伴隨著昨日CPI數(shù)據(jù)的出爐，多位分析師在接受本報記者采訪時均表示，年內(nèi)央行應(yīng)該再進行一次加息。
通脹壓力仍未緩解
“本月中旬或下旬，肯定會有一次加息。”長江證券分析師李冒余對記者說，因為12月份CPI數(shù)據(jù)的同比基數(shù)較高，所以下月CPI的增幅表面上看起來可能會有所回落，但通脹壓力并不會放緩，所以央行應(yīng)該會提前行動，進行加息。
李冒余認為，10月份CPI又反彈到6.5%，同時考慮到成品油價格的上升，以及對相關(guān)生物燃料替代需求的增加，所以明年上半年之前，通脹的壓力始終存在?！把胄腥绻患酉?，可能會給市場釋放出可以容忍這種物價上漲水平的信號?！彼f，雖然表面上看起來，5%左右的物價上漲幅度相對于經(jīng)濟增長速度來說是可以忍受的，但由于我國低收入家庭的收入增長還跟不上通脹的速度和經(jīng)濟增長水平，所以央行對于物價上漲依然會采取比較嚴厲的態(tài)度。
央行面臨兩難困境
值得注意的是，雖然分析師對于加息的判斷基本一致，但是對于加息時點的選擇，還存在分歧。
中信建投期貨研究發(fā)展部分析師祝強在接受采訪時說：“肯定會加息，但是具體什么時候不好判斷?！?/p>
他分析說，事實上，現(xiàn)在央行也處于一種“左右為難”的困境。從國內(nèi)情況來看，CPI、PPI均處于高位，緩解通脹壓力需要加息；但是從外部環(huán)境來看，現(xiàn)在美國經(jīng)濟不太明朗，如果加息，人民幣升值壓力會更大。
資料顯示，目前美中之間的利差已經(jīng)由年初的245個基點降為70個基點。由于美國經(jīng)濟持續(xù)低迷，美聯(lián)儲極有可能繼續(xù)降息。在美國減息、美元加速貶值的情況下，一旦中國再次加息，將在源頭上導(dǎo)致更多的流動性涌入。
祝強說，現(xiàn)在利率和匯率有一種替代效應(yīng)，一個強，另一個就弱。目前的局勢是國內(nèi)通貨膨脹的壓力比較大，央行最終應(yīng)該還會選擇加息。但時點還是要看美國經(jīng)濟走勢。
可能加息27個基點
李冒余說，從年內(nèi)CPI的走勢來看，預(yù)計央行此次加息的幅度將有27個基點。至少應(yīng)該把全年的通脹率和利率保持在差不多的位置，年內(nèi)一年期存款利率上調(diào)到4.3至4.5是很正常的。
雷曼兄弟亞洲經(jīng)濟學(xué)家孫明春說，在對央行貨幣政策的預(yù)期上，再加一次息就差不多了。他認為美國經(jīng)濟放緩是無疑的，但放緩程度有多大難以確定，中國經(jīng)濟也已開始出現(xiàn)降溫跡象，這都是央行要考慮的因素。加息幅度還要考慮到長短期利率搭配因素，2002年到2007年的通脹預(yù)期為2.6%，與當(dāng)前5年期存款利率5.76%相比，還是有很大空間的。他建議短期利率加多些，長期利率少加一些。（何鵬 薛黎）
|
