流動性憂慮導(dǎo)致農(nóng)發(fā)行新債流標(biāo)
26日，中國石油新股發(fā)行開始網(wǎng)上申購，繼續(xù)“拉扯”已經(jīng)極度緊張的市場資金面神經(jīng)，推升基準(zhǔn)回購利率再創(chuàng)新高；但另一方面，流動性憂慮加上緊縮預(yù)期濃厚繼續(xù)挫傷債市人氣，新債也無法幸免。據(jù)交易員透露，農(nóng)業(yè)發(fā)展銀行26日發(fā)行的以3個月期Shibor為基準(zhǔn)的5年期浮動利率債遭遇流標(biāo)，而國家開發(fā)銀行也推遲了原定于10月31日發(fā)行的人民幣金融債券。
回購利率再創(chuàng)新高
中石油A股發(fā)行網(wǎng)上申購全面展開，多位市場人士預(yù)期本次申購可能達(dá)到3萬億元，刷新新股申購凍結(jié)資金量的最高紀(jì)錄。受到市場對中石油申購的巨大熱情推動，銀行間市場回購利率26日早盤繼續(xù)呈現(xiàn)飆升態(tài)勢。銀行間7天回購加權(quán)平均利率早盤一度飚至10.091%，較前一交易日大漲119.2個基點(diǎn)，創(chuàng)下該期限利率有史以來的新高紀(jì)錄。此外，銀行間市場1天、14天回購利率也同樣表現(xiàn)飆升，前者上漲50.94%，達(dá)到8.000%的高位，后者上漲44.44%達(dá)到13.000%。
短期利率互換早盤跟隨創(chuàng)下新高的銀行間7天回購加權(quán)平均利率大幅上揚(yáng)。1年期上漲8個基點(diǎn)，報3.54-3.64%；5年期持平于4.10-4.20%；1至5年利差收窄8個基點(diǎn)至于56個基點(diǎn)。
國泰君安債券分析師林朝暉預(yù)計，隨著中石油新股申購周五結(jié)束，回購利率下周將開始回落，而短期利率互換也將隨之逐步走低。
新債發(fā)行遇冷
受大盤股發(fā)行大面積抽取機(jī)構(gòu)資金影響，債券市場新債發(fā)行同新股相比可謂“冰火兩重天”。
中國農(nóng)業(yè)發(fā)展銀行26日公告顯示，該行在銀行間市場發(fā)行的以3個月期Shibor為基準(zhǔn)的5年期浮動利率債遭遇流標(biāo)。據(jù)公告稱，該期債券計劃發(fā)行額為120億元，實(shí)際發(fā)行額僅為66.8億元，為今年以來首期遭遇流標(biāo)的品種。
交易員表示，機(jī)構(gòu)資金極度緊張加上緊縮預(yù)期濃厚，導(dǎo)致新債備受冷落。該期債券中標(biāo)利差為50個基點(diǎn)，高于目前二級市場同類品種43個基點(diǎn)的利差水平，落在市場預(yù)期區(qū)間上限。
無獨(dú)有偶，國開行26日也公告表示，原定于10月31日發(fā)行的人民幣金融債券將推遲，發(fā)行時間另行公告。雖然國開行并未解釋推遲發(fā)行的原因，但林朝暉認(rèn)為，因為該期債券發(fā)行時間正好在大盤新股申購資金解凍的最后一天，可能存在機(jī)構(gòu)匯款當(dāng)天到達(dá)不了的情況，以免影響新債發(fā)行，銀行可能選擇推遲債券發(fā)行時間來避過這幾天的“緊張期”。
加息預(yù)期陰云不散
除資金面極度緊張打壓債市人氣外，最新公布的3季度經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)導(dǎo)致市場對隨后繼續(xù)緊縮的預(yù)期不斷升溫。據(jù)記者了解，目前多家機(jī)構(gòu)都發(fā)布報告，預(yù)期監(jiān)管部門可能將于近期繼續(xù)推出緊縮政策。
摩根大通在26日最新公布的報告中就再次預(yù)期，近期存在中國央行至少再加息27個基點(diǎn)的風(fēng)險。該機(jī)構(gòu)表示，仍然可能出臺更加積極的舉措，因為政府想改變實(shí)際利率為負(fù)的狀況，特別是面對資金推動資產(chǎn)價格高漲時。
因擔(dān)憂央行周末或加息，市場買盤稀少，現(xiàn)券價格繼續(xù)回落。在緊縮預(yù)期制約下，新債遭遇流標(biāo)，更是進(jìn)一步挫敗二級市場人氣，國債26日收盤連續(xù)第三個交易日走低。上證所國債指數(shù)收盤跌至109.60點(diǎn)，前收盤報109.66點(diǎn)。(高璐)
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