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發(fā)展要聞  -6月中國(guó)宏觀經(jīng)濟(jì)逼近趨熱警戒線 -"十一五"中國(guó)將建100個(gè)國(guó)家工程實(shí)驗(yàn)室 促進(jìn)產(chǎn)業(yè)升級(jí) 答問(wèn) -中國(guó)投資50億用于科技攻關(guān)應(yīng)對(duì)氣候變化 中國(guó)不是主要污染源 -大陸人可申請(qǐng)赴臺(tái)接受醫(yī)療服務(wù) 任何醫(yī)療機(jī)構(gòu)不得規(guī)避集中采購(gòu) -上海世博會(huì)呈現(xiàn)兩大創(chuàng)新亮點(diǎn) 動(dòng)遷工作獲99%以上動(dòng)遷居民支持  -廣州決定收回80宗閑置土地 堅(jiān)決打擊囤積 下半年房?jī)r(jià)將加速上漲 -今年洪災(zāi)直接經(jīng)濟(jì)損失525億元 因?yàn)?zāi)死亡652人 陜西洪災(zāi)致16人死 -上半年我國(guó)大中型鋼廠實(shí)現(xiàn)利潤(rùn)翻番 下半年鋼價(jià)不會(huì)有大回落  -滬深股市收盤續(xù)漲 滬指收盤4471.03點(diǎn) 兩市總市值逼近20萬(wàn)億元 -《優(yōu)撫對(duì)象醫(yī)療保障辦法》8月1日起實(shí)施 優(yōu)撫對(duì)象可享受3項(xiàng)優(yōu)待
多空市場(chǎng)對(duì)峙持倉(cāng)猛增 糖價(jià)在3600元嘗試筑底
中國(guó)發(fā)展門戶網(wǎng) www.chinagate.com.cn  2007 年 06 月 15 日 
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多空市場(chǎng)對(duì)峙持倉(cāng)猛增糖價(jià)在3600元嘗試筑底

  

  內(nèi)容摘要:

  本月國(guó)內(nèi)外糖價(jià)均有所下跌,紐約11#糖曾跌破9美分/磅下探8.63美分/磅,經(jīng)過(guò)數(shù)日窄幅整理之后出現(xiàn)強(qiáng)勁反彈回到9美分以上,在下跌前的整理區(qū)附近進(jìn)行橫盤。國(guó)內(nèi)糖價(jià)相對(duì)平穩(wěn),盡管廣西增產(chǎn)幅度會(huì)大于預(yù)期,但3600元和3500元的地方、國(guó)家收儲(chǔ)價(jià)存在明顯的支持作用。不過(guò),在價(jià)格平穩(wěn)的表面現(xiàn)象之下多空的矛盾越來(lái)越尖銳,鄭州白糖期貨的總持倉(cāng)已創(chuàng)歷史新高,達(dá)到22萬(wàn)手之巨,在5月份內(nèi)就增倉(cāng)近10萬(wàn)手。

  鄭 州 白 糖5月 份 行 情

品 種

月開(kāi)盤

最高價(jià)

最低價(jià)

月收盤

持倉(cāng)量

持倉(cāng)變化

結(jié)算價(jià)

成交量 (手)

成交額 (億元)

SR705

3700

3765

3528

3556

0

-3692

3543

2,486

.916

SR707

3758

3804

3636

3664

12,844

-22542

3648

72,556

27.177

SR709

3749

3819

3662

3701

75,260

2000

3689

2,340,516

875.783

SR711

3697

3768

3501

3619

1,628

188

3608

4,400

1.598

SR801

3602

3653

3470

3627

104,740

92538

3604

621,032

223.164

SR803

3599

3614

3455

3589

15,014

12244

3576

46,524

16.575

SR805

3515

3636

3500

3610

12,436

12436

3602

22,842

8.230

 小計(jì)

 -

 -

 -

 -

 221,922

 -

 -

 3,110,356

 1,153.444



  一、國(guó)內(nèi)4月銷糖率為5年來(lái)最低 廣西提出認(rèn)真落實(shí)收儲(chǔ)計(jì)劃

  1、至4月底國(guó)內(nèi)共產(chǎn)糖1169.76萬(wàn)噸 銷糖692.38萬(wàn)噸

  2006/07年制糖期全國(guó)食糖產(chǎn)銷進(jìn)度表(4月末)

單位:萬(wàn)噸、%

省 區(qū)

截至 2007年4月底累計(jì)

備注

產(chǎn)糖量

銷糖量

銷糖率

全國(guó)合計(jì)

1169.76

692.38

59.2

甘蔗糖小計(jì)

