當市場處于震蕩或者下降通道中時，偏股型基金一般會出現(xiàn)業(yè)績分化、基金收益標準差放大的現(xiàn)象。而在這樣的市場環(huán)境中，即使基金經理的選股能力和擇時能力再強，也無法避免股市下跌的風險，唯一的辦法只能通過頻繁的調整倉位來降低凈值縮水的命運。
當然，開放式基金在這種市場狀況之下，還會面臨另外一個被放大的風險，那就是投資者的凈贖回風險。因而，基金組合不得不隨時預留一定比例的現(xiàn)金來防范基金贖回，而過大的現(xiàn)金比例會拖累組合的收益水平。
同樣在震蕩或者下跌的市場中，封閉式基金面臨的風險一般會比開放式基金小。因為封閉式基金不能被申購和贖回，這一定程度上保證了資產組合的穩(wěn)定性；另外80%的股票倉位上限也會使它們的凈值在這樣的市場環(huán)境中表現(xiàn)相對較好。封閉式基金最大的一個特點就是在交易所市場上交易，并且是以一個打折的價格交易，這其實是一個很大的便宜。
另外，分紅事件也會影響市場情緒。尤其是2006年進入牛市之后，封閉式基金累積了非常豐厚的凈值收益，而監(jiān)管部門在2004年頒布的管理辦法又強制封閉式基金分紅，所以持有封閉式基金會得到相對不錯的分紅收益，從而產生所謂的封閉式基金分紅行情。
3月底，封閉式基金陸續(xù)公布年報，在這之前封閉式基金一般會出現(xiàn)獨立的上漲行情。上周封閉式基金就是走出了這樣一輪獨立行情，雖然凈值上封閉式基金仍然難以擺脫市場的影響出現(xiàn)下跌，但這并不妨礙其市場價格的上升。由于上周大部分封閉式基金公布了2007年年報及其年度收益分配公告，在年報大比例分紅的預期之下，32只封閉式基金（除去基金鴻飛停牌）中有27只實現(xiàn)了正的收益，最高的一只實現(xiàn)了6.8%的周收益，跑贏了指數(shù)12個點。
而3月底封閉式基金年報公布是分紅行情中最大的一個觸發(fā)條件，但是有些封閉式基金并不會一次分完，而是選擇在一年里多次分完，這對于封閉式基金的投資者來說是一件好事，因為可以多次分享封閉式基金的分紅行情。
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