備受關(guān)注的證券投資基金投資股指期貨相關(guān)辦法浮出水面。據(jù)悉，基金管理公司將以中國(guó)金融期貨交易所交易會(huì)員的身份直接參與股指期貨，并通過(guò)特別結(jié)算會(huì)員（銀行）進(jìn)行結(jié)算。
興業(yè)證券：
基金投資股指期貨的管理辦法出臺(tái)為基金參與即將推出的股指期貨掃清了法律上的障礙。根據(jù)通知規(guī)定，“老基金”通過(guò)召開持有人大會(huì)表決，對(duì)基金合同進(jìn)行相應(yīng)修訂即可參與股指期貨投資。而“新基金”則要求在審批前應(yīng)在基金合同、招募說(shuō)明書、產(chǎn)品方案等募集申報(bào)材料中列明股指期貨投資方案等相關(guān)內(nèi)容。
同時(shí)，通知對(duì)基金參與股指期貨作出了一些限制性的規(guī)定。參與主體上，非股票型基金不得投資股指期貨。投資規(guī)模上，對(duì)不同種類的基金做了嚴(yán)格的限制規(guī)定?；鹪谌魏谓灰兹杖战K，持有買入期貨合約（多頭頭寸）價(jià)值，不得超過(guò)基金凈值的10%；持有的賣出期貨合約（空頭頭寸）價(jià)值不得超過(guò)基金持有的該股指期貨標(biāo)的的指數(shù)成份股，以及其他具有高度相關(guān)性股票的總市值。（按目前保證金比例規(guī)定計(jì)算，做空期指金額不超過(guò)持有市值約10%）。此外，在任何交易日內(nèi)交易的期貨合約價(jià)值，不得超過(guò)基金資產(chǎn)凈值的100%。這些規(guī)定一方面杜絕了基金過(guò)度做空的可能性，將賣空規(guī)模限制在對(duì)沖風(fēng)險(xiǎn)上；另一方面，對(duì)做多規(guī)模限制在較低水平上，控制基金投資股指期貨的風(fēng)險(xiǎn)。
股指期貨推出為基金提供了新的投資品種和風(fēng)險(xiǎn)管理工具，雖然在初期存在一些限制性的規(guī)定，但總體上有助于基金提高資金利用效率以及控制投資系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)。
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