1044.87

583.65

55.86

廣 東

127.86

78.89

61.7

已全部停榨

其中:湛 江

109.37

67.23

61.47

已全部停榨

廣 西

696.8

397.4

57.03

4家未收榨

云 南

165.3

72

43.56

47家已收榨

海 南

37.52

22.15

59.04

已全部停榨

福 建

5.8

4.33

74.66

已全部停榨

四 川

5.29

2.58

48.77

已全部停榨

湖 南

3

3

100

已全部停榨

其 他

3.3

3.3

100

已全部停榨

甜菜糖小計(jì)

124.89

108.73

87.06

黑龍江

24.18

19.3

79.82

已全部停榨

新 疆

70.82

60.82

85.88

已全部停榨

內(nèi)蒙古

20

20

100

已全部停榨

河 北

7.39

6.11

82.68

已全部停榨

其 他

2.5

2.5

100

已全部停榨



  截止2007年4月末,06/07年制糖期,全國(guó)已累計(jì)產(chǎn)糖1169.76萬(wàn)噸(去年同期產(chǎn)糖863.9萬(wàn)噸);其中產(chǎn)甘蔗糖1044.87萬(wàn)噸(同比產(chǎn)甘蔗糖783.2萬(wàn)噸);產(chǎn)甜菜糖124.89萬(wàn)噸(同比產(chǎn)甜菜糖80.7萬(wàn)噸)。全國(guó)累計(jì)銷售食糖692.38萬(wàn)噸(同比銷售食糖519.9萬(wàn)噸),同比多銷售172.48萬(wàn)噸;累計(jì)銷糖率59.2%(同比63.2%);其中銷售甘蔗糖583.65萬(wàn)噸(同比銷售甘蔗糖451萬(wàn)噸),銷售率55.86%(同比57.6%);銷售甜菜糖108.73萬(wàn)噸(同比68.9萬(wàn)噸);銷糖率87.06%(同比85.4%)。

   多空市場(chǎng)對(duì)峙持倉(cāng)猛增糖價(jià)在3600元嘗試筑底

2002年-2006年全國(guó)食糖生產(chǎn)按月統(tǒng)計(jì)走勢(shì)圖。(來(lái)源:北京中期)
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   多空市場(chǎng)對(duì)峙持倉(cāng)猛增糖價(jià)在3600元嘗試筑底

2002年-2006年全國(guó)食糖銷售按月統(tǒng)計(jì)走勢(shì)圖。(來(lái)源:北京中期)

  從單月產(chǎn)糖量和銷糖量來(lái)看,07年4月份的單月產(chǎn)糖量為107.41萬(wàn)噸,單月銷糖量為81.37萬(wàn)噸;而前3年4月的單月產(chǎn)糖量分別為83.21萬(wàn)噸、26.9萬(wàn)噸、40.7萬(wàn)噸;單月銷糖量分別為93.28萬(wàn)噸、112.1萬(wàn)噸、74.7萬(wàn)噸。從對(duì)比來(lái)看,07年4月單月產(chǎn)糖量排在第1位,單月銷糖量排在第3位。

  在食糖消費(fèi)量對(duì)比統(tǒng)計(jì)來(lái)看,05/06年制糖期4月末全國(guó)累計(jì)食糖消費(fèi)量統(tǒng)計(jì)為625.57萬(wàn)噸。06/07制糖期4月末全國(guó)累計(jì)食糖消費(fèi)量統(tǒng)計(jì)為765.46萬(wàn)噸,消費(fèi)量統(tǒng)計(jì)同比增加139.89萬(wàn)噸。而3月末同比增加量為150.95萬(wàn)噸,4月末比3月末少了11.06萬(wàn)噸,原因是去年4月有兩期國(guó)儲(chǔ)糖拍賣共18.4萬(wàn)噸,去年一般貿(mào)易凈進(jìn)口糖要比今年3月末累計(jì)多6.88萬(wàn)噸。

  在進(jìn)口糖方面,2007年3月末,全國(guó)累計(jì)進(jìn)口食糖16.93萬(wàn)噸,其中一般貿(mào)易進(jìn)口食糖11.8萬(wàn)噸;全國(guó)累計(jì)出口食糖4.15萬(wàn)噸,其中一般貿(mào)易出口0.73萬(wàn)噸;3月末全國(guó)累計(jì)凈進(jìn)口食糖12.78萬(wàn)噸,累計(jì)一般貿(mào)易凈進(jìn)口食糖11.07萬(wàn)噸。

   多空市場(chǎng)對(duì)峙持倉(cāng)猛增糖價(jià)在3600元嘗試筑底

2002年以來(lái)國(guó)內(nèi)食糖榨季庫(kù)存狀況走勢(shì)圖。(來(lái)源:北京中期)
 

