“調(diào)整存款準(zhǔn)備金率已成為央行對(duì)沖過剩流動(dòng)性的常備手段，對(duì)市場(chǎng)的影響不會(huì)太大?！睂?duì)于央行7月30日出臺(tái)的調(diào)整存款準(zhǔn)備金率政策，多數(shù)市場(chǎng)人士給予了上述回應(yīng)。
為加強(qiáng)銀行體系流動(dòng)性管理，抑制貨幣信貸過快增長，中國人民銀行決定從2007年8月15日起，上調(diào)存款類金融機(jī)構(gòu)人民幣存款準(zhǔn)備金率0.5個(gè)百分點(diǎn)，這已是央行年內(nèi)第六次調(diào)整存款準(zhǔn)備金率。到目前為止，金融機(jī)構(gòu)的存款準(zhǔn)備金率已達(dá)到12%，距歷史最高點(diǎn)僅差一個(gè)百分點(diǎn)。
7月20日國務(wù)院宣布調(diào)減利息稅和央行加息。對(duì)于再次調(diào)整存款準(zhǔn)備金率，央行表示此舉是為加強(qiáng)銀行體系的流動(dòng)性管理。值得注意的是，這一政策的執(zhí)行日期與利息稅調(diào)減的執(zhí)行日相同。
根據(jù)萬德資訊統(tǒng)計(jì)，從5月份以來，央行公開市場(chǎng)操作累計(jì)向市場(chǎng)凈投放資金達(dá)1335億元，再加上新增的外匯占款收入，市場(chǎng)資金面一直呈寬裕狀態(tài)。
寬裕的資金面使中國經(jīng)濟(jì)開始出現(xiàn)從偏快向過熱轉(zhuǎn)變的趨勢(shì)，而通脹風(fēng)險(xiǎn)上行的壓力是央行選擇調(diào)整存款準(zhǔn)備金率的原因之一。國家統(tǒng)計(jì)局公布的數(shù)據(jù)顯示，上半年，居民消費(fèi)價(jià)格指數(shù)(CPI)同比上漲3.2%；工業(yè)品出廠價(jià)格水平(PPI)同比上漲2.8%。其中，6月份CPI同比上漲4.4%，創(chuàng)33個(gè)月新高；PPI同比上漲2.5%。
與此同時(shí)，上半年GDP初步核算值為106768億元，同比增長11.5%，比上年同期加快0.5個(gè)百分點(diǎn)。其中，二季度增長11.9%，季度增速創(chuàng)1995年一季度以來12年新高。
一般情況下，存款準(zhǔn)備金率調(diào)整0.5%相當(dāng)于一次性從市場(chǎng)上收緊1500億元-1700億元的資金，這對(duì)于目前超額準(zhǔn)備金率極低的商業(yè)銀行來說，其資金面必然受到重大的影響。
央行此次調(diào)整存款準(zhǔn)備金率將會(huì)給商業(yè)銀行的頭寸管理帶來較大的沖擊，商業(yè)銀行的放貸意愿也會(huì)受到一定程度的影響。
業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，雖然從單次的調(diào)整來看，調(diào)高存款準(zhǔn)備金率對(duì)市場(chǎng)資金面的影響不大，但央行一系列緊縮性政策的累積效應(yīng)是值得關(guān)注的。加息和提高存款準(zhǔn)備金率帶來的雙重心理沖擊，對(duì)銀行業(yè)的負(fù)面影響趨于增大。具體來說，調(diào)高存款準(zhǔn)備金率對(duì)于資金來源最狹窄的城商行和農(nóng)信社影響較大，股份制銀行次之，國有銀行相對(duì)較小。
|
