中國國際金融有限公司首席經(jīng)濟學家哈繼銘昨日在接受本報記者采訪時表示，人民幣升值速度應該要加快一點，希望能通過兩年時間，基本上升值到經(jīng)常賬戶的順差可降到5%以下。
他表示，到目前為止，央行已嘗試各種手段來控制貨幣增長。比如，央行在2004到2006年主要是采取對沖手段來沖銷流動性，由于銀行的存款增加，銀行放貸能力增強。大量發(fā)行央票的結(jié)果卻是貨幣乘數(shù)依舊。2006年之后，央行又8次提高了存款準備金率，加息5次。由于外匯流入過多，盡管乘數(shù)下降了，但基礎貨幣增速卻大幅上升。這其中的根本原因，還是外匯流入過多。
“解決目前流動性過剩，央行需要在升值幅度和升值長度上做一個選擇。升值幅度小，雖然對外貿(mào)和出口的影響比較小，但可能會延長升值的時間長度。而在這一個時間區(qū)里還會進一步不斷有外匯儲備增長、熱錢流入等。這對國內(nèi)的流動性造成更大的壓力，長此以往，不利于中國的資產(chǎn)穩(wěn)定、價格穩(wěn)定?！?/p>
他指出，實行固定匯率將會讓中國的通貨膨脹變得更高，“因為經(jīng)濟學上認為匯率不動，就需要調(diào)整價格。我國目前實際匯率上升速度要快于名義匯率，這說明我國通脹要快于別國。所以，更應該用匯率的手段來進行調(diào)整。”
哈繼銘認為，要將升值速度加快，應通過兩年時間，基本上升值到經(jīng)常賬戶順差可降到5%以下，“今年這一順差還可能會超過10%，甚至是12%?！?/p>
他也提出，目前中國的實體經(jīng)濟應該已經(jīng)具有一定的承受力。為保證中國升值的順利進行，我國還可用財政和貨幣政策的配合來舒緩這種壓力。而在加大升值步伐的同時，也需要更多的資金疏導渠道。
針對美國下周可能調(diào)息的問題，他認為，這將使得中國的調(diào)息更為謹慎 ，因為美國調(diào)息將最終可能影響到中國的出口，這對中國的整體經(jīng)濟，無疑會帶來一些負面影響。
“盡管目前中國的經(jīng)濟基本面良好，但許多實體經(jīng)濟指標的增速都已經(jīng)出現(xiàn)了小幅下降。如工業(yè)增加值、固定資產(chǎn)投資等。而出口增速也有所回落。這會使得企業(yè)的利潤增速有所下降?！彼詈笳f。
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