上周，滬鋁期貨價(jià)格出現(xiàn)了2006年年中以來的最大單周跌幅，LME鋁庫存快速增長抑制了鋁價(jià)再度走高。有分析人士認(rèn)為，中國作為全球電解鋁和鋁材供應(yīng)國，今年電解鋁產(chǎn)能增長的放緩，加上關(guān)稅政策調(diào)整條件下鋁材產(chǎn)量增長的加速將主導(dǎo)鋁價(jià)后期走勢，鋁價(jià)可能在今年出現(xiàn)持續(xù)高位盤整狀態(tài)。
產(chǎn)品結(jié)構(gòu)調(diào)整持續(xù)
截至上周五LME收盤時(shí)，上期所鋁期貨0806合約報(bào)于20020元/噸，下跌10元。由于今年初我國南方地區(qū)雪災(zāi)影響，市場普遍預(yù)期中國作為全球主要鋁供應(yīng)國供應(yīng)量的下降將有可能使市場出現(xiàn)供求失衡。LME3月期鋁價(jià)格從1月下旬不足2500美元/噸一路上漲，至3月6日一度創(chuàng)出3255美元/噸的2006年5月以來的新高。但其后隨著LME鋁庫存的快速回流，鋁價(jià)迅速下滑。
但有分析師認(rèn)為，目前價(jià)格變化并不預(yù)示著趨勢改變。中國鋁產(chǎn)業(yè)鏈的狀況將有可能幫助電解鋁價(jià)格維持在目前水平上，盡管價(jià)格的區(qū)間波動仍將繼續(xù)。
從電解鋁的上游產(chǎn)品——氧化鋁市場情況看，目前中國氧化鋁自給率為80%，中國氧化鋁產(chǎn)量占全球32%。統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，2007年，我國氧化鋁產(chǎn)量為1952萬噸，同比增長42.48%。易貿(mào)資訊分析師張昕上周在杭州預(yù)計(jì)稱，2008年我國的氧化鋁產(chǎn)量將達(dá)2602萬噸。
張昕認(rèn)為，盡管我國氧化鋁進(jìn)口關(guān)稅經(jīng)過2006年1月以來的三次降稅已從8%降低至零，但由于國內(nèi)氧化鋁供應(yīng)增長迅速，國內(nèi)氧化鋁進(jìn)口增速將不會有進(jìn)一步增長。同時(shí)，中國正逐漸從原先進(jìn)口氧化鋁轉(zhuǎn)變?yōu)檫M(jìn)口鋁礬土。
在電解鋁市場上，我國2007年電解鋁產(chǎn)量達(dá)到1255.8萬噸，同比增長34.33%，而同期國內(nèi)表觀消費(fèi)量增長了33.1%。而據(jù)易貿(mào)資訊預(yù)測，今年我國電解鋁產(chǎn)量將達(dá)到1530萬噸。并且未來將保持高速增長。
從2005年1月起，我國即取消及原鋁出口退稅并加征出口關(guān)稅，目前我國原鋁出口關(guān)稅已達(dá)15%。張昕認(rèn)為，隨著國家進(jìn)出口政策的變化，中國將從出口電解鋁向出口鋁加工材轉(zhuǎn)變。從2004年1月至2007年12月，我國電解鋁與鋁加工材出口量的比率已從0.27：1變?yōu)?5.49：1。而受到我國鋁加工材出口政策的引導(dǎo)，繼純鋁棒之后，非合金鋁管又稱為鋁錠變相出口的主要途徑。
價(jià)格維持區(qū)間波動
主要基于政策引導(dǎo)作用，易貿(mào)資訊分析認(rèn)為，未來我國氧化鋁和鋁材的產(chǎn)能及產(chǎn)量都將持續(xù)高速增長，而電解鋁的產(chǎn)能和產(chǎn)量增速將明顯放緩。氧化鋁價(jià)格的波動將減緩，今年的波動區(qū)間將為3200-4500元/噸；同期電解鋁價(jià)格將沖高回落，在19000-21000元/噸間盤整。
上海中期分析認(rèn)為，2008年鋁價(jià)還將穩(wěn)定并在加工鋁材產(chǎn)量興旺而電解鋁產(chǎn)量增長有所減緩的大環(huán)境中被推動走高。關(guān)注價(jià)格走高的力度和生產(chǎn)企業(yè)的成本走高高度會引導(dǎo)對后期價(jià)格走勢的判斷?？傮w預(yù)計(jì)國內(nèi)鋁價(jià)還將在17500-21500元/噸之間徘徊。今年的經(jīng)濟(jì)狀況和美元指數(shù)、資金持倉等指標(biāo)都將成為判斷鋁價(jià)下一步走勢的重要指標(biāo)。
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