   多空市場(chǎng)對(duì)峙持倉(cāng)猛增糖價(jià)在3600元嘗試筑底

歷年銷糖走勢(shì)圖。(來(lái)源:北京中期)
庫(kù)存在4月再創(chuàng)新高,達(dá)到477.38萬(wàn)噸之巨。不但庫(kù)存數(shù)量巨大,而且?guī)齑娴竭_(dá)峰值的時(shí)間也有所推遲,這樣后期留給銷售的時(shí)間相對(duì)減少,對(duì)銷售的壓力也相當(dāng)沉重。

  從歷年銷糖率的對(duì)比來(lái)看,本榨季初期銷糖率較高,對(duì)糖價(jià)有刺激作用。進(jìn)入1月以后的盛產(chǎn)期,春節(jié)銷售高潮并不明顯,而產(chǎn)量增加速度很快,導(dǎo)致銷糖率逐漸下降,到4月已是近三年的最低水平。后期只有夏季消費(fèi)高峰盡早到來(lái)并持續(xù)更長(zhǎng)的時(shí)間才能有效緩解年度后期的庫(kù)存壓力,目前產(chǎn)區(qū)基本停榨,重點(diǎn)應(yīng)關(guān)注銷售數(shù)據(jù)的變化。

  2、廣西已停榨 食糖總產(chǎn)量708.6萬(wàn)噸

  從廣西糖協(xié)獲悉,截至5月31日,廣西全區(qū)共榨蔗5583.92萬(wàn)噸,共產(chǎn)食糖708.6萬(wàn)噸,比上榨季多產(chǎn)170.9萬(wàn)噸,增幅31.78%。共銷售食糖459.1萬(wàn)噸,同比多銷106.8萬(wàn)噸,銷糖率為64.8%。自5月22日所有糖廠全部停榨。

  3、截止5月31日云南累計(jì)銷糖86萬(wàn)噸 產(chǎn)糖178.34萬(wàn)噸

  從云南省糖業(yè)協(xié)會(huì)獲悉,截止5月31日,全省累計(jì)入榨甘蔗1450.77萬(wàn)噸,產(chǎn)糖178.34萬(wàn)噸,59條生產(chǎn)線收榨,出糖率12.29%,銷糖86萬(wàn)噸,食糖產(chǎn)銷率48.23%;產(chǎn)酒精13.7萬(wàn)噸,銷售6.75萬(wàn)噸,現(xiàn)全省還有25多萬(wàn)噸甘蔗未榨。

  4 、全國(guó)農(nóng)戶種植意向調(diào)查糖料面積持續(xù)增加

  據(jù)國(guó)家統(tǒng)計(jì)局對(duì)全國(guó)800多個(gè)縣7萬(wàn)多農(nóng)戶種植意向的調(diào)查,預(yù)計(jì)2007年全國(guó)糖料播種面積189萬(wàn)公頃(2839萬(wàn)畝),比上年增加11萬(wàn)公頃(166萬(wàn)畝),增長(zhǎng)6.2%。其中甘蔗面積擴(kuò)大10.9萬(wàn)公頃(163萬(wàn)畝),增長(zhǎng)7.3%;甜菜播種面積擴(kuò)大0.2萬(wàn)公頃(2.6萬(wàn)畝),增長(zhǎng)0.6%。 據(jù)糖料產(chǎn)量占全國(guó)半壁江山的廣西反映,糖料市場(chǎng)價(jià)格的大幅度上漲,對(duì)糖料生產(chǎn)的發(fā)展起到?jīng)Q定性作用。2006年,農(nóng)戶出售每噸甘蔗的收入達(dá)到了290元,原料蔗進(jìn)廠收購(gòu)價(jià)格基本保持在每噸270元左右,同時(shí)繼續(xù)實(shí)行蔗糖價(jià)格掛鉤聯(lián)動(dòng)。糖料主產(chǎn)區(qū)政府對(duì)新植甘蔗面積,按占用耕地水田和旱地,分別給予不同的補(bǔ)貼,補(bǔ)貼標(biāo)準(zhǔn)高于種植糧食的補(bǔ)助。制糖企業(yè)則采取預(yù)付化肥、蔗種等生產(chǎn)資料款項(xiàng),扶持農(nóng)民種蔗;同時(shí)還通過(guò)加強(qiáng)企業(yè)內(nèi)部管理等措施,及時(shí)給農(nóng)民兌現(xiàn)蔗款,提高企業(yè)信譽(yù),讓蔗農(nóng)放心發(fā)展甘蔗生產(chǎn)。

