上周（3月10日-14日）各品種紛紛大幅減倉，資金流出明顯，同時成交量大面積縮小。不過燃料油和黃金卻在外盤刺激下大幅增倉，表明其避險功能仍在被資金看好。同時，能源系中的油脂、白糖表現(xiàn)依然搶眼。從交易所看，鄭州品種活躍程度大幅增加，周成交量大幅增加491470手至10216976手，增幅之中白糖、菜籽油貢獻巨大；相對而言，上海、大連市場成交明顯縮量，分別減少472394手、4067474手。
上周市場有幾個特點：其一是資金流出跡象漸顯，主要交易品種中，銅減倉6528手，豆一減9522手，玉米減33346手，棉花減9822手。盡管美元持續(xù)弱勢仍一如既往地刺激基金做多興趣，但受制于投資風(fēng)險轉(zhuǎn)移的側(cè)重性及中國需求放緩預(yù)期影響，銅市呈調(diào)整姿態(tài)。主力805合約跌破短期均線支撐，當(dāng)周交易時間多數(shù)維持在66000元/噸—67900元/噸的區(qū)間內(nèi)上下震蕩，周線以略長下影線的陰線報收。
上周減倉數(shù)量居首的鄭棉在回吐前一周投機漲幅后呈現(xiàn)縮量整理，期價維持低位盤整，屢次回落都在15400一線獲得支撐，但交易區(qū)間遠遠低于上周，明顯表明多方信心不足，成交量較上周大幅銳減、持倉減少接近1萬手——雖難言小牛結(jié)束，但調(diào)整也是勢在必行。目前缺乏題材的市場令棉價躊躇不前，上下兩難，而有傳聞稱政策要對新疆棉外運進行補貼，如屬實則會對棉價產(chǎn)生一定壓力。
特點二是前期瘋狂飆升引領(lǐng)農(nóng)產(chǎn)品漲勢的油脂三劍客，上周對于資金吸引力度出現(xiàn)分化，其中，大連市場的豆油和棕櫚油持倉各自縮減14146手、11446手，與之對比鮮明的是，鄭州菜籽油持倉卻增加2114手，不過，三者成交同時出現(xiàn)放大，顯示油脂市場的流動性依然可觀。其中，豆油成交增加981212手，棕櫚油增加70022手，菜籽油增加276980手。之所以出現(xiàn)這一情況，一是因為國內(nèi)對于宏觀調(diào)控的擔(dān)憂暫時超過了供需關(guān)系的作用，令資金對于油脂后市預(yù)期的不確定心理加強。而菜籽油因前期南方災(zāi)害性氣候的打擊，令各方對于未來走勢向好的判斷相對一致，對資金的吸引力度自然加大。
上周白糖期貨依然被市場資金所關(guān)注，當(dāng)周持倉增加17496手，而成交基本未有縮量。原因在于近期農(nóng)產(chǎn)品期貨展開全面回調(diào)行情，對白糖期貨形成壓力，而國內(nèi)方面，現(xiàn)在既是傳統(tǒng)消費淡季，同時又是甘蔗開榨季節(jié)，較高的產(chǎn)量使得各地庫存壓力逐步加大，低迷的銷糖率嚴重制約了價格回升，令多方不敢輕舉妄動。在當(dāng)前市道未被各方充分認可的情況下，相對而言，場內(nèi)資金更看好后期熱點炒作，因而頻頻建倉。
總體而言，目前國外基金和國內(nèi)投機資金對期市的作用要遠大于商品供求對價格的影響，因此對于當(dāng)前的行情不可單純從現(xiàn)貨角度出發(fā)當(dāng)作是價格理性回歸的開始，更多要考慮全球經(jīng)濟環(huán)境和國內(nèi)經(jīng)濟形勢。雖然美聯(lián)儲注入流動性措施起到一定積極作用，但美國住房市場低迷等波及面更廣的經(jīng)濟問題仍懸而未決，而美元的疲軟又導(dǎo)致市場避險情緒升溫，從而刺激資金加速涌入以原油和黃金為引領(lǐng)的商品市場這一“避險港灣”。
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