遍認(rèn)可且草案有可能采用的改革思路是：B股股改方案將參照A股成功股改的經(jīng)驗(yàn)，在近乎統(tǒng)一的原則和法律框架下，各B股上市公司依據(jù)自身情況做出自己的股改方案，純B股公司先開始。其中，現(xiàn)金流好、間接融資能力強(qiáng)、股價(jià)被低估的純B股公司采用先回購再增發(fā)A股的方式；其他純B股公司采用同時(shí)增發(fā)回購的方式。對(duì)于A＋B股公司，按照A、B股價(jià)差大小大體上分為兩類：第一類是A、B股價(jià)差不大，甚至B股高于A股的公司，這類公司的特點(diǎn)是境外股東持有比例大，最簡單的解決方式是直接向原B股股東定向增發(fā)A股，回購B股注銷；第二類是B股改革的難點(diǎn)：A、B股價(jià)差超過40％的公司，這部分公司比純B股公司難度大很多，主要原因是A、B股公司在轉(zhuǎn)股比例設(shè)定、定向或非定向增發(fā)的A股價(jià)格等方面存在諸多困難。
從歷史上看，B股市場往往領(lǐng)先A股見頂或止跌，在本輪行情中，B股市場的領(lǐng)先作用也十分明顯。以深圳B股指數(shù)來看，本輪高點(diǎn)出現(xiàn)在1月23日，領(lǐng)先A股高點(diǎn)5個(gè)交易日。本周兩市B股指數(shù)不僅漲幅顯著超越A股，而且，成交量也迅速回升到前期的高位。從比價(jià)關(guān)系上來看，A、B股倒掛的現(xiàn)象將再次出現(xiàn)。可以說，B股市場的大幅反彈出了極大的激發(fā)了市場人氣，起到恢復(fù)A股市場投資者信心的功效外，一些公司A、B股股價(jià)的縮小也會(huì)直接反襯出A股市場的投資價(jià)值。
由于大盤前期的持續(xù)暴跌，使得短期內(nèi)多頭組織有效反攻，不論是本身的自救資金或者是場外資金，都會(huì)有一種迫不及待的補(bǔ)倉心理，進(jìn)而在反彈初期往往就很容易形成振幅非常大的絕地大反擊形態(tài)。在這種比較強(qiáng)烈的沖動(dòng)性買入背景下的反攻，其一旦在繼續(xù)上攻過程中遇到比較難突破的阻力，那么這種力量可能會(huì)很快演繹再次套現(xiàn)或殺跌的力量，從市場運(yùn)行情況來看，當(dāng)B股反彈行情進(jìn)入第三個(gè)交易日之后，兩市B指均已回到下跌前的高位水平，上檔拋壓也越來越重，市場明顯感到上攻動(dòng)能的后繼不足，預(yù)計(jì)短期內(nèi)有震蕩整理的要求。
本輪上漲以來，量能始終沒有有效放大，股指對(duì)動(dòng)能指標(biāo)的影響也比較弱，后市股指不管是否創(chuàng)出行情新高，小型頂部跡象已經(jīng)較為明顯。市場需要一段時(shí)間的休整，向上和向下空間均不大。但對(duì)于B股市場，所強(qiáng)調(diào)的策略是以長線的眼光對(duì)待，出于對(duì)其未來的期望，以及其股價(jià)相對(duì)的偏低，尤其是帶A股的B股，作為證券市場同股同價(jià)的原則，這種B股在價(jià)格與相對(duì)應(yīng)的A股已經(jīng)折價(jià)20%-30%，理論上就存在著無風(fēng)險(xiǎn)套利，一旦B 股市場啟動(dòng)股改，與A股合并的話，那么這種收益也不是不現(xiàn)實(shí)的事情。深成份B指除了近期回升速度過快有關(guān)之外，市場的成交量似乎也沒能得到有效地配合，近兩個(gè)交易日，量能呈持續(xù)的萎縮，在一定程度上也制約了指數(shù)的上行，從元旦以來的市場走勢(shì)來分析，每次到了周末，主力都沒有心思拉升股指，不是調(diào)整就是下跌，主要原因還是對(duì)周末是否會(huì)突然加息或者有其他什么利空出臺(tái)把握不住，因此采取觀望的態(tài)度以應(yīng)付不可預(yù)測性因素，對(duì)B股市場的操作應(yīng)該長線持有等待股改，那么每次的回調(diào)都給出了一個(gè)介入的機(jī)會(huì)，忽略短期的波動(dòng)。從中長期來看，滬B指從日K線所構(gòu)成的形態(tài)看，短期M頭較為明顯，此次受朦朧消息影響所出現(xiàn)的跳空缺口處，即142點(diǎn)—145點(diǎn)區(qū)域附近。通過這兩個(gè)點(diǎn)位的分析，基本是集中在145點(diǎn)附近，因此短線在此處獲得支撐的可能性較大。B股指數(shù)當(dāng)前一關(guān)鍵阻力位于175點(diǎn)附近，若能夠?qū)Υ宋恢眠M(jìn)行有效突破的話，后市仍可看高一線，下一阻力在180點(diǎn)附近也就是本輪行情的最高點(diǎn)附近。深層次技術(shù)形態(tài)來看，自2月5日開始的上漲至少應(yīng)該仍有一個(gè)上升波段要走，創(chuàng)出新高的可能性依然很高。B股市場再次在關(guān)鍵點(diǎn)位啟穩(wěn)回升，這將為市場的后市發(fā)展產(chǎn)生很好的影響，它的反彈代表著場內(nèi)自然動(dòng)力向上的要求，引導(dǎo)了整個(gè)市場的止跌回升，股指再創(chuàng)行情新高的可能性進(jìn)一步增加。但同時(shí)B股市場的上漲正如前期所規(guī)劃的那樣，暫時(shí)并沒有成交量和動(dòng)能指標(biāo)的有效配合，如果真是這樣，那么即便后市創(chuàng)出新高，則上漲注定也要被未來的下跌所回撤。當(dāng)然這個(gè)過程需要一段時(shí)間。從股指上漲時(shí)的力度、角度和速度來看，本次上漲還不能斷定為一輪創(chuàng)新高行情的開始。從目前來看，后市股指仍有進(jìn)一步上升空間。從形態(tài)上看，很多分類指數(shù)還沒有達(dá)到反彈高度的最低要求，所以目前的上漲仍將會(huì)維持一段時(shí)間的可能性較大。
從技術(shù)上分析，滬B指連續(xù)五個(gè)交易日的上漲，使得股指再度回到了原來的上升軌道之中，短期均線系統(tǒng)如5日、10日、20日、30 日均線也都在此次反彈中一一得到收復(fù)，并由此形成多頭排列形態(tài)。由于上漲過快，短短四個(gè)交易日達(dá)到了20 個(gè)點(diǎn)，這也就造成了短線上乖離率偏大，因此股指會(huì)適當(dāng)調(diào)整以等待均線系統(tǒng)的上行，5日線現(xiàn)在以每日3個(gè)點(diǎn)的速度上移，周五B股指數(shù)盤中兩次受阻于175點(diǎn)一帶的壓力位。截止到目前該指數(shù)已經(jīng)三次上試175點(diǎn)阻力，預(yù)計(jì)下周初股指經(jīng)過短暫震蕩整固后有望突破該阻力，上試前期高點(diǎn)181點(diǎn)，需要注意前期高點(diǎn)181點(diǎn)的阻力。（東方證券/劉菲）
|