  5、廣西發(fā)布認(rèn)真落實(shí)地方食糖收儲(chǔ)計(jì)劃的通知

  5月24日,廣西糖業(yè)管理工作聯(lián)席會(huì)議辦公室發(fā)布《關(guān)于認(rèn)真落實(shí)廣西地方食糖收儲(chǔ)計(jì)劃的通知》。通知指出,為引導(dǎo)市場(chǎng)糖價(jià)平穩(wěn)運(yùn)行,增強(qiáng)商家和用糖企業(yè)采購(gòu)信心,促進(jìn)銷售,實(shí)現(xiàn)我區(qū)榨季工作預(yù)期目標(biāo),經(jīng)研究,決定繼續(xù)開(kāi)展廣西地方食糖收儲(chǔ)工作。只要市場(chǎng)一級(jí)白砂糖糖價(jià)低于3600元/噸時(shí),立即啟動(dòng)收儲(chǔ)。自治區(qū)糖業(yè)管理工作聯(lián)席會(huì)議辦公室下達(dá)的《關(guān)于啟動(dòng)2006/2007年榨季廣西地方食糖收儲(chǔ)計(jì)劃(第一期)的通知》(桂糖聯(lián)席辦[2007]7號(hào))仍然有效,全區(qū)計(jì)劃收儲(chǔ)量、企業(yè)收儲(chǔ)計(jì)劃、品種、價(jià)格及具體操作方式不變。

二、國(guó)際糖市供應(yīng)嚴(yán)重過(guò)剩 各國(guó)積極尋找對(duì)策

  1、ED&F Man:全球食糖過(guò)剩982萬(wàn)噸

  國(guó)際糖業(yè)分析機(jī)構(gòu)ED&F Man預(yù)計(jì)2006/07榨季全球食糖產(chǎn)量達(dá)1.5141億噸,消費(fèi)量達(dá)1.4159億噸,因此預(yù)計(jì)本榨季全球食糖過(guò)剩量將達(dá)到982萬(wàn)噸,過(guò)剩的原因主要是由于巴西、印度、中國(guó)和巴基斯坦的增產(chǎn)。ED&F Man表示,由于印度和巴西仍在不斷調(diào)高產(chǎn)量預(yù)期,因此這一數(shù)字還有可能進(jìn)一步增長(zhǎng)。在產(chǎn)量的壓力下,預(yù)計(jì)國(guó)際糖價(jià)將跌至8.0-8.5美分/磅之間。

  不過(guò),該機(jī)構(gòu)稱,由于歐盟糖業(yè)改革削減了白糖出口量,全球白糖市場(chǎng)存在一定的缺口,因此白糖價(jià)格將得到支撐,白糖/原糖的價(jià)差也將維持在較高水平。

  2、ISO:上調(diào)全球剩余量至910萬(wàn)噸

  道瓊斯倫敦消息,國(guó)際食糖組織于本周二把全球食糖剩余量上調(diào)至910萬(wàn)噸的水平,而在上個(gè)月ISO已經(jīng)把對(duì)于剩余量的預(yù)測(cè)調(diào)至850-900萬(wàn)噸。另外,ISO還表示,盡管全球的消費(fèi)量也處于上升的趨勢(shì)當(dāng)中,但是在未來(lái)的兩個(gè)榨季當(dāng)中全球依然會(huì)出現(xiàn)食糖剩余的現(xiàn)象。據(jù)預(yù)計(jì),2006/07榨季,全球食糖消費(fèi)量增加了2.4%。

  按照業(yè)內(nèi)人士的預(yù)計(jì),今年全球的食糖剩余量將會(huì)達(dá)到1200萬(wàn)噸,而據(jù)Sucden的預(yù)測(cè),今年的食糖剩余量為1000萬(wàn)噸,ED&F Man的預(yù)計(jì)則低于1000萬(wàn)噸。而ISO的預(yù)計(jì)總比其他預(yù)測(cè)機(jī)構(gòu)的預(yù)測(cè)要低,因此,它也在不斷地上調(diào)預(yù)測(cè)數(shù)據(jù)。在去年9月份進(jìn)行的第一次預(yù)測(cè)當(dāng)中,ISO預(yù)測(cè)的數(shù)字為220萬(wàn)噸,當(dāng)年的11月份就上調(diào)至580萬(wàn)噸,而在今年的2月份,ISO再次把預(yù)測(cè)上調(diào)至720萬(wàn)噸的水平。在目前的情況下,ISO表示,目前基本面的情況比今年2月份基本面的熊市特征更為明顯了。

