本周B股市場(chǎng)震蕩下跌,走勢(shì)沒(méi)有跟隨A股繼續(xù)上漲。周一滬深B股指數(shù)震蕩走高，成交量較上一交易日基本持平。個(gè)股多數(shù)上漲。滬B指收?qǐng)?bào)179.25點(diǎn)，漲0.76%，成交5.07億元；深B指報(bào)513.85點(diǎn)，漲1.27%，成交4.33億元。從盤(pán)面上看，滬市滬普天B、*ST鼎立B漲幅靠前；ST自儀B、ST輕騎B跌幅靠前；深市武鍋B、寧通信B漲幅靠前；皖美菱B、深國(guó)商B跌幅靠前。周二滬深B股指數(shù)震蕩收高，成交量較上一交易日基本持平，個(gè)股漲跌互現(xiàn)。滬B指收?qǐng)?bào)179.62點(diǎn)，漲0.20%，成交4.64億元；深B指報(bào)519.77點(diǎn)，漲1.15%，成交5.92億元。從盤(pán)面上看，滬市本地地產(chǎn)股有所走強(qiáng),金橋B股、陸家B股漲幅居前，但漲幅較為限，平均漲幅均在2%左右。深市的明星股當(dāng)屬粵照明B，作為一只老牌績(jī)優(yōu)股，盤(pán)中受A股漲停聯(lián)動(dòng)影響。周三滬深B股指數(shù)探底回升，成交量較上一交易日明顯放大。個(gè)股多數(shù)下跌。滬B指收?qǐng)?bào)179.18點(diǎn)，跌0.24%，成交5.96億元；深B指報(bào)520.75點(diǎn)，漲0.19%，成交6.91億元。從盤(pán)面上看，滬市寶信、中紡B漲幅靠前；ST輕騎B、金山B跌幅靠前；深市魯泰B、京東方B；深中冠B、粵華包B跌幅靠前。個(gè)股行情已明顯發(fā)生變化,兩市本地股整體表現(xiàn)開(kāi)始疲弱,深市權(quán)重股有所走強(qiáng),如京東方B、張?jiān)、萬(wàn)科B等紛紛逆市翻紅，而滬市漲幅前列個(gè)股特征以補(bǔ)漲為主。周四滬深B股指數(shù)走勢(shì)有所分化深強(qiáng)滬弱明顯，成交量較上一交易日有所萎縮。個(gè)股多數(shù)下跌。滬B指收?qǐng)?bào)176.75點(diǎn)，跌1.36%，成交4.04億元；深B指報(bào)523.68點(diǎn)，漲0.56%，成交6.49億元。從盤(pán)面上看，滬市*ST鼎立B、中鉛B漲幅靠前；華源B、三毛B跌幅靠前；深市京東方B漲停；特力B、ST中華B跌幅靠前。周五滬深B股指數(shù)震蕩收高，成交量較上一交易日基本持平。個(gè)股漲跌互現(xiàn)。滬B指收?qǐng)?bào)177.80點(diǎn)，漲0.59%，成交3.15億元；深B指報(bào)523.97點(diǎn)，漲0.05%，成交6.29億元。從盤(pán)面上看，滬市華源B、耀皮B漲幅靠前；*ST鼎立B、聯(lián)華B跌幅靠前；深市武鍋B、飛亞達(dá)B漲幅靠前；深賽格B、京東方B跌幅靠前。
本周是整個(gè)市場(chǎng)自05年7月份見(jiàn)底以來(lái)的第21個(gè)月和89周，整個(gè)市場(chǎng)成交量的巨放正是這種時(shí)間窗口開(kāi)啟導(dǎo)致做空動(dòng)能釋放的結(jié)果。政策面上，整個(gè)宏觀經(jīng)濟(jì)面對(duì)證券市場(chǎng)的影響以負(fù)面為主，連續(xù)的上調(diào)存款準(zhǔn)備金率及加息，說(shuō)明了今年的宏觀經(jīng)濟(jì)仍以調(diào)控為主。目前最為關(guān)心的就是股指期貨的推出，從近期消息可以看出，股指期貨或?qū)⒑芸鞂?shí)施，管理層似乎一直努力等待一個(gè)相對(duì)穩(wěn)定的市場(chǎng)階段，將股指期貨對(duì)市場(chǎng)的影響降到最低點(diǎn)。