瑞銀亞洲首席:中國股市還得上漲
在“海外投資國際研討會”上，瑞銀亞洲首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家Jonathan Anderson以“全球市場中的中國”為題發(fā)表了對中國及亞洲資本市場的最新研究成果。QDII新法規(guī)出臺，面對很多泡沫，但他不認(rèn)為亞洲股票市場會大跌，大起大落階段不會出現(xiàn)，亞洲市場會穩(wěn)定下來，并逐步增長。
Jonathan Anderson最擔(dān)憂的是月度累計外匯儲備，過去4個月，每個月外匯儲備高，有大量外匯流入中國，人民幣升值情況不明顯，中國擔(dān)心有投機(jī)，現(xiàn)在有許多資金要流入中國，中國政府政策制定更困難，貨幣、金融市場波動。國際流動性沒有馬上緊縮的跡象。
首先，中國實際宏觀需求市場看起來不錯，他并不認(rèn)為存在過熱現(xiàn)象，不會導(dǎo)致經(jīng)濟(jì)崩潰，金融市場是有些泡沫在聚集，但實際經(jīng)濟(jì)增長、廣義貨幣是好的，有太多存款可借貸，2003-2004年出現(xiàn)了建筑業(yè)狂熱，2004年后趨于穩(wěn)定，2006年又有增長。有人認(rèn)為公司利潤不好，特別是2004年重工業(yè)利潤情況不好，但JonathanAnderson認(rèn)為過去4季度利潤率不斷增長，新的產(chǎn)能增長放緩，利率政策也穩(wěn)定，中國經(jīng)濟(jì)穩(wěn)定。
中國政府最大擔(dān)憂是股票市場，2005年后市場已步入牛市，2007年大盤指數(shù)漲到4000多點，增長迅速，對中國經(jīng)濟(jì)意味著什么？中國政府致力于穩(wěn)定股票市場，QDII新法規(guī)出臺，面對很多泡沫，但他不認(rèn)為亞洲股票市場會大跌，而且如果發(fā)生危險政府會干預(yù)的，即使中國A股泡沫爆裂對經(jīng)濟(jì)增長影響甚微，大起大落階段不會出現(xiàn)，亞洲市場會穩(wěn)定下來，并逐步增長。
中國通脹CPI在過去幾個月是3%多，中國豬肉、雞肉價格在增長，通脹率會提高，食品價格的增長，對此中國中央不必?fù)?dān)心，利率增長速度會很慢，瑞銀亞洲認(rèn)為對食品價格不必?fù)?dān)憂，核心CPI穩(wěn)定，未來長期看來，利率會增長，但政策是循序漸進(jìn)的。每年食品增長速度5%-6%，不達(dá)到20%-30%，情況就不錯，借貸、債券利率也增長。對未來3年世界石油、天燃?xì)庵卮笊唐贩€(wěn)定，唯一大的增長在食品方面，各機(jī)構(gòu)投資分析師認(rèn)為未來5年商品價格會下降，中國經(jīng)濟(jì)增長快會保持穩(wěn)定，但卻是正在變慢的增長。中國一季度GDP增長11%，很多中國出口商進(jìn)行大量出口以避免政策的變化，5月出口情況穩(wěn)定，他認(rèn)為一季度情況比較特殊，二、三季度中國GDP增長速度在10%以下，應(yīng)更重視二、三季度的情況。瑞銀亞洲預(yù)測中國2007年GDP增長速度是9.6%，而2008年是8.8%。
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