  為了防止剩余量的進(jìn)一步加大,2007/08榨季的食糖剩余量必須減少至600萬(wàn)噸,但是從目前的情況來(lái)看,2007/08榨季的食糖產(chǎn)量低于本榨季產(chǎn)量的可能性很小。按照預(yù)測(cè),澳大利亞、巴西、中國(guó)、印度以及俄羅斯已經(jīng)明確表示,盡管自去年的下半年以來(lái)國(guó)際食糖價(jià)格出現(xiàn)下跌的局面,但2007/08榨季中,各國(guó)的食糖產(chǎn)量還繼續(xù)出現(xiàn)增產(chǎn)。

  ISO說(shuō),盡管全球的食糖剩余量在2008/09榨季將會(huì)減少至200萬(wàn)噸左右的水平,但是2008/09榨季的食糖產(chǎn)量仍將繼續(xù)增產(chǎn)。國(guó)際食糖市場(chǎng)依然是供過(guò)于求,國(guó)際食糖市場(chǎng)依然處于弱勢(shì)當(dāng)中。

  ISO在其季度報(bào)告中指出,供大于求的局面使國(guó)際價(jià)格難以上漲。

  3、歐盟擬再削減食糖生產(chǎn)配額380萬(wàn)噸

  道瓊斯布魯塞爾消息,日前來(lái)自歐盟委員會(huì)的消息說(shuō),為使歐盟這個(gè)27國(guó)集團(tuán)的食糖產(chǎn)業(yè)得以生存,本周一歐盟委員會(huì)已提出進(jìn)一步削減歐盟的食糖生產(chǎn)配額的計(jì)劃,打算把歐盟的食糖生產(chǎn)配額在已經(jīng)削減了220萬(wàn)噸的基礎(chǔ)上再削減380萬(wàn)噸。

  目前歐盟每年的食糖產(chǎn)量約為1,900萬(wàn)噸,歐盟市場(chǎng)的食糖價(jià)格是國(guó)際糖價(jià)的3倍。雖然去年歐盟已啟動(dòng)了對(duì)其食糖產(chǎn)業(yè)進(jìn)行大刀闊斧式的改革,改革的目標(biāo)是在4年了把歐盟的食糖產(chǎn)量削減約600萬(wàn)噸,但現(xiàn)行鼓勵(lì)產(chǎn)糖商退出食糖產(chǎn)業(yè)的機(jī)制已被證明收效不大。

  按照提出新的計(jì)劃,歐盟當(dāng)局將加大刺激產(chǎn)糖商放棄食糖生產(chǎn)配額的力度,其中包括固定向農(nóng)民提供10%的經(jīng)濟(jì)援助、08-09制糖年期間給那些自愿放棄食糖生產(chǎn)配額的產(chǎn)糖商再提供237.5歐元/噸的經(jīng)濟(jì)補(bǔ)償?shù)取?/p>

  歐盟當(dāng)局希望新方案能在今年10月份得以通過(guò)。

  4、印度:06/07榨季產(chǎn)量有望達(dá)到2700萬(wàn)噸水平

  新德里消息,作為繼巴西之后世界第二大產(chǎn)糖國(guó)的印度,2006/07榨季的食糖產(chǎn)量有望達(dá)到2700萬(wàn)噸的水平。截止5月15日,本榨季的產(chǎn)量已經(jīng)超過(guò)了2600萬(wàn)噸。

  印度全國(guó)糖廠聯(lián)盟主席Vinay Kumar表示,今年印度的食糖產(chǎn)量有望達(dá)到2700萬(wàn)噸左右的水平。國(guó)內(nèi)的Maharashtra邦和Uttar Pradesh邦的產(chǎn)量將超過(guò)800萬(wàn)噸。

  外,交易商也表示,由于目前距離榨季結(jié)束還有5個(gè)月的時(shí)間,因此國(guó)內(nèi)的食糖產(chǎn)量很可能達(dá)到2700萬(wàn)噸的水平。

  5、印度有可能把緩沖庫(kù)存上調(diào)至500萬(wàn)噸

  據(jù)印度當(dāng)?shù)孛襟w報(bào)道,印度農(nóng)業(yè)部部長(zhǎng)Sharad Pawar稱,印度政府目前正在考慮把國(guó)內(nèi)食糖緩沖庫(kù)存量上調(diào)至500萬(wàn)噸,以防止國(guó)內(nèi)食糖價(jià)格的進(jìn)一步下跌。

  Pawar部長(zhǎng)是在中央倉(cāng)儲(chǔ)公司物流園區(qū)開(kāi)園儀式后對(duì)記者說(shuō)這番話的。他說(shuō),印度政府早些時(shí)候在國(guó)內(nèi)食糖產(chǎn)量增加以及國(guó)內(nèi)食糖價(jià)格下跌的背景下曾表示,印度政府將建立起200萬(wàn)噸的食糖緩沖庫(kù),但鑒于產(chǎn)量預(yù)計(jì)的增加,現(xiàn)在將考慮是否把國(guó)內(nèi)的緩沖庫(kù)存的量從目前的200萬(wàn)噸上調(diào)至500萬(wàn)噸。

