新一屆發(fā)審委委員、中國(guó)人民大學(xué)金融與證券研究所所長(zhǎng)吳曉求日前接受證券時(shí)報(bào)記者采訪時(shí)表示，當(dāng)前輿論不應(yīng)過(guò)多關(guān)注股市4000點(diǎn)之上的泡沫問(wèn)題，而應(yīng)加快發(fā)行大盤(pán)股，包括H股和紅籌股回歸，在改善資本市場(chǎng)的結(jié)構(gòu)的同時(shí)擴(kuò)大其規(guī)模。
吳曉求說(shuō)，流動(dòng)性過(guò)剩的現(xiàn)狀正給中國(guó)資本市場(chǎng)發(fā)展和金融改革帶來(lái)了前所未有的機(jī)遇。當(dāng)前中國(guó)資本市場(chǎng)面臨著許多重要的問(wèn)題，除了穩(wěn)定市場(chǎng)和投資者信心以外，還需要對(duì)資本市場(chǎng)結(jié)構(gòu)進(jìn)行調(diào)整，而大盤(pán)股的發(fā)行，包括H股和紅籌股的回歸，將有利于中國(guó)資本市場(chǎng)結(jié)構(gòu)的完善。
日前，中國(guó)遠(yuǎn)洋獲準(zhǔn)發(fā)行A股，沉寂一時(shí)的H股重新踏上回歸之旅。與此同時(shí)，有關(guān)紅籌股回歸的消息再度升溫。據(jù)稱，紅籌股回歸A股試點(diǎn)辦法正在征求意見(jiàn)，香港紅籌股有可能率先踏上歸途。試點(diǎn)辦法提及的回歸條件包括市值不低于200億港元、最近三個(gè)會(huì)計(jì)年度累計(jì)純利不低于20億港元等條件。
對(duì)此，吳曉求表示，市值200億港元這一門(mén)檻并不算高，因?yàn)橹挥写蟊P(pán)紅籌股的回歸，才能盡快改善內(nèi)地資本市場(chǎng)的結(jié)構(gòu)，使得這個(gè)市場(chǎng)更具投資功能，同時(shí)降低投機(jī)氛圍。
資料顯示，目前93家在香港上市的紅籌企業(yè)之中，大約有四分之一符合市值不少于200億港元的要求，如果再加上其他條件，只有中移動(dòng)、中海油和中國(guó)網(wǎng)通等不到20家公司符合回歸試點(diǎn)條件。
盡管政策層面正在努力加速H股、紅籌股的回歸進(jìn)程，但吳曉求認(rèn)為最終進(jìn)展還是要取決于這些公司的意愿。吳曉求說(shuō)，由于在境外上市的公司已經(jīng)經(jīng)過(guò)了嚴(yán)格的審查，如果其在內(nèi)地進(jìn)行IPO，發(fā)審委將從簡(jiǎn)處理。但由于兩地上市將使得這些公司不得不面對(duì)兩套監(jiān)管機(jī)構(gòu)，因此發(fā)行主體積極性可能并不高。
不過(guò)，吳曉求認(rèn)為，中國(guó)內(nèi)地資本市場(chǎng)也具有相當(dāng)?shù)奈?。比如說(shuō)目前A股市盈率相對(duì)較高，可以獲得更大的融資規(guī)模，內(nèi)地上市單位成本也比海外低等。
有分析人士認(rèn)為，紅籌股加快回歸主要是為了配合股指期貨的順利推出。對(duì)此，吳曉求認(rèn)為，紅籌股回歸并不是股指期貨推出的先行條件，但其回歸將有利于股指期貨的推出。 （王瑞霞 周榮祥）
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