作者：黃嶸 發(fā)布時間：2008-03-20 10:05 來源：
渣打銀行在近期公布的一份農(nóng)產(chǎn)品研究報告中，繼續(xù)看好全球的食用油（包括菜籽油和豆油）的價格，盡管近兩周中這兩個品種的價格出現(xiàn)了劇烈的波動。
報告認(rèn)為，根據(jù)美國農(nóng)業(yè)部（USDA）的預(yù)測，美國主要食用油的庫存將在本季度降至自2002年以來的最低點。這主要源于美國在這10年當(dāng)中對于食用油的消費需求增長了72%，但產(chǎn)量的增長幅度只有60%。尤其是從去年開始，大豆的種植出現(xiàn)大幅下滑，美國地區(qū)年下滑比率在15%，全球下滑比率為4%。
與此同時，對于食用油的工業(yè)需求也正在擠壓著供給水平，尤其當(dāng)原油價格創(chuàng)出歷史新高后，對于原油的依賴開始越來越弱，相反生物燃料成為替代品。渣打銀行預(yù)測認(rèn)為，今年全球?qū)τ谧貦坝偷墓I(yè)食用量將會增加9%，而對于大豆工業(yè)需求的增幅可能達(dá)到25%。
“基本面長期支撐食用油價格的上漲?！痹撏缎性趫蟾嬷幸辉購娬{(diào)。根據(jù)USDA關(guān)于未來10年豆油產(chǎn)量的預(yù)測看，未來巴西將替代美國成為最大的大豆出口國，但是該國提高大豆種植面積的能力卻是非常有限的。同時，從全球大豆貿(mào)易狀況分析，貿(mào)易量的年增長率達(dá)到了3.5%。在菜籽油方面，印度人均可食用油水平為25%，低于國際營養(yǎng)標(biāo)準(zhǔn)水平，隨著印度人均收入的提高，印度人均食用油的消費水平也會同步上升。
針對近期農(nóng)產(chǎn)品期貨價格大幅下滑問題，渣打銀行認(rèn)為，這只是因為前期期價過度上揚，透支了未來的漲幅?！斑@只是一種調(diào)整?！眻蟾鎸懙?，“這種調(diào)整是必要的，且不排除進(jìn)一步調(diào)整的可能?！绷硪粋€方面，短期內(nèi)食用油供給的瓶頸有所緩解。中國政府已經(jīng)承諾將釋放大量豆油儲備，以平抑中國國內(nèi)需求。并且，還表示今年中國黑龍江地區(qū)的大豆播種面積將會翻一番?！耙陨线@些因素都給價格的上揚帶來一定的壓力?！?/p>
另外，投資者已經(jīng)意識到，隨著食用油價格的上揚，將會阻礙生物原油工業(yè)發(fā)展。比如在印度尼西亞，由于前期受到食用油價格暴漲的影響，擁有生物原油生產(chǎn)牌照的企業(yè)開工率已經(jīng)降至10%以下。
渣打表示，需要強調(diào)的是這種調(diào)整是短期的，全球?qū)τ谑秤糜托枨蟮呐d起將會讓豆油和菜籽油期貨的價格在本季度和下一個季度中繼續(xù)走牛。
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