  6、巴西今年53%甘蔗用于酒精生產(chǎn)

  Bloomberg報(bào)道,據(jù)業(yè)內(nèi)一官員稱,巴西今年將把53%的甘蔗產(chǎn)量由于酒精生產(chǎn)。

  據(jù)巴西中南部地區(qū)的食糖和酒精工業(yè)協(xié)會(huì)主席Eduardo Carvalho在圣保羅舉行的會(huì)議上表示,今年巴西預(yù)計(jì)產(chǎn)酒精190億升(約50億加侖)。

  三、主力機(jī)構(gòu)調(diào)整頭寸對(duì)市場(chǎng)產(chǎn)生一定影響

  基金減持空單帶動(dòng)糖價(jià)反彈

  道瓊斯紐約消息,據(jù)美國(guó)商品期貨交易管理委員會(huì)(CFTC)6月1 日發(fā)布的數(shù)據(jù),到上5月29日 NYBOT糖市上總共有227家商家,做多的有172家,做空的有161家,各商家持倉(cāng)情況如下(每手112,000磅 ,約合50噸):

持倉(cāng)量

持倉(cāng)

增減

多頭

所占比

商家

空頭

所占比

商家

凈多頭

多頭

增減

空頭

增減

總持倉(cāng)量

762,392

+6,270

基金持倉(cāng)

303,658

-15,265

135,655

17.8%

58

168,003

22.0%

70

-32,348

-3,295

-11,970

商業(yè)持倉(cāng)

952,086

+23,708

484,966

63.6%

73

467,120

61.3%

70

+17,846

+3,577

+20,131

其他持倉(cāng)

141,794

+1,287

78,148

10.3%

63,646

8.3%

+14,502

+4,583

-3,296

套利持倉(cāng)

63,623

+1,405

8.3%

55



  近來(lái)基金凈空持倉(cāng)有減少趨勢(shì),但空單的絕對(duì)數(shù)量仍較龐大,糖價(jià)由于拋壓減輕而有所反彈,目前還不具備行情轉(zhuǎn)強(qiáng)的條件。

   多空市場(chǎng)對(duì)峙持倉(cāng)猛增糖價(jià)在3600元嘗試筑底(2)

凈多與指數(shù)價(jià)格走勢(shì)圖。(來(lái)源:北京中期)
  本圖根據(jù)CFTC公布的數(shù)據(jù)制作

  鄭州白糖市場(chǎng)大幅增倉(cāng) 主力空頭絕對(duì)占優(yōu)

  2007年4月30日鄭交所白糖持倉(cāng)

名次

會(huì)員簡(jiǎn)稱

會(huì)員簡(jiǎn)稱

持買倉(cāng)量

會(huì)員簡(jiǎn)稱

持賣倉(cāng)量

1

長(zhǎng)城偉業(yè)

中糧期貨

5,968

長(zhǎng)城偉業(yè)

10,478

2

上海通聯(lián)

浙江永安

5,268

中糧期貨

8,467

3

國(guó)際期貨

河南萬(wàn)達(dá)

3,076

上海通聯(lián)

5,193

4

金瑞期貨

北京中期

2,450

中信期貨

2,981

5

中糧期貨

浙江中大

2,272

國(guó)際期貨

2,701

6

河南萬(wàn)達(dá)

科信期貨

2,246

浙江新世紀(jì)

2,664

7

浙江天馬

上海中期

1,946

浙江永安

2,613

8

浙江新世紀(jì)

建證期貨

1,848

河南萬(wàn)達(dá)

2,338

9

山西三立

國(guó)際期貨

1,665

中天期貨

1,924

10

浙江新華

金鵬期貨

1,339

云南國(guó)資

1,784

11

南華期貨

中天期貨

1,193

金鵬期貨

1,275

12

浙江永安

長(zhǎng)城偉業(yè)

1,188

浙江天馬

1,130

13

云南國(guó)資

南華期貨

1,144

北京中期

1,114

14

浙江中大

浙江新華

1,051

金瑞期貨

981

15

中輝期貨

金瑞期貨

1,050

成都瑞達(dá)

912

16

湖北金龍

首創(chuàng)期貨

1,028

南粵期貨

909

17

金鵬期貨

廣發(fā)期貨

1,007

科信期貨

906

18

魯證期貨

浙江新世紀(jì)

