備受矚目的中國(guó)石油天然氣股份有限公司(下稱中石油，0857.HK)終于啟動(dòng)了A股發(fā)行進(jìn)程。
10月21日晚間時(shí)分，中石油正式對(duì)外發(fā)布了《首次公開(kāi)發(fā)行A股股票招股意向書(shū)》(下稱招股書(shū))，并刊登了初步詢價(jià)公告。
作為集“亞洲最賺錢(qián)公司、亞洲能源第一股、總市值權(quán)重最大股”等多項(xiàng)殊榮于一身的超級(jí)大盤(pán)藍(lán)籌，中石油的回歸進(jìn)程注定會(huì)牽動(dòng)市場(chǎng)各方的“神經(jīng)”。
本報(bào)記者獲得的最新消息表明，22日下午4時(shí)許，中石油首場(chǎng)路演推介在上海舉行，原定時(shí)間為1個(gè)半小時(shí)的路演最后“拖堂”，基金、券商、財(cái)務(wù)公司等一大批市場(chǎng)主力機(jī)構(gòu)意猶未盡，希望能夠更加近距離了解中石油。
據(jù)中石油資本運(yùn)營(yíng)部相關(guān)負(fù)責(zé)人介紹，除上海外，公司還將在深圳路演。預(yù)計(jì)，本周三(24日)，中石油的最后一場(chǎng)路演將會(huì)于北京舉行。
上海路演“爆滿”
據(jù)中石油承銷團(tuán)人士向本報(bào)記者介紹，由于公司以及承銷團(tuán)此前已與部分機(jī)構(gòu)進(jìn)行了不同形式的溝通，因此原定將于北京、上海、深圳、廣州四地路演的安排，可能只安排上海、深圳和北京的三場(chǎng)。
據(jù)了解，22日的上海路演，由中石油財(cái)務(wù)總監(jiān)周明春帶隊(duì)，中石油各業(yè)務(wù)部門(mén)負(fù)責(zé)人以及承銷團(tuán)人士組成。
按照中石油招股書(shū)上的發(fā)行安排，本次公司的發(fā)行數(shù)量已經(jīng)確定為不超過(guò)40億股，采用網(wǎng)下向詢價(jià)對(duì)象詢價(jià)配售(下稱網(wǎng)下發(fā)行)與網(wǎng)上資金申購(gòu)發(fā)行(下稱網(wǎng)上發(fā)行)相結(jié)合的方式進(jìn)行。其中，回?fù)軝C(jī)制啟動(dòng)前，網(wǎng)下發(fā)行股份不超過(guò)12億股，約占本次發(fā)行數(shù)量的30%；其余部分向網(wǎng)上發(fā)行，約為28億股，約占本次發(fā)行數(shù)量的70%。
與此同時(shí)，中石油將于本月25日至26日啟動(dòng)網(wǎng)下申購(gòu)，26日網(wǎng)上申購(gòu)，預(yù)計(jì)11月5日將在上海證券交易所正式掛牌上市。
“不管是路演還是最終的發(fā)行，我們都會(huì)按照既定的程序來(lái)走。”10月22日下午，留守北京的中石油資本運(yùn)營(yíng)部負(fù)責(zé)人對(duì)本報(bào)記者說(shuō)。
本報(bào)記者從參加了上海路演推介的機(jī)構(gòu)人士處獲悉，盡管是初步路演，但來(lái)的基本都是大的機(jī)構(gòu)投資者。
與中石油公司上下的“淡定”姿態(tài)相比，現(xiàn)場(chǎng)可謂非常“火爆”。很多機(jī)構(gòu)遲遲沒(méi)有離開(kāi)會(huì)場(chǎng)，希望能夠更多的了解中石油真實(shí)的經(jīng)營(yíng)現(xiàn)狀，以便把握好未來(lái)中石油的真實(shí)的投資價(jià)值。
“現(xiàn)在來(lái)看，由于9月末中國(guó)神華(601088.SH)的募集資金總額創(chuàng)出了歷史紀(jì)錄，管理層顯然希望兩個(gè)超級(jí)大盤(pán)之間的發(fā)行間距不要太密?！遍L(zhǎng)江證券石油化工行業(yè)研究員徐冰認(rèn)為，盡管當(dāng)前A股市場(chǎng)出現(xiàn)了一定幅度的調(diào)整，但對(duì)于中石油的發(fā)行應(yīng)該不會(huì)有太大的影響。
