周五兩市大盤(pán)走勢(shì)大幅振蕩下挫，滬指低開(kāi)22點(diǎn)后便開(kāi)始震蕩向下，隨后，受到中石油破發(fā)拖累，一度跌至3078.17點(diǎn)，3200、3100關(guān)口均告失守，創(chuàng)出本輪調(diào)整新低3078.17點(diǎn)。之后，大盤(pán)經(jīng)過(guò)短暫的上攻后便陷入了震蕩調(diào)整之中。截至收盤(pán)，滬綜指報(bào)3094.67點(diǎn),跌3.97%；深成指報(bào)11292.04點(diǎn)，跌3.13%；兩市成交量繼續(xù)維持在千億以下，觀望氣氛和恐慌情緒迷漫。
消息面上，銀華、融通、上投摩根等5家基金公司今日披露旗下34只基金2008年一季報(bào)。在股市大幅調(diào)整的情況下，基金股票倉(cāng)位明顯下降，但沒(méi)有出現(xiàn)基金贖回潮，一些知名基金公司旗下基金甚至出現(xiàn)凈申購(gòu)。統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，首批5家基金管理公司旗下的25只偏股型A股基金一季度末加權(quán)平均股票倉(cāng)位為75.88%，而上述基金在去年末的平均倉(cāng)位為83.3%以上。一季度內(nèi)，上述基金平均減倉(cāng)高達(dá)7個(gè)百分點(diǎn)以上。如果這個(gè)倉(cāng)位變動(dòng)反映全部基金狀況的話，那么今年一季度將是基金近5年來(lái)倉(cāng)位降幅最大的一個(gè)季度。基金倉(cāng)位的大幅降低，顯示了基金經(jīng)理面對(duì)宏觀調(diào)控、企業(yè)利潤(rùn)增速下降、非流通股解禁、次貸危機(jī)等不利環(huán)境，多數(shù)選擇了控制股票倉(cāng)位的謹(jǐn)慎策略。整體看，對(duì)于前日公布的經(jīng)濟(jì)，部分機(jī)構(gòu)認(rèn)為不容樂(lè)觀，并認(rèn)為暫時(shí)沒(méi)有扭轉(zhuǎn)的跡象，持續(xù)的通脹壓力與經(jīng)濟(jì)增速的放緩，對(duì)構(gòu)成揮之不去的困擾，而對(duì)滯脹的擔(dān)心令周期性首當(dāng)其沖地遭受拋壓，像近期表現(xiàn)疲弱的鋼鐵和電力，鋼鐵行業(yè)還額外受到國(guó)際鐵礦石價(jià)格持續(xù)上漲的成本壓力。這些因素短期內(nèi)還將對(duì)整個(gè)市場(chǎng)產(chǎn)生一定的負(fù)面影響，預(yù)計(jì)仍將維持震蕩調(diào)整格局。
對(duì)比周邊市場(chǎng)，美國(guó)次貸危機(jī)尚未見(jiàn)底，在經(jīng)濟(jì)面臨衰退的背景下，股市的最大跌幅也只有20%，目前已初步企穩(wěn)；恒指從20000點(diǎn)以來(lái)已有20%的反彈，部分AH股出現(xiàn)倒掛現(xiàn)象；同樣作為金磚四國(guó)之一的巴西走出獨(dú)立于全球股市的上揚(yáng)行情。而我國(guó)盡管面臨較大的通脹壓力，但經(jīng)濟(jì)增速始終維持在較高水平，增長(zhǎng)的可持續(xù)性較強(qiáng)，投資和消費(fèi)的強(qiáng)勁基本可以彌補(bǔ)出口下滑帶來(lái)的負(fù)面增長(zhǎng)。更重要的是，半年內(nèi)滬綜指幾近腰斬，市盈率基本回到了合理區(qū)域，縱使上市公司08年業(yè)績(jī)?cè)鏊倏赡芊啪?，甚至低于預(yù)期，但近乎于慘烈的下跌已完全反映出市場(chǎng)各方對(duì)宏觀經(jīng)濟(jì)和上市公司業(yè)績(jī)的擔(dān)憂。
盤(pán)面上，個(gè)股普跌，兩市不到百支股票上漲，其它九半成股票下跌，水務(wù)、公路橋梁、玻璃、化工等板塊跌幅居前，盤(pán)中，券商、農(nóng)林牧漁、銀行類、釀酒食品板塊相對(duì)抗跌，其中中糧屯河全天維持強(qiáng)勢(shì)。今日中國(guó)石油跌破發(fā)行價(jià)，盤(pán)中最低下跌至16元，引發(fā)權(quán)重指標(biāo)股集體下挫，導(dǎo)致滬綜指擊穿3100點(diǎn)，再創(chuàng)本輪調(diào)整新低。周五開(kāi)盤(pán)后，中國(guó)石油先揚(yáng)后抑后直線下跌，10:10，中國(guó)石油報(bào)16.69元，終于首次跌破發(fā)行價(jià)，心里支撐重地被擊穿，其價(jià)格馬上狂瀉，最低跌到16.00元。中石油在3月28日、4月2日、4月17號(hào)三次觸及發(fā)行價(jià)后，終于在18號(hào)破發(fā)。就此事的意義來(lái)說(shuō)，這使我們對(duì)后勢(shì)更加謹(jǐn)慎。因?yàn)椋霉ソK于拿下發(fā)行價(jià)對(duì)市場(chǎng)信心的影響很大，破發(fā)陣容增大的可能性加大；同時(shí)，作為中國(guó)第一大股，它的破發(fā)對(duì)市場(chǎng)的價(jià)值中樞將進(jìn)一步下移，也會(huì)有更多人回頭審視股票發(fā)審制度，畢竟從48.62元到16.70元，在證券歷史上是少見(jiàn)的；還有，港股中石油價(jià)格在9元多，較A股價(jià)格仍有較高的折價(jià)，A股是否進(jìn)一步向港股靠近，這也是我們應(yīng)該謹(jǐn)慎的。
從目前行情來(lái)看，大盤(pán)還將處在弱勢(shì)之中。技術(shù)面上，兩市股指探底趨勢(shì)明顯，5日均線對(duì)大盤(pán)反彈構(gòu)成反壓，短中期均線系統(tǒng)空頭排列，預(yù)計(jì)后市大盤(pán)將圍繞3100點(diǎn)展開(kāi)震蕩。大盤(pán)在反復(fù)震蕩后，再度選擇破位下行，股指已破位前期低點(diǎn)，并創(chuàng)出一年來(lái)的新低，技術(shù)形態(tài)再度惡化，市場(chǎng)又一輪跌勢(shì)可能展開(kāi)。目前滬指6124點(diǎn)的1/2點(diǎn)位在3062點(diǎn)，關(guān)注大盤(pán)在此區(qū)域能否獲得支撐并醞釀反彈。(野村證券/賈健)
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