966

建證期貨

905

19

上海中期

云晨期貨

957

云晨期貨

836

20

北京中期

成都倍特

856

上海中期

703

合計(jì)

38,518

50,814



  2007年5月31日鄭交所白糖持倉(cāng)

名次

會(huì)員簡(jiǎn)稱

會(huì)員簡(jiǎn)稱

持買倉(cāng)量

會(huì)員簡(jiǎn)稱

持賣倉(cāng)量

1

長(zhǎng)城偉業(yè)

浙江永安

6,202

長(zhǎng)城偉業(yè)

22,690

2

國(guó)際期貨

中糧期貨

5,624

中糧期貨

17,739

3

浙江永安

浙江中大

4,723

上海通聯(lián)

8,150

4

河南萬(wàn)達(dá)

國(guó)際期貨

3,944

河南萬(wàn)達(dá)

8,136

5

中糧期貨

北京中期

3,316

云晨期貨

7,515

6

浙江中大

新紀(jì)元期貨

3,310

浙江新世紀(jì)

4,006

7

浙江新世紀(jì)

上海中期

3,214

國(guó)際期貨

3,847

8

湖北金龍

廣發(fā)期貨

2,924

云南國(guó)資

3,287

9

上海通聯(lián)

浙江良時(shí)

2,329

浙江永安

3,238

10

浙江新華

南華期貨

2,276

中天期貨

3,191

11

金瑞期貨

河南萬(wàn)達(dá)

2,240

瑞達(dá)期貨

2,503

12

南華期貨

魯證期貨

2,207

廊坊中糖

2,150

13

魯證期貨

建證期貨

2,043

浙江天馬

1,562

14

江西瑞奇

國(guó)元安泰

1,893

中信期貨

1,281

15

新紀(jì)元期貨

長(zhǎng)城偉業(yè)

1,890

金鵬期貨

1,164

16

上海中期

科信期貨

1,778

北京中期

1,130

17

國(guó)元安泰

成都倍特

1,696

金瑞期貨

989

18

黑龍江天琪

浙江天馬

1,565

浙江天地

823

19

廣發(fā)期貨

格林期貨

1,494

上海金鵬

753

20

北方期貨

黑龍江天琪

1,418

建證期貨

740

合計(jì)

56,086

94,894



  鄭交所白糖品種主力持倉(cāng)狀況

數(shù)量( 5月31日)

數(shù)量( 4月30日)

增減

多方主力持倉(cāng)

56086

38518手

17568

空方主力持倉(cāng)

94894

50814

44080

主力凈多持倉(cāng)

-38808

-12296

-26512



  注:主力持倉(cāng)指鄭交所公布的前20名會(huì)員持倉(cāng)。

  對(duì)比5月底和4月底的持倉(cāng)可以看出,白糖空方主力持倉(cāng)相對(duì)集中,長(zhǎng)城偉業(yè)、中糧期貨和上海通聯(lián)穩(wěn)居前三位,它們的持倉(cāng)占前20名持倉(cāng)比例為47.5%(4月30日)、51.19%(5月31日)。前兩者都有雙向持倉(cāng),減去多單后的它們的凈空單數(shù)量分別為20800手、12115手。中糧期貨、浙江永安分別排在白糖多方持倉(cāng)的前兩名,它們的持倉(cāng)占前20名持倉(cāng)比例為29.17%(4月30日)、21.09%(5月31日)。與空方相比,多頭主力持倉(cāng)相對(duì)分散,且從4月到5月前三位空方主力持倉(cāng)在增加,而同期多方主力持倉(cāng)卻有所減少。

  從前20名持倉(cāng)來(lái)看,多空都有一定增倉(cāng),但空方增加了44080手,多方僅增倉(cāng)17568手,凈多頭寸由-12296手變?yōu)?38808手。綜合看來(lái),5月主力空方大規(guī)模增加持倉(cāng),而多方主力增倉(cāng)較少,凈空頭寸已為上市后的高位。這一方面表明空頭主力集中而多頭主力分散,后市空頭主動(dòng)進(jìn)攻的可能性大;另一方面也反映出凈空持倉(cāng)繼續(xù)增加的余地有限,多方增倉(cāng)或主空減倉(cāng)都會(huì)導(dǎo)致凈空頭寸減少,從未來(lái)的發(fā)展?jié)摿纯辗降膬?yōu)勢(shì)不大。

