“券商參與股指期貨保證金不得超過凈資本3％的規(guī)定，是針對(duì)單方向的做多、做空行為，而已持有股票頭寸、以套期保值為目的的操作有望不受此限制。”有關(guān)人士昨日向記者透露。
根據(jù)此前證監(jiān)會(huì)向創(chuàng)新類券商和規(guī)范類券商下發(fā)的《關(guān)于證券公司參與股指期貨有關(guān)問題的通知（征求意見稿）》，證券公司所有未平倉頭寸的期貨合約實(shí)際占用保證金總額不得超過凈資本的3%，此外還規(guī)定不允許證券公司開展專門投資于股指期貨的資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)等。業(yè)內(nèi)人士指出，設(shè)置這樣的規(guī)定主要是出于控制風(fēng)險(xiǎn)的考慮，但同時(shí)也有分析擔(dān)心，3%的比例限制能否滿足機(jī)構(gòu)對(duì)沖風(fēng)險(xiǎn)的需要。而在券商近期與管理層的溝通中，為使未來的股指期貨更好地發(fā)揮對(duì)沖風(fēng)險(xiǎn)的功能，證券公司套保操作將有望不受3%的比例限制。
該人士還指出，未來包括融資融券、股指期貨等新業(yè)務(wù)的陸續(xù)推出，將為券商創(chuàng)造更完善的經(jīng)營環(huán)境。以融資融券為例，將改變目前券商自營“賭市場、賭方向”的簡單方式，證券公司在融券時(shí)不但可以通過資產(chǎn)組合“做多股票、做空指數(shù)”，保持較小的風(fēng)險(xiǎn)敞口，而且還能獲得融券業(yè)務(wù)較為穩(wěn)定的收益，這對(duì)于提高券商交易類業(yè)務(wù)的持續(xù)盈利能力將有重大幫助。
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