周三印花稅由千分之一上調(diào)至千分之三，凸顯管理層抑制股市過度投機的決心。當日滬指下跌281.84點。從平均股價和股價結(jié)構(gòu)來看，A股平均股價及結(jié)構(gòu)特征已經(jīng)逐漸接近2001年6月14日高點的水平。
平均股價僅差10.17%
2001年6月14日上證綜合指數(shù)創(chuàng)出當時的歷史新高2245.44點，直至2006年12月14日才被刷新紀錄，期間間隔達五年半。今昔對比，2001年6月14日的高點A股市場平均股價為14.16元，而2007年5月30日為12.72元，二者之間的差距已經(jīng)縮小到10.17%。其中，滬市A股的平均股價為11.93元，深市A股的平均股價為16.35元。
雖然目前的平均股價仍低于2001年的水平，但是考慮到工商銀行、中國銀行等權(quán)重股因估值水平影響，股價不高，昨日兩只股票分別收于5.32元和5.48元。如果剔除這些低價權(quán)重股的影響，目前的股價水平將會比12.72元更高。
高價股比例超六年前水平
在股價結(jié)構(gòu)方面，截至5月30日，滬深兩市A股中股價小于5元的只有3只股票，小于8元的只有27只股票，小于10元的有208只股票，占股票總數(shù)的15.35%。
從高價股情況來看，2001年6月14日，A股市場1092家上市公司中股價高于20元的有273只，占比25.00％；高于30元的有43只，占比2.75％；高于40元的有9只，占比0.83％。當時股價最高的是用友軟件達78.18元。2007年5月30日，A股市場1452家上市公司中，剔除停牌公司，股價高于20元的有319只，占比22.56％；高于30元的有121只，占比8.56％；高于40元的有52只，占比3.68％；高于70元以上的有10只，占比0.71％。最高的是滬東重機達112.27元。由此可見，高價股比例已超過歷史最高水平。
平均市盈率尚低兩成
2001年6月14日滬深兩市A股上市公司以2000年年報的業(yè)績計算的平均市盈率為66倍；2007年5月30日滬深兩市A股上市公司以2006年年報的業(yè)績計算的平均市盈率為53.87倍，對比來看，目前的市盈率與六年前比低18.38%。
2001年6月14日的市盈率高于目前的水平，部分原因在于2001年上市公司執(zhí)行的新《企業(yè)會計制度》，規(guī)定企業(yè)應遵循謹慎性原則，對應收帳款壞帳準備在內(nèi)的八項準備進行計提，這直接減少了上市公司的業(yè)績基數(shù)，同時上市公司整體業(yè)績正處于下降通道的底部，由此形成市盈率水平偏高。
目前，A股53.87倍的市盈率仍遠高于主要境外股市的水平，但考慮到上市公司業(yè)績的增長潛力，如果過熱的投資氛圍得到緩解，估值壓力應能有效化解。自5月11日銀監(jiān)會放寬商業(yè)銀行QDII產(chǎn)品投資限制、允許QDII資金投資境外股票市場以來，工行推出首款投資港股型QDII，開辟了境內(nèi)投資者以合法合規(guī)渠道投資境外股票的途徑，對內(nèi)地股市過剩的資金將產(chǎn)生疏導的作用，這些都是有效的降溫措施。
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