那么股指期貨推出時(shí)，市場(chǎng)若正好處在一個(gè)階段性的低點(diǎn)，或許這更適合各方面利益。其次就是宏觀方面,加息之事落實(shí)了但也不能說(shuō)年內(nèi)的利空就此結(jié)束,以前三個(gè)月央行所采取的手段來(lái)分析,今年仍是以宏觀控制為主,如果還是不能解決流動(dòng)性過(guò)剩問(wèn)題,相信未來(lái)還會(huì)采取一系列的調(diào)控組合拳,那么這些政策對(duì)市場(chǎng)所產(chǎn)生的影響依舊是負(fù)面為主,直接反應(yīng)到后市就可以相象的到是怎樣一個(gè)結(jié)果。
從市場(chǎng)熱點(diǎn)上來(lái)看，近期A股市場(chǎng)持續(xù)走高對(duì)B股有所刺激，但市場(chǎng)也積累了較多的泡沫成分，尤其是那些基本面不佳的品種，短線在流動(dòng)性充裕的背景下市值快速膨脹，已經(jīng)脫離了基本面的支持, 目前市場(chǎng)的炒做熱點(diǎn)依舊是低價(jià)股、垃圾股等，這往往是一輪漲勢(shì)末期的盤(pán)面特征。大幅炒做這類(lèi)股票將迅速積累市場(chǎng)的泡沫，這是一個(gè)比較危險(xiǎn)的信號(hào)。從近期盤(pán)面特征來(lái)看，此類(lèi)個(gè)股的已明顯后繼乏力,隨著這批三線股的整體上揚(yáng)，市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)也在逐漸累積，投資者值得密切留意。當(dāng)然,市場(chǎng)中也有一些業(yè)績(jī)較好的品種目前估值還比較合理。部分績(jī)差股價(jià)格超過(guò)了內(nèi)在價(jià)值，而一批績(jī)優(yōu)股股價(jià)仍被低估。
06年三季度的二八現(xiàn)象再次出現(xiàn)，但其性質(zhì)有所改變，這次二八很可能是主力掩護(hù)出貨的一種方式。實(shí)際上，市場(chǎng)在本周一就已經(jīng)初露頂部跡象，現(xiàn)在越發(fā)明顯了。指數(shù)在嚴(yán)重的杠桿效應(yīng)下上漲可以誤導(dǎo)沒(méi)有經(jīng)驗(yàn)的新股民在個(gè)股陰跌的危險(xiǎn)情況下不斷補(bǔ)倉(cāng)，最終被套。滬綜指的大型反彈浪被指標(biāo)股拉至很少見(jiàn)的反彈比例位，周四的高點(diǎn)短期內(nèi)很難再次突破，很多個(gè)股早在幾天前就已經(jīng)步入了震蕩的中期下跌趨勢(shì)，短期很難再給高位的投資者解套的機(jī)會(huì)。目前的市場(chǎng)環(huán)境特征和96年12月份初很類(lèi)似。高位的巨量換手，表明公眾在大筆買(mǎi)入的同時(shí)有特別的資金在不斷賣(mài)出，其實(shí)這種情況在1月份就已經(jīng)開(kāi)始了。市場(chǎng)在未來(lái)一段時(shí)間內(nèi)繼續(xù)保持中期向上的可能性已經(jīng)很低，即便是指數(shù)上漲，多數(shù)股票也需中線調(diào)整。B股指數(shù)并沒(méi)有跟隨A股指數(shù)繼續(xù)上漲，短期B股指數(shù)180點(diǎn)附近的壓力依然明顯，A股指數(shù)的漲勢(shì)能否持續(xù)，將直接影響到B股市場(chǎng)的選擇方向。
