根據(jù)2005年底的數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)，121家中小板公司所得稅率平均為23.66%，實(shí)際所得稅率平均為18.67%。由于平均所得稅率與兩稅合并后統(tǒng)一稅率比較接近，表明受所得稅調(diào)整的影響并不大。
內(nèi)外資企業(yè)所得稅合并議案在獲國務(wù)院原則通過后，正提交全國人大十屆五次全會(huì)審議，“兩稅合并”終于擺到了前臺(tái)。對(duì)于中小板上市公司來說，整體影響并不大。
整體影響并不大
據(jù)研究人員介紹，合并后的內(nèi)外資所得稅率有可能定為25%，則內(nèi)資企業(yè)現(xiàn)行33%的所得稅率將下降8個(gè)百分點(diǎn)，外資企業(yè)所得稅率將有不同程度的上升。
目前中小板公司所得稅優(yōu)惠對(duì)企業(yè)利潤的影響程度還是較為明顯的，統(tǒng)計(jì)顯示，中小板未獲所得稅優(yōu)惠的上市公司家數(shù)為55家，占中小板總體家數(shù)的45.45%，其余獲所得稅率優(yōu)惠的中小板公司多達(dá)66家。這一政策變化對(duì)于眾多享受所得稅優(yōu)惠，或以外企身份注冊的中小板公司及其下屬子公司來說，如果企業(yè)的成長性與盈利性不足以抵消所得稅率上升因素的話，可能不是一個(gè)好消息。
中小板享受所得稅優(yōu)惠的公司大致可分為六類情況：一是深圳、珠海等特區(qū)企業(yè)適用15%所得稅率，共有11家；二是經(jīng)濟(jì)技術(shù)開發(fā)區(qū)、高新技術(shù)產(chǎn)業(yè)開發(fā)區(qū)、浦東新區(qū)的高新技術(shù)企業(yè)或涉外企業(yè)等適用15%的稅率，共29家；三是沿海開放城市老市區(qū)等涉外企業(yè)適用24%稅率，大約有8家公司遵照此稅率納稅；四是符合中西部大開發(fā)政策的企業(yè)適用15%稅率，目前有7家享受此政策；五是4家科研院所轉(zhuǎn)制企業(yè)獲免征或減半所得稅；六是農(nóng)業(yè)產(chǎn)業(yè)化龍頭企業(yè)、資源綜合利用企業(yè)、福利企業(yè)享受免稅或15%所得稅率，目前有7家中小板公司執(zhí)行此稅率。前四類公司當(dāng)中的生產(chǎn)性外商投資企業(yè)，經(jīng)營期在10年以上，從獲利年度開始，享受兩免三減半優(yōu)惠政策。
不過，研究人員指出，如果在兩稅合并后，行業(yè)性優(yōu)惠措施得以延續(xù)，地區(qū)類優(yōu)惠適當(dāng)補(bǔ)充，中小板公司實(shí)際所得稅整體水平可能不會(huì)有明顯變化，甚至還有可能略有下降，帶來正面影響。
基于這一判斷的初步理由是，根據(jù)2005年底的數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)，121家中小板公司所得稅率平均為23.66%，實(shí)際所得稅率平均為18.67%。由于平均所得稅率與兩稅合并后統(tǒng)一稅率比較接近，有可能表明其整體所得稅率水平變化不大。
個(gè)股喜憂參半
目前中小板公司平均所得稅率較A股平均水平28.4%所得稅率要低不少，出現(xiàn)這一狀況應(yīng)當(dāng)與中小板公司普遍獲得其他所得稅優(yōu)惠有關(guān)。
除了前述六類公司所享有的各類所得稅率減免政策外，不少公司還利用國有設(shè)備投資抵免所得稅、技術(shù)開發(fā)費(fèi)用抵免所得額等獲得相應(yīng)的稅收優(yōu)惠。
此外，不少中小板公司雖然執(zhí)行33%的所得稅率，但其下屬子公司有可能享受稅收優(yōu)惠政策，另外一些中小板公司雖執(zhí)行優(yōu)惠所得稅率，但下屬子公司也有可能執(zhí)行33%所得稅率。
市場人士分析認(rèn)為，前述六類公司當(dāng)中，第一類公司和第二類的涉外公司由于稅率較低，受“兩稅合并”的影響將會(huì)比較大，第三類企業(yè)由于適用稅率與合并后稅率相近，應(yīng)該沒有多少影響，不過當(dāng)中仍在享受兩免三減半優(yōu)惠政策的也將會(huì)受到較明顯影響。第四至第六類中小板上市公司的所得稅率變化存在不確定性，如果國家繼續(xù)執(zhí)行相關(guān)優(yōu)惠政策，則也不會(huì)受到太大的“兩稅合并”沖擊。
據(jù)此，如果對(duì)前四類公司的實(shí)際所得稅率根據(jù)其名義所得稅率與25%稅率之差進(jìn)行調(diào)整，而后兩類公司實(shí)際所得稅率暫不作調(diào)整，其結(jié)果是，調(diào)整后中小板公司平均所得稅率為18.51%，與調(diào)整前幾乎持平。這也表明“兩稅合并”對(duì)中小板企業(yè)的整體影響較為平淡。
市場預(yù)期較明確
記者注意到，中小板公司在所得稅方面一直存在比較大的波動(dòng)，亦引起投資者和監(jiān)管部門的關(guān)注。
比如有的公司或其子公司享受“兩免三減半”，會(huì)有一個(gè)稅率遞增的過程，導(dǎo)致企業(yè)上市前后凈利潤變化較大。此外，有的中小板公司在發(fā)行新股后，外商投資企業(yè)身份發(fā)生變化，原先的稅收優(yōu)惠將被取消，也會(huì)影響市場對(duì)中小板個(gè)股的價(jià)值評(píng)估。
事實(shí)上，對(duì)于所得稅優(yōu)惠的取消，市場也早已經(jīng)有了預(yù)期，監(jiān)管部門也給予重點(diǎn)監(jiān)控。比如不少中小板公司在招股說明書的風(fēng)險(xiǎn)揭示欄目中，都表明了相關(guān)的政策風(fēng)險(xiǎn)，有的對(duì)地方給予的稅收優(yōu)惠可能面臨追繳予以重點(diǎn)提示，有的還估計(jì)了歷年的所得稅利潤影響數(shù)以及現(xiàn)時(shí)稅率變化給業(yè)績帶來的影響及比例。
業(yè)內(nèi)人士表示，“兩稅合并”統(tǒng)一所得稅率給中小板市場帶來了價(jià)值重估機(jī)會(huì)。如果正享受所得稅優(yōu)惠的中小板公司能夠利用合并的過渡期間抓好經(jīng)營，突出盈利性與成長性，就有可能將這一負(fù)面因素及時(shí)消化。
相對(duì)而言，“兩稅合并”有可能導(dǎo)致擬上市的中小企業(yè)在盈利要求上面臨較大的考驗(yàn)。另一方面，“兩稅合并”將給國內(nèi)中小企業(yè)帶來更多公平競爭的機(jī)會(huì)，對(duì)于眾多中小企業(yè)的發(fā)展壯大意義重大，市場將迎來更多的上市資源。為此，有研究人員強(qiáng)調(diào)，除了大力發(fā)展中小企業(yè)板，還應(yīng)當(dāng)盡早開設(shè)創(chuàng)業(yè)板，將眾多成長性良好但盈利水平暫達(dá)不到主板要求的中小企業(yè)引導(dǎo)進(jìn)入資本市場，抓住機(jī)遇做大做強(qiáng)。
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