滬深B股指數(shù)本周繼續(xù)大漲，其中與A股折價較高的B股表現(xiàn)優(yōu)異。滬B指周五收報360.67點，周漲幅24.71%；深B指報745.26點，周漲幅3.07%。兩市成交金額較上周放大。周一滬深B股指數(shù)大幅上揚，市場整體特征延續(xù)滬強深弱格局，個股行情全線飄紅，市場延續(xù)了自節(jié)前以來的井噴行情。滬B指突破300點大關，收報316.79點，漲9.54%；深B指報764.82點，漲5.778%。兩市共成交73億元，較上一交易日的74億元基本持平。盤面近九成以上個股漲停，滬市除錦江B等8家個股接近漲停外，其余全部漲停；深市帝賢B等18家非ST個股漲停、無一家個股下跌。周二滬深B股指數(shù)大幅沖高回落，滬B指收報310.68點，跌1.93%；深B指報739.68點，跌3.29%。兩市共成交126.32億元，較上一交易日的73.71億元放大71%。從盤面上看，滬市東貝B等6家非ST個股漲停；大眾B、陸家B跌幅靠前；深市小天鵝B等4家非ST個股漲停；飛亞達B、一致B跌幅靠前。周三滬深B股指數(shù)震蕩收高，滬B指收報330.57點，漲6.40%；深B指報747.14點，漲1.01%。兩市共成交100.49億元，較上一交易日的126.32億元萎縮20%。盤面普漲，滬市自儀B等15家非ST個股漲停；無一家個股下跌；深市小天鵝B等4家非ST個股漲停；武鍋B、深紡織B跌幅靠前。滬強深弱的走勢依然非常明顯，滬市B指呈陽包陰走勢，強勢特征明顯；而成分B指則反彈乏力，且弱于主板市場。從兩市個股漲幅來看,除卻ST板塊，滬B有15只個股達到漲幅限制，個股最小漲幅為2.67%，而深市只有8家漲停,24家則出現(xiàn)不同程度下跌，市場結構性分化相當明顯。深弱的格局仍將維持,B 股目前處于強勢，經(jīng)過一次充分洗籌，指數(shù)仍將繼續(xù)向上運行，挑戰(zhàn)前期高點。周四滬深B股指數(shù)高開高走，滬B指收盤再創(chuàng)出歷史新高，報357.14點，漲8.04%；深B指報767.72點，漲2.76%。兩市共成交96.92億元，較上一交易日的100.49億元萎縮4%。盤面普漲，滬市二紡B等22家非ST個股漲停；無一家下跌；深市萬科B等5家非ST個股漲停；僅飛亞達B和粵華包兩家微跌。
本輪B股井噴行情的誘因是多方面的，首先，B股前期漲幅不大，較之A股具有強烈的補漲預期，這從近期A股站上4000點之后表現(xiàn)得尤為明顯，即使A股出現(xiàn)震蕩調(diào)整，對B股影響也大為減弱，短線的獨立性走勢是B股的顯著特征之一；B股股票價格明顯低于A股是不容爭辯的事實，即使經(jīng)過近日大幅上漲，這種局面也沒有完全改變B股行情的補漲特征。今年初至“五一”節(jié)前，深成B指漲幅僅24.95%，在市場核心指數(shù)中位列漲幅倒數(shù)第一，同期深A股綜合指數(shù)漲幅高達95.61%，接近翻番，而市場主要指數(shù)漲幅普遍也都在50%以上，這樣導致A、B之間差價加大，B股價格明顯偏低，成為市場估值洼地，對B股投資者持股信心具有直接提振作用。以2006年報數(shù)據(jù)為基準，目前滬市有A、B股的公司有44家，深市有42家。這86家公司的A股價格均高于B股，其中近半公司A、B股價差在1倍左右。若剔除微利股和虧損股，滬深兩市共有60只同時具有A、B股的樣本股。60只股票的B股估值水平全部低于A股，其中陸家嘴、小天鵝、中集集團A、B股市盈率差值接近一倍。
其次，五一節(jié)前后的資金大量涌入，是推高大盤的關鍵力量，增量資金隨著每日開戶數(shù)暴發(fā)性增長而同步放大，除了個人外匯儲戶之外，各種渠道的外資也正涌入B股市場，短期內(nèi)只要資金面保持活躍態(tài)勢，那么市場就不會出現(xiàn)真正意義上的調(diào)整，量能堆積之后必有上漲慣性。從中央結算登記公司發(fā)布信息中，上周五B股開戶數(shù)為38815戶，周一44777戶,周二更達到56570的歷史新高。目前無論A股或是B股，資金推動型特征明顯，散戶在本輪行情中取代機構扮演至關重要的角色。