2008年市場將迎來812.20億限售股的解禁，但大幅度拋壓有限
國資委主任李榮融在日前舉行的央企負(fù)責(zé)人會議上表示，中央企業(yè)的使命是為股東提供持續(xù)穩(wěn)定的回報，因此不會大幅度拋售上市公司股票，這給近兩日的市場帶來了一股冬日暖風(fēng)。昨日在藍(lán)籌股的帶動下，滬指再度站上五千關(guān)口。但面對明年又一輪解禁高潮，分析師認(rèn)為，市場短期內(nèi)可能有一定的正面反應(yīng)，屬于重點央企直屬上市公司的核心權(quán)重股短期內(nèi)也難以形成拋壓，但長期來看，大量限售股份解禁，明年市場將面臨巨大的壓力，估值水平面臨考驗。
據(jù)國盛證券提供的統(tǒng)計數(shù)據(jù)顯示，2008年限售股解禁為812.20億股，以目前加權(quán)平均股價15元計算，解禁市值約為12200億元。據(jù)統(tǒng)計，明年的3月、8月和9月將是限售股解禁高峰，尤其是明年第三季度解禁規(guī)模創(chuàng)出歷史高峰，市場資金需求量將會有明顯增大。2007年1月1日至2007年12月11日，合計解禁股數(shù)為562.28億股，公告實施從二級市場減持的股票數(shù)量為48億股，約占不到10%的比例。因此，2008年因限售股解禁的所需資金大約為1200億元。
巨量限售股解禁紛至沓來，而中小板公司高管的拋售行為使得投資者不禁心寒。據(jù)有關(guān)媒體報道，截止日前，有12家中小板公司的高管拋售了股票，套現(xiàn)金額達(dá)6330萬元，而4家增持者僅投入了9萬多元的資金。“高管們急于兌現(xiàn)利潤，顯示了對目前股價的信心不足，對參與者來講無疑是個打擊。”銀華投資一分析師表示。
作為未來非流通股的解禁主力——國有股，它的動向更是牽動了人們的神經(jīng)。在日前舉行的央企負(fù)責(zé)人會議上，掌管11萬億元人民幣國有資產(chǎn)的大掌柜李榮融對于全流通后國有股減持問題明確表示，作為負(fù)責(zé)任的公司，中央企業(yè)的使命是為股東提供持續(xù)穩(wěn)定的回報，因此不會大幅度拋售上市公司股票。中央企業(yè)了解自己的價值，也能夠清楚地看到股價泡沫。在股價過高的時候，中央企業(yè)會適當(dāng)?shù)刭u出股票，目的是為了提醒投資者當(dāng)心風(fēng)險；在股價過低的時候，中央企業(yè)也可以買入股票，目的是為了提醒投資人注意價值。對投資者而言，中央企業(yè)最大的責(zé)任在于提供持續(xù)穩(wěn)定的回報，因此不會大幅度拋售上市公司股票。消息一出，當(dāng)日滬深股市便迎來普漲格局，兩市上漲的個股達(dá)到九成，有央企背景的大盤藍(lán)籌股鼎力支撐了下挫中的股市。
李榮融還表示，今年央企加快了整體上市和回歸A股市場步伐。9家企業(yè)實現(xiàn)了境內(nèi)外首次公開發(fā)行股票并上市，中國中鐵實現(xiàn)了主業(yè)資產(chǎn)整體上市，中國遠(yuǎn)洋、中國神華、中石油等6家企業(yè)H股回歸A股，鞍鋼股份、中國船舶等12家企業(yè)境內(nèi)增發(fā)、配股。而2008年要繼續(xù)推進(jìn)中央企業(yè)公司制股份制改革。積極引進(jìn)民營、外資等各種所有制經(jīng)濟參與中央企業(yè)股份制改革。鼓勵支持中央企業(yè)在境內(nèi)外上市，具備條件的實現(xiàn)整體上市；不具備整體上市條件的，逐步把優(yōu)良主營業(yè)務(wù)資產(chǎn)注入上市公司。對母公司暫不具備條件進(jìn)行股份制改革的，結(jié)合董事會試點，依據(jù)《公司法》改制為國有獨資公司。
今年以來，整體上市概念股票普遍受到市場的關(guān)注。而國資委繼續(xù)鼓勵央企整體上市，也為市場指引了方向，在增加央企整體上市預(yù)期的同時，也為投資者提供了好的投資產(chǎn)品。今年以來已經(jīng)有多家企業(yè)進(jìn)行整體上市，比如攀鋼鋼釩(12.48,0.00,0.00%)、中國鋁業(yè)(38.26,0.55,1.46%)、東方電氣等，其股價均有不俗漲幅，未來整體上市應(yīng)該還是A股市場最熱門題材。
市場人士分析指出，從李榮融的講話中至少可以看到以下幾點希望，首先是央企重組方式多樣化所帶來的機會。雖然此前國資委強調(diào)央企上市途徑的行業(yè)條塊化和分割化，但為了滿足市場的要求，不至于過分打擊市場人氣，部分央企明年可能整體上市；其次是重組形式的多樣化所帶來的市場機會。擁有較多上市公司資源的央企中的部分殼資源可能會向民企、外資出售，就像中石化旗下的石煉化一樣。第三是混合產(chǎn)權(quán)管理所帶來的投資機遇。因此，在券商研究機構(gòu)近期發(fā)布的“2008年投資策略報告”中幾乎無不涉及央企股重組的投資機會。
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