繼花期、美林之后，又一華爾街巨頭倒在次級(jí)債面前！它雖然導(dǎo)致商品市場(chǎng)出現(xiàn)中幅調(diào)整，但沒(méi)有改變農(nóng)產(chǎn)品的牛市大行情。
期貨頭寸或達(dá)50億美元
據(jù)彭博社報(bào)道，經(jīng)過(guò)多方努力后，凱雷集團(tuán)旗下的對(duì)沖基金凱雷資本近日仍面臨超過(guò)4億美元的保證金追加要求。凱雷資本以回購(gòu)、抵押貸款等方式從華爾街投資銀行融資以進(jìn)行高倍杠桿性質(zhì)投資。作為對(duì)沖基金，凱雷的投資組合涉及債券、股票、期貨等金融工具。由于次級(jí)債原因，凱雷資本投資的220億AAA級(jí)抵押貸款的償付無(wú)法得到保障，其投資組合大幅貶值。3月6日，凱雷資本的股價(jià)在荷蘭交易所大跌58％，以5美元收盤，3月7日不得不停牌。
華爾街分析人士認(rèn)為，凱雷資本缺乏足夠的現(xiàn)金以償付保證金追加要求，只能大量清盤旗下投資組合以換取現(xiàn)金。由于對(duì)沖基金的投資組合涉及巨額期貨頭寸，坊間傳聞凱雷投資組合持有近50億美元之多，主要以農(nóng)產(chǎn)品期貨為主，芝加哥期貨市場(chǎng)受到了最猛烈的沖擊，大豆和谷物期貨市場(chǎng)出現(xiàn)了恐慌性拋售，CBOT期貨市場(chǎng)頻頻以跌停收盤。并波及我國(guó)農(nóng)產(chǎn)品市場(chǎng)，大連豆油期貨更是連續(xù)跌停。
凱雷基金每1美元的權(quán)益資本對(duì)應(yīng)著32美元的負(fù)債，其投資組合中220億次級(jí)債證券的大幅縮水，使其面臨巨額的現(xiàn)金流贖回償付壓力，不得不迅速清倉(cāng)處理其投資組合以獲取現(xiàn)金來(lái)償付負(fù)債。50億美元的農(nóng)產(chǎn)品期貨的平倉(cāng)，本身就將對(duì)期貨市場(chǎng)的產(chǎn)生巨大的沖擊，同時(shí)，許多高位建倉(cāng)做多者也不得不因此止損，期貨市場(chǎng)將進(jìn)一步波動(dòng)加大。而且，投資者擔(dān)心的已經(jīng)不僅僅是凱雷持有的巨大的農(nóng)產(chǎn)品頭寸對(duì)市場(chǎng)的沖擊。由于介入期貨市場(chǎng)的各種機(jī)構(gòu)非常復(fù)雜，規(guī)模非常龐大，投資者不知道還會(huì)有多少個(gè)“凱雷”會(huì)出現(xiàn)。而且，保證金交易的期貨市場(chǎng)的大幅波動(dòng)會(huì)比股票市場(chǎng)的波動(dòng)更具有殺傷力。
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