在他看來(lái)，市場(chǎng)的資金面依然非常充裕，中國(guó)神華上市后一定程度上遭到“爆炒”的事實(shí)證明，市場(chǎng)仍然非常需要優(yōu)質(zhì)大盤(pán)藍(lán)籌股的“供給”。
采訪中，中石油董秘局的上述人士介紹，中石油之所以沒(méi)有在“過(guò)會(huì)”后迅速啟動(dòng)發(fā)行程序，并不是因?yàn)楣镜陌l(fā)行準(zhǔn)備沒(méi)有做好。相反，公司與承銷團(tuán)在公司過(guò)會(huì)前后事實(shí)上已經(jīng)對(duì)發(fā)行安排進(jìn)行了詳細(xì)的準(zhǔn)備。
按照中石油22日招股書(shū)上披露的發(fā)行安排，中石油是于10月19日才正式獲得中國(guó)證監(jiān)會(huì)的上市批文。
部分機(jī)構(gòu)看高發(fā)行價(jià)
由于今年8月份，中石油董事長(zhǎng)蔣潔敏在香港的半年報(bào)業(yè)績(jī)會(huì)上接受記者采訪時(shí)指出，公司回歸A股時(shí)，其定價(jià)將盡量選擇低價(jià)發(fā)行。
因此，已經(jīng)被市場(chǎng)認(rèn)為將注定受到追捧的中石油將以怎樣的價(jià)格發(fā)行成為了市場(chǎng)關(guān)心的“焦點(diǎn)”。
“考慮到中石油是真正一體化石油企業(yè)，在目前國(guó)際原油供求相對(duì)緊張，油價(jià)呈現(xiàn)大幅度波動(dòng)，而國(guó)內(nèi)遲遲不推出新的成品油定價(jià)機(jī)制的背景下，我們認(rèn)為中石油會(huì)享受比中石化(600028.SH)更高的估值。”招商證券研究員裘孝峰在自己日前剛剛寫(xiě)就的中石油新股定價(jià)報(bào)告中指出。
裘孝峰告訴記者，考慮到最近幾日中石油H股價(jià)格沒(méi)有繼續(xù)攀升，出現(xiàn)了一定程度的回落，中石油有可能將發(fā)行價(jià)定在相對(duì)保守的13-15元附近。與此同時(shí)，裘孝峰在中石油的新股定價(jià)報(bào)告中指出，28-32元是中石油上市后的價(jià)值區(qū)間。
10月22日，受香港股指全線下跌影響，中石油收于18.76元，跌0.846%。按照H股公司回歸A股發(fā)行的慣例，A股發(fā)行價(jià)在H股價(jià)格上打折的習(xí)慣，這個(gè)價(jià)格得到了相當(dāng)部分研究員的認(rèn)可。
不過(guò)，長(zhǎng)江證券的徐冰認(rèn)為，考慮到中石油作為中國(guó)石油行業(yè)的旗艦以及未來(lái)在滬深300等權(quán)重股中扮演的重要角色，其發(fā)行價(jià)應(yīng)該可以看得更高。
東方證券研究員王晶在近日的一份研究報(bào)告中也指出，中國(guó)石油必將獲得國(guó)內(nèi)投資者的追捧。
她在接受本報(bào)記者采訪時(shí)認(rèn)為，中石油的低價(jià)發(fā)行策略也許更多的是一種回饋內(nèi)地投資者的姿態(tài)，但資本市場(chǎng)反映的是供求關(guān)系，因此，未來(lái)中石油要想低價(jià)發(fā)行可能性很小。
本報(bào)記者了解到，參加上海路演的許多機(jī)構(gòu)雖然沒(méi)有就“平民化”發(fā)行問(wèn)題直接向中石油路演團(tuán)拋出，但對(duì)于未來(lái)中石油的發(fā)行價(jià)仍然互相交換了各自的看法。
“現(xiàn)在是初步路演，接下來(lái)，我們還有機(jī)會(huì)跟公司進(jìn)行一對(duì)一的機(jī)會(huì)?，F(xiàn)在，我們更多的是聽(tīng)和看?！?0月22日晚些時(shí)分，上海某大型基金公司的基金經(jīng)理告訴本報(bào)記者。
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