從近兩周的走勢(shì)來(lái)分析，首先是反彈之時(shí)，市場(chǎng)的絕對(duì)成交量始終無(wú)法得到有效地放大，表面看股指有進(jìn)一步上行的跡象，但成交量在反彈之時(shí)只是略有放大，絕對(duì)量能始終是處于年內(nèi)的一個(gè)地量水平，沒(méi)有得到量能的有效配合，一個(gè)得不到量能配合的市場(chǎng)，其上行的空間十分有限，對(duì)這樣的反彈走勢(shì)還是需要保持警惕。其次是反彈時(shí)，每天都是以小陰或小陽(yáng)的形式出現(xiàn)，表明市場(chǎng)的心態(tài)極為猶豫，不具備做大做高的決心；再次，就是A股市場(chǎng)的表現(xiàn)，近幾個(gè)交易日，A股再現(xiàn)去年年底的二八走勢(shì)，主力通過(guò)拉抬少數(shù)的幾只權(quán)重股來(lái)實(shí)現(xiàn)指數(shù)的飄紅，而大部分個(gè)股皆以下跌為主，這種做法有掩護(hù)資金撤離的嫌疑。整個(gè)市場(chǎng)自05年7月份見(jiàn)底以來(lái)，到目前已經(jīng)運(yùn)行了21個(gè)月和89周，市場(chǎng)在最近或?qū)⒚媾R重要時(shí)間周期的重要壓力，同時(shí)股指本輪牛市運(yùn)行到現(xiàn)在接近重要黃金分位，且主要股數(shù)的周ROC和RSI指標(biāo)均明顯呈現(xiàn)頂背離狀態(tài)，這均預(yù)示著一輪快速的回撤將很快到來(lái)。從支撐阻力位來(lái)看，短期B股指數(shù)180點(diǎn)附近的壓力依然明顯，目前股指已到達(dá)重要阻力位，且主要股指的中線技術(shù)指標(biāo)有走壞趨勢(shì)，這均預(yù)示著一輪快速的、幅度較大的回撤將很快到來(lái)。A股指數(shù)的漲勢(shì)能否持續(xù)，將直接影響到B股市場(chǎng)的選擇方向，預(yù)計(jì)后市可能跟隨A股指數(shù)再次轉(zhuǎn)入下跌趨勢(shì)。
從市場(chǎng)運(yùn)行情況來(lái)看，目前B股場(chǎng)仍然處在箱體整理的格局中，自去年下半年以來(lái)，上升通道的實(shí)質(zhì)并未發(fā)生改變，發(fā)生改變的只是上升通道的斜率，今年以來(lái)，A股市場(chǎng)在2500-3000點(diǎn)的箱體中反復(fù)震蕩，但底部在悄然抬高并突破3000點(diǎn)壓力位，B股市場(chǎng)的表現(xiàn)則稍弱于A股，主要是由于包含了和境外市場(chǎng)關(guān)聯(lián)更高的因素，但即便如此，B股市場(chǎng)還是呈現(xiàn)出清晰的雙底態(tài)勢(shì)，并且有望步A股后塵而站上年內(nèi)新高，中線前景依然看好，只是短期市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)仍有待進(jìn)一步釋放，B股指數(shù)短期運(yùn)行在某一小級(jí)別的五浪或三浪，若運(yùn)行的是五浪，股指可能在180點(diǎn)附近出現(xiàn)調(diào)整。若運(yùn)行的是三浪，該阻力位就會(huì)被突破，股指有望上試190點(diǎn)。中期看，市場(chǎng)依然運(yùn)行在150點(diǎn)至190點(diǎn)的大箱體內(nèi)，投資者可以根據(jù)箱體的上軌和下軌進(jìn)行買(mǎi)賣(mài)。該箱體是牛市發(fā)展的中繼形態(tài)，待股指在箱體內(nèi)上下擺動(dòng)幾次后，市場(chǎng)最終將突破箱體進(jìn)行中期方向性選擇。（東方證券/劉菲）
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