  四、后市展望

  本月國(guó)內(nèi)外糖價(jià)均有所下跌,紐約11#糖曾跌破9美分/磅下探8.63美分/磅,經(jīng)過(guò)數(shù)日窄幅整理之后出現(xiàn)強(qiáng)勁反彈回到9美分以上,在下跌前的整理區(qū)附近進(jìn)行橫盤。印度和巴西食糖產(chǎn)量大增已經(jīng)導(dǎo)致全球食糖供應(yīng)嚴(yán)重過(guò)剩,國(guó)際糖價(jià)連續(xù)下跌了15個(gè)月,跌幅達(dá)到56%,增產(chǎn)壓力帶來(lái)的利空作用大部分被消化,市場(chǎng)上一片悲觀氣氛。目前國(guó)際糖價(jià)已經(jīng)低于大部分食糖產(chǎn)區(qū)的成本價(jià),糖廠銷售意愿淡薄,期貨市場(chǎng)中拋售的主要力量是基金等投機(jī)資金,一旦進(jìn)行回補(bǔ)則糖價(jià)會(huì)很快上升。

  國(guó)內(nèi)糖價(jià)相對(duì)平穩(wěn),盡管廣西增產(chǎn)幅度會(huì)大于預(yù)期,但3600元和3500元的地方、國(guó)家收儲(chǔ)價(jià)存在明顯的支持作用。不過(guò),在價(jià)格平穩(wěn)的表面現(xiàn)象之下多空的矛盾越來(lái)越尖銳,鄭州白糖期貨的總持倉(cāng)已創(chuàng)歷史新高,達(dá)到22萬(wàn)手之巨,在5月份內(nèi)就增倉(cāng)近10萬(wàn)手。目前的矛盾是,國(guó)內(nèi)食糖供應(yīng)壓力巨大,但糖價(jià)則在3600元獲得顯著支撐,現(xiàn)貨商認(rèn)為糖價(jià)還有下跌空間而不積極購(gòu)糖,這樣將使得消費(fèi)數(shù)量遠(yuǎn)落后于產(chǎn)量造成期末結(jié)轉(zhuǎn)庫(kù)存巨增的隱患。不過(guò)糖廠還沒(méi)有降價(jià)促銷的跡象,似乎對(duì)后市能夠順利銷售庫(kù)存食糖胸有成竹,供需形勢(shì)偏空而糖價(jià)相對(duì)堅(jiān)挺。特別是在鄭糖市場(chǎng)上,不但持倉(cāng)大量增加,而且新的主力801合約跟隨美盤出現(xiàn)反彈已出現(xiàn)底部形態(tài)的雛形??磥?lái)供需狀況和場(chǎng)內(nèi)資金對(duì)峙已有背離之處,未來(lái)哪一方起主導(dǎo)作用還有待觀察。

  不過(guò),國(guó)際市場(chǎng)增產(chǎn)因素的利空作用已經(jīng)有限,供應(yīng)過(guò)剩的預(yù)期數(shù)據(jù)沒(méi)有更大的上調(diào)空間。國(guó)內(nèi)食糖榨季基本結(jié)束,消費(fèi)狀況成為左右糖價(jià)的重要因素,而刺激消費(fèi)的關(guān)鍵之處在于幫助需求方建立購(gòu)糖的信心,這樣打消糖價(jià)可能下跌的后顧之憂就異常重要。如果國(guó)內(nèi)糖價(jià)都能筑底回升,則國(guó)內(nèi)食糖的消費(fèi)就有能力消化龐大庫(kù)存。另外還有一種選擇,那就是糖價(jià)迅速下調(diào)到國(guó)家收儲(chǔ)價(jià)或以下,收儲(chǔ)減少供給的同時(shí)也給予現(xiàn)貨商低價(jià)購(gòu)糖的機(jī)會(huì),如果糖價(jià)穩(wěn)定在3500元附近就會(huì)比目前的3600元給人以更強(qiáng)的筑底信心,那時(shí)糖價(jià)止跌反彈能得到更加廣泛的認(rèn)同。

  現(xiàn)在鄭糖市場(chǎng)多空主力已經(jīng)劍拔弩張,5月產(chǎn)銷數(shù)據(jù)的公布或許成為機(jī)構(gòu)發(fā)力的題材,而3600元~3800元?jiǎng)t是多空行情的分水嶺,如果該區(qū)間被有效突破則中級(jí)行情就將確立。需要注意的是,在目前持倉(cāng)巨大的情況下,技術(shù)因素對(duì)糖價(jià)的影響要強(qiáng)于基本面形勢(shì),所以某方突然集中資金故意制造突破信號(hào)的可能性不能排除,投資者不妨等待穩(wěn)健的趨勢(shì)形成再進(jìn)行操作。

   多空市場(chǎng)對(duì)峙持倉(cāng)猛增糖價(jià)在3600元嘗試筑底(2)

白糖指數(shù)日線走勢(shì)圖。(來(lái)源:北京中期)
來(lái)源: 北京中期

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