良禽擇木而棲。2007年，基金業(yè)人才流動(dòng)的頻率加快，僅去年上半年，基金經(jīng)理離職就達(dá)163人次，約占基金經(jīng)理總數(shù)的41%。今年以來這種現(xiàn)象愈演愈烈。
流動(dòng)
伴隨著A股市場出現(xiàn)前所未有的動(dòng)蕩，資本市場從業(yè)人員過度流動(dòng)也引起人們的關(guān)注，不僅證券營業(yè)部老總頻繁跳槽，普通職員、證券分析師也在跳槽，基金從業(yè)人員也以超乎尋常的速度頻繁跳槽。
日前，一巨型基金剛剛運(yùn)作不久，即傳來其基金經(jīng)理辭職的消息，這對(duì)于不少?zèng)_著該基金經(jīng)理名字來的投資者來說，無疑是當(dāng)頭潑下一盆涼水?？偨?jīng)理是基金公司最關(guān)鍵人物，據(jù)不完全統(tǒng)計(jì)，從去年到現(xiàn)在，已有10多家基金公司的總經(jīng)理發(fā)生變更，占行業(yè)內(nèi)公司總數(shù)20%以上。如去年，跳槽的基金經(jīng)理已經(jīng)達(dá)到2006年整年人數(shù)的1.6倍，有的從這家跳到另一家，更多的是從公募基金跳到私募基金。
來自天相投資的一則統(tǒng)計(jì)顯示，去年度基金經(jīng)理離任比例高達(dá)近40%，平均任期不足18個(gè)月，短的只有幾個(gè)月。而美國基金經(jīng)理平均任期5年以上，優(yōu)秀的基金經(jīng)理人都是十幾年甚至幾十年的任期。在國外，為防止控制人權(quán)利濫用，不少國家都有保護(hù)公司高管的針對(duì)性規(guī)定，如規(guī)定辭退任期未滿的董事需支付巨額賠償金，但在國內(nèi)類似的保護(hù)性措施幾乎是空白。
根源
國務(wù)院發(fā)展研究中心金融研究所所長夏斌認(rèn)為，中國資本市場目前的水平還遠(yuǎn)遠(yuǎn)不能適應(yīng)中國經(jīng)濟(jì)發(fā)展的需要。要改變這種狀況，必須積極發(fā)展私募股權(quán)基金，并將其納入到中國要建立的多層次資本市場的體系中去。這表明中國的私募基金將進(jìn)入一個(gè)新的發(fā)展時(shí)期。對(duì)此，有專家指出，快速擴(kuò)張的私募基金業(yè)短期內(nèi)促成了基金經(jīng)理短缺瓶頸，而私募基金缺乏最基本的監(jiān)管，這也是造成基金經(jīng)理跳槽風(fēng)愈演愈烈的動(dòng)因。如何讓私募基金從地下走向前臺(tái)是證券業(yè)監(jiān)管的當(dāng)務(wù)之急。
權(quán)威分析人士認(rèn)為，現(xiàn)在很多基金經(jīng)理轉(zhuǎn)投私募，很大原因是短期業(yè)績的排名導(dǎo)致他們心浮氣躁，身心交瘁，希望在私募的天地里尋求更寬松的環(huán)境和更多的薪酬。
私募基金對(duì)基金經(jīng)理另一大誘惑就是收入。如果說，公募基金經(jīng)理拿到近千萬元的年薪已經(jīng)讓人瞠目結(jié)舌，而私募基金經(jīng)理拿到幾千萬元的年薪大家都覺得再正常不過了。一位在去年投資業(yè)績超過68%、管理規(guī)模超過10億的基金經(jīng)理打個(gè)比喻說：“以一筆1億規(guī)模的私募為例，去年的行情翻一倍就是1億，按照最基本的二八分成模式，也能拿到2000萬，但我去年的收入還不到這個(gè)數(shù)的10%?！庇捎诓皇軅}位比例限制，也不需要披露投資狀況，私募基金不會(huì)被跟風(fēng)或被阻擊，在去年以來的市場行情下，兩倍的收益實(shí)屬平常。在此情況下，私募基金慣用的收益分成模式將使基金經(jīng)理的收益遠(yuǎn)高于公募基金公司所得。據(jù)一位基金經(jīng)理透露，同樣的資金規(guī)模，同樣的收益率，公募基金和私募基金經(jīng)理的收入能差10倍。
對(duì)策
人員高流動(dòng)對(duì)于基金這樣一個(gè)市場化程度很高的行業(yè)來說，實(shí)屬正常情況。但在國外，優(yōu)秀基金經(jīng)理很少有這樣頻繁的跳槽現(xiàn)象。一只基金能不能保持基金凈值的持續(xù)增長和基金份額的穩(wěn)定，關(guān)鍵在于基金經(jīng)理人的周密布局和戰(zhàn)略眼光。業(yè)績短暫的領(lǐng)先并不難，難的是長期持續(xù)穩(wěn)定增長。巴菲特的成功之處就在于他所操盤的基金保持了幾十年持續(xù)的高成長，而不僅僅是個(gè)別一兩個(gè)年份的業(yè)績?cè)鲩L。顯然，基金經(jīng)理人的頻繁跳槽是無法實(shí)現(xiàn)這種戰(zhàn)略決策的，基金的凈值在很大程度上成了隨著大盤漲跌而漲跌的“斷線風(fēng)箏”。
讓人羨慕的高薪使得基金經(jīng)理成為人們向往的“金領(lǐng)”。然而在投資者熱情瞬間點(diǎn)燃、市場快速膨脹的中國，這些“金領(lǐng)”們也有很多憂心的事情。股市下跌時(shí)，實(shí)際上是建倉的好時(shí)機(jī)，但基金投資者此時(shí)往往會(huì)大量贖回，當(dāng)贖回量大時(shí)，基金經(jīng)理則不得不賣股票應(yīng)對(duì)，而市場上漲時(shí)，投資者購買增加，基金經(jīng)理只能加倉，由此必然造成較高的運(yùn)作成本。
基金經(jīng)理人不斷跳槽，必然導(dǎo)致公司的風(fēng)格不斷變更，從而形成國內(nèi)一些基金公司空殼化趨勢。令人關(guān)注的是，當(dāng)基金經(jīng)理人紛紛告別公募基金之時(shí)，恰恰也是公募基金規(guī)模大發(fā)展、資金不斷流入之日。因此，保護(hù)基金持有人的利益顯得尤為重要。
隨著基金規(guī)模增加，不少基金公司利潤驚人，公司員工的待遇也相當(dāng)豐厚，但若要考慮基金公司獨(dú)立主體因素，大量財(cái)富實(shí)際上只是通過公司進(jìn)行了轉(zhuǎn)移，公司本身沒有任何積累而言。其實(shí)，單純依靠薪酬是難留住基金經(jīng)理的心的。如何留住優(yōu)秀人才已經(jīng)成為基金公司亟待解決的問題。
對(duì)此，有業(yè)界人士建議，國內(nèi)基金業(yè)應(yīng)借鑒國外經(jīng)驗(yàn)，完善股權(quán)激勵(lì)機(jī)制，鼓勵(lì)員工長期工作，增強(qiáng)公司的凝聚力，確?；饦I(yè)長期穩(wěn)定發(fā)展。
|
