市場總是喜歡和投資者開玩笑，即使在波瀾壯闊的大牛市下，上漲的過程中也總是不斷出現(xiàn)漩渦與陷阱。股票市場自去年步入牛市以來，持續(xù)的震蕩、調(diào)整，大跌總是穿插于一波波上漲的牛市行情中。對于基金投資者來說，在牛市下正確的操作策略是長期持有偏股型基金。只有這樣，才能在牛市中分享更多的投資收益。
一般來說,波段操作常常造成踏空或者在低位贖回，擇時不如擇基，選擇正確的基金可以帶來超額收益。
牛市下的持有策略
中國股市進入一輪大牛市周期，這已經(jīng)成為公認的事實?？梢哉f，最近幾個月，股市持續(xù)上漲，的確醞釀了一定風險，但是，即便風險真正釋放，市場外更多的資金還是會瘋狂涌入，因此深度的調(diào)整可能性并不大。市場總認為大市即將調(diào)整，去年12月，春節(jié)后一直到“五一”前，每個月，每周，每天，都會有人預測市場即將何時展開一輪大級別的調(diào)整。調(diào)整似乎早晚要來，但牛市里預測調(diào)整并沒有什么意義。一兩次波段的正確，比不過一整輪牛市的收益，更何況有著做錯波段的風險。
最近幾個月，市場上的現(xiàn)象就是低價股漲幅巨大，高價股、基金重倉股表現(xiàn)平平。在牛市里，板塊是輪動的，因此當資金過多涌入某一板塊時，主流資金往往會趁機切換至其他板塊，因此對于基金投資者來說，如果自己沒有非常專業(yè)的知識和能力，還是交由專業(yè)人士來處理比較妥當。當市場出現(xiàn)波動時，有投資者畏懼持續(xù)下跌而選擇贖回基金，這對其他持有人來說倒是好事。因為基金建倉時買的品種較多、較分散，而這種贖回行為會逼迫管理人賣一些股票，管理人一般都會先找質(zhì)地最差、前景最差、表現(xiàn)最差的股票出貨，于是留下來的倉位結(jié)構(gòu)自然被優(yōu)化了，之后凈值反而會開始大幅上漲。所以說，基金持有人要明確，現(xiàn)在仍處于牛市中，漲也是牛市，跌也是牛市，牛市就是頂在頂上。短期操作即使可以規(guī)避短期風險，但卻失去了長期牛市的寶貴持倉。長期持有基金的策略才能使基金持有人在牛市中分享更多的投資收益。
擇時不如擇基
基金持有人在市場波動的時候要保持心態(tài)的穩(wěn)定。每次市場波動，尤其是向下波動的時候，投資者總會給自己找出很多理由去贖回手中的基金，還有些經(jīng)驗豐富的投資者希望可以做做波段，既可回避風險又可增加收益。波段操作如果成功，效果自然令人羨慕，但那終究是少數(shù)人才能做到的。歷史經(jīng)驗告訴我們，即使是在一個長期的牛市狀態(tài)下，上漲也不是一蹴而就的事情，中間必然會出現(xiàn)一些波動與震蕩?？紤]到基金較高的交易成本，基金投資者擇時的難度又較大，倒不如選擇好的基金品種持有。
在牛市狀態(tài)下選擇基金尤為重要。有人認為，牛市下個股普漲，長期持有基金就是最佳策略。其實不然，在牛市下，也是個股、基金漲幅差異、分化最大的時候。以今年以來基金的漲幅為例，表現(xiàn)好的基金收益已經(jīng)翻了一倍，而表現(xiàn)不好的基金收益只有20%多，顯著的業(yè)績差異在300多只基金中比比皆是。這也說明，作為基金投資者，主要任務還是要不斷尋找能夠持續(xù)帶來良好收益的基金，而不是把精力放到擇時上來。尤其是牛市狀態(tài)下，板塊輪動特征明顯，長期持有策略下的適時轉(zhuǎn)換基金品種，是投資收益最大化的必要條件。
|