在B股新開戶數(shù)迭創(chuàng)新高的大背景下，一旦深幅回調(diào)必將導致大量資金入市搶籌，只要短期內(nèi)B股新增開戶數(shù)維持在高位水平,那么整個B股的向上運行趨勢就不會發(fā)生大的改變，而A,B股的價差仍可作為判斷個股強弱的決定性因素。此外，盡管滬B平均市盈率高于深B數(shù)倍，但國內(nèi)美元存量相比港元遠顯得充裕，因而滬強深弱的格局將繼續(xù)維持。最后，外圍市場的強勢上行以及人民幣升值的加速，周一港股勁升500點之多，受其影響，深B也一改盤整走勢出現(xiàn)上攻格局，較之滬B的猛沖猛打，深B存在著補漲要求。綜上所述，B股的內(nèi)外因素均呈現(xiàn)出強勢多頭局面，在AB股合并預期的大背景下，B股作為“估值洼地”將繼續(xù)吸引場外資金的大量流入，那么，此輪行情就不會很快結束。不過，隨著市場重心不斷抬高，短線調(diào)整的可能性也在隨之加大，但整體向上的運行方式不會改變。
從量能變化情況來看，滬B量能釋放明顯，主要原因在于前期的瘋漲所產(chǎn)生的獲利盤拋壓所致，但滬強深弱的走勢依然明顯，特別是從兩市個股漲幅來看，除卻ST板塊，滬B仍有七只個股達到漲幅限制，而深市僅有三家，市場結構性分化相當明顯。本輪B股井噴行情始于開戶數(shù)激增所致，換言之，是場外大量資金的瘋涌入市，造就了當前B股的多頭強勢局面。那么近期B股開戶數(shù)的增減便成為判斷此輪B股行情是否是結束抑或暫時休整的依據(jù)。從中央結算登記公司發(fā)布信息中。上周五B股開戶數(shù)為38815戶。本周一再創(chuàng)新高,達到歷史性的44777戶，周二為56570，周三達到44688戶，比周二峰值略有回落，但相比1-4月日均千戶的開戶數(shù)仍處于絕對高位。值得注意的是，新開戶投資者必須在開戶后三個交易日之后方能進行操作。如此推算，目前場內(nèi)資金是截至5月10日之前的市場存量，而其后幾個交易日內(nèi)新增的十多萬新開戶并未真正進場。不難發(fā)現(xiàn)，這批資金的再度追漲蘊含著巨大的風險，市場在此時回調(diào)正好為其提供了回檔介入的機會，只要短期內(nèi)B股新增開戶數(shù)維持在高位水平，那么整個B股的向上運行趨勢就不會發(fā)生大的改變，當前B股投資價值依然高于A股市場。B股經(jīng)過前期大幅上漲，目前A,B股平均價差約為20%，近10只個股價差在10%之內(nèi)，投資者在選擇B股時應盡可能回避此類品種而轉向高折價品種。此外，A,B股由于同股同權也理應同價，以往長期存在的B股大幅折價的情形可能經(jīng)過此輪行情后成為歷史，此外本幣升值帶來的匯兌損失B股將通過股價的上漲得到彌補，因此B股即使存在小幅的溢價最終可能也會為市場所認可。但B股具有投資價值的公司僅為少數(shù)，本次行情以資金推動炒作為主，因而折價一旦消失，B股的吸引力將大大減弱，投資者需保持謹慎。
技術面來看，目前大多數(shù)指標處在高位運行階段，充分表明了當前市場的活躍程度。擺動指標MACD已處于歷史上少有的高度，RSI指標也處于歷史強勢區(qū)，BOLL指標則繼續(xù)在上軌上方運行，向上空間被進一步打開。目前來看，B股市場屬于強勢格局，指數(shù)不斷刷新歷史高點，預示著短線仍有向上空間，投資者可繼續(xù)保持樂觀預期。從技術形態(tài)上看，B股市場依然運行在主升階段中，由于市場自06年6月份就已經(jīng)進入本輪牛市的三浪主升浪中，主升浪的第一波段上漲是，06年6月份的低點85點至07年2月末的高點190點，漲幅高達123.6%。自07年3月6日的低點157點開始了主升浪的第二波段上漲，也就是一輪牛市中最具爆發(fā)性和持續(xù)性的三浪三，其量度升幅至少等同于主升浪的第一波段升幅，即該波段最低量度升幅為157點的1.236倍，即滬B指的350點之上。理想的話，該波段完全能夠達到滬B指157點的2倍，即本波段高點位于470點附近。由于B股目前仍較A股有較大折價，許多投資者都將手中持有的A股股票套現(xiàn)，并將資金兌換成外幣用于購買B股股票。短線看，由于B股短期內(nèi)升幅遠大于A股，接下來B股市場的上升節(jié)奏或將放緩，焦點有望再次轉向A股市場。(東方證券/劉菲)
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