攀枝花鋼鐵（集團(tuán)）公司本周一披露借道攀鋼鋼釩吸收合并攀渝鈦業(yè)和*ST長鋼的整體上市方案，對上市公司單純的殼資源價值做了另一種處理。
主動放棄殼資源
攀鋼集團(tuán)的整體上市方案，是攀鋼鋼釩以新增股份吸收合并攀渝鈦業(yè)和*ST長鋼，換股吸收合并完成 后，攀渝鈦業(yè)和*ST長鋼的資產(chǎn)、負(fù)債、業(yè)務(wù)和人員全部進(jìn)入攀鋼鋼釩，攀渝鈦業(yè)和*ST長鋼則注銷法人資格。這種“三合一”的方案，某種程度上等于是將攀渝鈦業(yè)和*ST長鋼的兩個上市公司殼資源完全丟棄到了一邊。
其實(shí)，攀鋼集團(tuán)的這種將上市公司殼資源完全放棄的做法，在中央企業(yè)整合時已經(jīng)不是頭一遭了。中國石油私有化遼河油田、吉林化工、錦州石化，中國石化私有化揚(yáng)子石化、齊魯石化、中原油氣、石油大明，中國鋁業(yè)私有化山東鋁業(yè)、蘭州鋁業(yè)，中國東方電氣集團(tuán)公司以東方電機(jī)吸收合并東方鍋爐，采用的均是完全舍棄上市公司殼資源的辦法。
中央企業(yè)批量放棄上市公司的殼資源，并非它們已經(jīng)是零價值了。上個月，就至少發(fā)生了兩起關(guān)于股東轉(zhuǎn)讓上市公司凈殼的案例。東北特殊鋼集團(tuán)有限責(zé)任公司將所持大連金牛40.67%國有股轉(zhuǎn)讓給上海房地產(chǎn)企業(yè)大華（集團(tuán)）有限公司，從而使大連金牛成為一個凈殼；在海南椰島取得了S*ST天頤糧油食品加工的主業(yè)資產(chǎn)后，福建三安集團(tuán)有限公司拿走了S*ST天頤的凈殼。
放棄殼資源另有原因
攀鋼鋼釩吸收合并掉的攀渝鈦業(yè)和*ST長鋼，不用說攀渝鈦業(yè)的質(zhì)量之優(yōu)良了，就是*ST長鋼今年三季度的每股凈資產(chǎn)也高達(dá)0.85元，這比已經(jīng)暫停上市的S*ST天頤要好多了。從殼資源價值角度去看，攀鋼集團(tuán)等中央企業(yè)主動放棄上市公司殼資源顯得非?？上?。
中央企業(yè)之所以主動放棄殼資源，主要是因?yàn)槌鲎寖魵さ闹亟M過程非常艱難。據(jù)知情人士透露，在私有化揚(yáng)子石化、齊魯石化、中原油氣、石油大明之前，中國石化曾經(jīng)專門打報告給有關(guān)部門，坦陳出讓殼資源重組的操作不易，因而才提出私有化的方案。
在完全將上市公司殼資源丟棄一邊之后，中國石油、中國石化曾經(jīng)一度重新嘗試賣殼實(shí)現(xiàn)整合，但出讓殼資源重組的難度很快顯現(xiàn)。2006年12月初，中國石化同時宣布出售江鉆股份、S武石油、北京化二、泰山石油、S石煉化等5家上市公司的殼，但到目前為止，只有北京化二因重組成功而更名為國元證券。同樣，中國石油向海通證券出讓錦州六陸殼資源時遇阻，好在東北證券臨危救急。
借殼上市熱會否降溫
自從滬深股市設(shè)立以來，借殼上市就不斷上演。之所以有如此多的借殼上市事件發(fā)生，根本原因是上市公司屬于搶手的稀缺資源。業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，隨著這個制約因素的消除，滬深股市借殼上市的熱潮可能會有所降溫。
去年以來，滬深股市掛牌的上市公司數(shù)量不斷增加，中小企業(yè)板表現(xiàn)得最為明顯了。截至昨天，中小板掛牌公司數(shù)量為179家，已經(jīng)進(jìn)入發(fā)行程序的還有好多家。按照目前的進(jìn)度，中小板公司掛牌數(shù)量很快就將達(dá)到200家，而2006年6月之前掛牌的中小板公司數(shù)量只有50家。除了大量的公司登陸中小板外，更多的企業(yè)將目光瞄準(zhǔn)了即將破繭而出的創(chuàng)業(yè)板。
11月3日，深圳證券交易所總經(jīng)理張育軍在“第四屆中國公司治理國際研討會”上說，眼下正在推動融資制度的改革，以使更多企業(yè)走向資本市場。記者了解到，很多地區(qū)目前制定了雄心勃勃的上市計劃。比如說，山東省發(fā)改委就制定了三年內(nèi)推動100家企業(yè)上市融資的計劃，爭取兩年內(nèi)實(shí)現(xiàn)每個經(jīng)濟(jì)強(qiáng)縣都有上市公司。
業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，過去借殼上市的主要是民營企業(yè)，隨著民營企業(yè)未來大量登陸中小板和創(chuàng)業(yè)板，它們借殼上市的動力將會降低。(記者 陳建軍)
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